【重磅】中國金融科技發展報告！

《夜明前 - 2017年金融科技

發展報告》是2016年艾瑞發布的《不在野蠻 - 2016年互聯網金融發展報告》的姐妹篇。本報告從金融科技的發展歷程入手，將金融科技分成系統、支付、信貸、金融和生活五個部分，分別核算金融科技營收規模。通過不同企業案例和未來布局的梳理，為您詳細解讀金融科技未來可能產生的競爭格局！

牆外香

金融科技的意外爆發

互聯網的發展歷程，造就了用戶為王的商業邏輯。在這個邏輯中，最常見的企業戰略就是將已掌握的資源，迅速轉化為互聯網金融平台的用戶。在這樣的背景下，2016年之前，互聯網的用戶紅利尚存，因此無論是互聯網金融機構還是意識到互聯網很重要的傳統金融機構，都在用戶規模和用戶體驗上投入重金。但是進入2016年，互聯網行業整體的人口紅利殆盡，網民和移動網民增速降到10%以下。更重要的是，互聯網各巨頭的競爭格局基本穩定，用戶之間的遷移成本巨大，用戶規模這個層面，所帶來邊際效應降低。

這樣，就使得行業開始重新審視行業發展的促進要素，在輿論和全球整體產業發展的趨勢促進下，科技的重要性在互聯網金融領域得到了凸顯和放大。並且，在政策導向的客觀推動下，金融科技在，成為金融行業發展的新篇章。

實際上，金融科技雖然是個新詞，但卻是個相對古老的行業。早在2004年之前，的金融行業就已經引入了金融科技的概念，只不過那時金融科技僅作為傳統金融機構IT系統的方式存在，是不受重視的基礎設施。而隨著支付和P2P的出現，金融科技從後台系統滲透到了金融的核心業務。並且，隨著其它技術手段的豐富，科技之間的相互吸引力，將使得金融與實際生活結合得更加緊密，最終實現無金融社會。

與國外不同，金融科技的起始點並不是金融科技行業本身。金融科技這個詞在很長時間內都是以互聯網金融這個概念存在的，這種以戰養兵的發展模式導致目前科技還需要依附實際的金融業務，很難獨立存在。這也給了絕大部分中小型互聯網金融公司一種額外的價值，使以往以業務規模論英雄的評判模式，逐步向單位產值方向轉移。

對行業來說，這既是機會，也是風險。它給了中小互聯網金融公司崛起的契機，但同樣也加速互聯網金融行業內部的整合。在金融科技領域，客觀環境使一部分非金融科技企業可以迅速在金融科技領域建立自己的優勢，巨頭對各方面資源的吸引力，已經讓它們成為了左右競爭格局的關鍵要素。因此未來，巨頭之外的廣大金融科技及互聯網金融公司就必然存在兩條道路：自我壯大和被收購。

溪雲起

金融科技發展暗藏風險

2016年，網路資管規模超過2.7萬億，網路信貸餘額超過1萬億。在這些業績的背後潛藏著更大的業務空間，互聯網短平快的特點，在交易規模上實際可將存量市場放大數倍。而且伴隨著互聯網高頻的特點，金融科技的長尾價值將得到凸顯。預計2020年，互聯網金融核心業務市場規模將超過12萬億，艾瑞預計，在行業高速發展的過程中，金融科技將更多的參與到優質資產生成的過程中。

不同於其它產業，金融科技所服務的對象並不直接與客戶金融行為相聯繫，在多數場景下，金融科技更類似於一種基礎設施，在實際金融業務的後端，輔助金融機構提高業務效率。所以金融科技的產業鏈應以金融業務流程為主線構建。

一如本報告開篇提及的內容，在行業待興之初，只有關注被市場驗證的金融科技平台，才能夠避免魚龍混雜對行業帶來的潛在傷害。2016年金融科技概念非常火爆，但是2016年科技營收僅4213.8億元，整體增速下滑至42%，預計未來幾年都將保持這一增速。究其原因，艾瑞分析認為：首先，互聯網金融收緊，尤其對網路信貸行業的收緊，導致絕大部分圍繞網貸行業的科技企業營收萎縮，影響了行業增速；其次，金融科技的定位，這一原因與互聯網金融收集相輔相成。金融科技服務於互聯網金融，更偏向於金融業務的後端，所以其增速並不會像行業增速那樣快；最後，轉型尚需時日。金融科技脫離互聯網金融而獨立存在，意味著更加科技化的商業生態已經形成，對於尚處發展初期的金融科技來講，這還需要很長時間的探索，一旦行業獨立生存，居於主導地位的科技企業才能獲得產業鏈中最豐厚的利潤，進而推高行業營收規模的增速。艾瑞預計這至少需要5年時間。

2013年之前，金融業IT投入是金融科技行業相對重要利潤源，但是隨著技術的逐步成熟，雖然整體行業的利潤還在緩慢增長，其在金融科技整體的佔比已經微不足道了。2013年後，金融的核心「存貸匯」業務中，所包含的技術元素越來越多，其行業本身所獲得利潤，得以浸潤到金融科技領域。未來只要金融行業的內涵不發生根本性的轉變，金融科技的利潤源就依然是傳統金融業務。不過目前，金融科技各細分領域商業模式

比較簡單，行業整體的發展需要在內涵和服務模式上有所創新。

對於金融科技行業來講，從業門檻比之前顯著提高。因此在初期，IT系統的構建成本是阻礙金融科技公司或者傳統金融機構金融科技業務起步的最大原因。解決這個問題並不容易，的金融機構體系龐大，制度複雜，只有充分相信金融科技能力的領導，才有可能在龐大的機構內推進和升級業務。癥結在於大企業的通病，即效益論。目前市場上自主研發系統魚外包研發相比，3-8個月內外包具備明顯的成本優勢，但基本在8個月後，自主研發的成本優勢得以凸顯。但是8個月的時間對於傳統金融機構來說，十分尷尬。一方面時間尚短，技術平台尚不能發揮全部實力；另一方面時間又太長，以至於體質內部會產生大量質疑之聲，最終使項目夭折。艾瑞認為，企業要給金融科技平台或內部項目足夠的耐心，以發揮其全部實力。

閱春秋

金融科技平台案例

網易金融是一家運用大數據、機器學習、雲計算

、認知智能 等前沿技術，致力於風控、資產管理兩大核心金融領域創新的金融科技公司。是網易集團拓展其金融疆域的核心平台。致力於解決三大問題：中低收入人群、小微企業融資難、貴、慢；傳統金融機構的數字化、智能化轉型以及「三農」領域的金融供給短缺。

目前，網易市值位於400億美元左右，旗下互聯網金融業務將成為進一步拓展集團公司盈利的渠道來源，也是完善多元生態，對數據、用戶和渠道進行交叉、高效利用的一個重要通道。在網易公司年度營收從百億邁向千億的時代，金融科技和互聯網金融業務也將發揮更大的推動作用。

招商銀行在互聯網領域的腳步，始終處在在商業銀行前列。在銀行業還處於網點混戰的年代，招商銀行以其優秀的電子銀行產品，迅速佔有市場。時至今日招商銀行已經成為銀行業電子產品的標杆型銀行，對行業發展具有很強的引導作用。2016年在金融科技的浪潮下，招商銀行分別在零售和對公業務上發力，推出不同的金融科技產品和業務，並在市場上引起熱議。

其中，摩羯智投作為廣泛吸引眼球的投資型產品最受關注，在國內智能投顧尚處混沌狀態時，招商銀行憑藉其出色的技術能力和對用戶數據的敏感度，於2016年底推出摩羯智投，將人工智慧與量化交易應用到金融行業最核心產業。不過不得不指出的一點是，摩羯智投之所以能受到廣泛關注，與其出身於招商銀行密不可分。

拉卡拉金融以技術創新為依託、穩健的風險控制體系為保障、優質的服務理念為基礎，為企業以及個人用戶提供誠信、透明、安全、創新的金融產品，業務涵蓋信貸、理財等多個領域。

拉卡拉金融具備完善的全流程風險管理體系，依託海量金融屬性數據，通過精細化的風險計量工具與決策分析技術，對信貸客戶形成360度畫像分析與精準的授信策略，實現風險與收益的動態平衡，達成最優盈利點。拉卡拉金融依據風險經營基本原則，通過差異化風險定價，構築金融行業核心競爭力，形成優勢壁壘，最終對同行業形成風控技術的輸出。

我來貸的商業模式聚焦在建立穩定可規模化的零售信用貸款資產組合。通過移動互聯網大數據風控技術及海量且精準的獲客方式，向傳統金融機構，企業輸送符合徵信條件的借貸用戶，提高交易效率，並從中獲得服務費。

我來貸在行業內開闢了全新的B2B2C（平台-機構-用戶）模式。一方面是B2C業務，我來貸通過自營平台為用戶提供貸款服務；另一方面是B2B，我來貸向傳統金融機構或企業提供金融科技解決方案，向合作方輸出符合其要求的客戶，運營，及風險控制等服務。我來貸在合作機構背後提供風控技術支持和營銷支撐，用戶則在這些金融平台上享受相應的金融服務，形成我來貸獨特的B2B2C模式。

其中合作方面存在三種典型的合作模式：資金合作：合作夥伴為我來貸平台提供借貸資金，我來貸為合作夥伴匹配優質的借款人。白牌合作：基於合作夥伴的存量用戶及渠道，我來貸提供技術解決方案打造全新的移動借貸產品，實現金融創新及利潤共享。用戶直接感知的是合作方的品牌，我來貸在背後提供產品開發及風控支持。風控合作：我來貸目前提供的最深入的合作方式，針對合作方的不同需求可提供定製化的服務。合作夥伴以我來貸精緻的風控技術以驅動，並向我來貸提供固定傭金。

金融科技公司以技術為立身之本，但是隨著時間的推移，當下技術的門檻在迅速降低，而真正能使技術發揮威力的有兩個因素，第一是數據，第二是專業能力。在這兩點上，天創信用具備一些得天獨厚的優勢，易寶、農信互聯等股東的本職，是互聯網環境中積累數據最為方便的產業，並且通過支付關聯的各不同業務流也使得支付公司掌握業務實際運營要點，在數據和專業能力上，都處於行業中比較優秀的位置。

小牛金服是小牛資本管理集團旗下子公司，作為領先的普惠金融實踐者，小牛金服一直致力於發展普惠金融事業，為廣大中低收入群體、小微企業提供金融服務。小牛金服旗下一站式金融服務平台小牛在線，主要面向投資者，累計成交量已突破500億元，累計用戶400多萬人；小牛金服旗下普惠金融信息服務平台小牛普惠，主要面向多元金融需求的融資者，如小微企業、工薪族、個人創業者以及「三農」客戶等，線下網點已達260多家，服務借款人已經超過80萬人。

愛財集團圍繞精準與高效兩個維度進行了金融科技方面的創新。精準維度，一方面通過人臉識別與電子簽名等高科技識別方法實現了用戶身份的精準識別，另一方面通過多維度信用模型的評估，精準地審核用戶的還款能力，來匹配放款額度。高效維度，愛財集團自建大數據平台，並通過分散式計算的方法實現了審核效率的高效化。而且愛財集團作為網上法庭的第一批試點企業，實現了法律糾紛的高效處理。

百度是互聯網BAT三巨頭之一，從外界普遍對三者的差異上看，百度是技術能力較為突出的一家科技企業。技術在百度體系內能夠得到最優的集團資源扶植，因此當下火熱的金融科技領域亦會受益。在2015年12月14日，百度金融服務事業群組（FSG）成立之初，百度金融就樹立了明確的科技理念，即致力於成為一家真正意義的金融科技公司，利用人工智慧等技術優勢，升級傳統金融，實現普惠金融的夢想。

聚寶互聯科技（深圳）股份有限公司，繫世界500強企業海航集團傾力打造的互聯網金融公司，於2014年5月在深圳前海註冊成立，實繳註冊資本31.58億元人民幣，2016年11月份宣布完成A輪融資2億美元。聚寶匯（jbh.com），作為海航旗下的互聯網金融網路平台，於2014年7月正式上線運營。公司主要依託海航集團上下游企業的優質資源，藉助股東方在租賃、銀行、保險、信託、擔保、保理、證券、期貨等領域的金融全牌照優勢，專註於高收益、低風險的供應鏈金融產品的設計與營銷，保障每一位投資者的資金安全。

狐狸金服是搜狐集團（NASDAQ：SOHU）旗下的金融科技集團，起步於2014年4月成立的網路借貸服務平台「搜易貸」。狐狸金服致力於通過大數據、人工智慧、機器學習等領先科技進行金融服務創新，提升金融服務的運營效率和用戶體驗，讓所有普通的個人用戶和小微商戶都能享受公平、高效和便捷的金融服務，共享金融科技的成果。目前集團已經形成互聯網綜合理財、消費金融、網路借貸、大數據徵信、商業保理、融資租賃等業務版塊的多元化布局，旗下擁有搜易貸、小狐分期、雲狐徵信等子品牌。發展至今，平台已將主流的大數據技術、智能化技術、移動技術等深入地應用到業務中來，自主開發了智能風控系統「風刃」、智能投標工具「定期寶」、以及兼具智能化和個性化的「移動理財」功能。

目前同盾科技為客戶提供信貸風控服務、反欺詐服務、信息核驗服務，支撐這些專業服務的核心風控工具包括決策引擎、模型平台、複雜網路。而同盾多項核心底層技術，使產品及服務模塊靈活組合，風控策略可高效部署調優。目前公司通過收取服務費的方式來達到商業盈利，目前公司發展快速，已成為大數據風控與反欺詐行業的領導者。

同盾科技基於人工智慧、深度機器學習、大數據關聯分析等技術，加上行業領先的大數據與行為分析技術，一方面依託於已經積累的大量的風控數據，另一方面依託於自身專業的技術團隊，通過大數據分析的技術，建立適用於全局的的關聯信息，以雲服務的方式為為加入網路中各行業提供協同的大數據風控和反欺詐服務。截至目前，同盾科技已在杭州、北京、上海、深圳、廣州、成都、西安、重慶等多地設立分支機構。同盾的團隊中，超過70%的成員是數據、技術、風控、反欺詐等領域的資深專家。同盾希望通過建立分散式的智能誠信網路，成為最受尊敬的智能數據分析公司，並最終實現「讓誠信生活更美好」的願景。

夜明前

未來金融生活藍圖

目前金融科技行業，金融和科技兩種元素還必須結合在一起看待，這是因為目前金融科技的核心力量，集中在金融最核心的業務領域，比如信貸、投資與理財。在金融科技跟隨金融業務流貫穿全部金融業務時，會發現在金融業務的不同環節上遇到的阻礙更大，主要體現在系統對接、兼容性和人工介入三個層面。而這三個問題都可以通過標準化系統的構建得以解決，所以在金融科技的發展路徑上，就出現了更多為解決金融效能問題的技術。

金融行業長期以來存在一個很奇怪的弊病，那就是過度集中於金融專業領域，以至於專業到脫離用戶，脫離市場的程度。而今年火爆的消費金融乃至供應鏈金融，之所以做得好，是因為與用戶生活或企業商業行為息息相關。金融科技服務與金融行業，但是不同於傳統金融業務，金融科技隨著金融鏈條的打通，會將各個環節納入金融科技優化的環節，所以其不可避免的會向非金融領域衍生。因此，在金融科技的推動下，不同技術間天生的親和力，會將互聯網金融回歸至實體經濟里，通過結算、生物識別等技術，將金融主體和服務主體聯合在一起。

科技與金融的融合極大提高了傳統金融的運作效率，這對於謹慎的金融行業來說是非常具有挑戰性的變革。即便是在金融基礎設施和用戶素養都比較高的地區，也都很難在短時間內過渡到智能化的「無金融」社會。但是從目前金融科技發展狀態上推測，以下三個方面將最終使人類過度到「無金融」社會：

大數據獲取與智能演算法的逐步成熟，都使得金融從業者有更多，更加精準的方式獲取用戶需求，並找到相應的資產匹配，解決了金融資金融通的最基本職能；

通過生物識別和多種數碼與現實交互的技術搭載，用戶日常交易亦可通過交易行為背後，金融機構的對接替代各類資金收付的交易過程；

智能化金融將原有金融服務的提供主體從機構縮小至個人。日常交易智能化逐步演變成投資智能化，擺脫以人力為主體的金融中介束縛，實現「無金融」社會。

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