央企改革試點加速落地 國企改革熱潮再起

今年政府工作報告對國資國企改革重點著墨，不僅要求七大壟斷領域混改邁開實質性步伐，並提出「推進國有資本投資、運營公司改革試點」等。國務院國資委主任肖亞慶在接受證券報記者專訪時表示，試點主要是區分投資公司和運營公司具體管理內容，進一步確定其主要任務。過去一年主要對國有資本投資管理運營基本思路進行探索，目前在如何增加資產流動性、如何通過監管防止國有資產流失、如何發揮投資公司和運營公司治理結構對資產保值的作用等方面有了進一步探索和實踐。

目前，多家試點央企改革正加速落地。其中，中糧集團將進一步以產業引領、股權多元、整體上市為目標，優化各專業化公司的資產配置；中航工業將探索組建集團發起、社會資本參與的產業拓展基金，並將在子公司放開股權，用外部資本推動轉型升級。

業內人士指出，國企改革是一項大跨度、廣領域、長周期的系統工程，2017年，以黨建為總抓手，混改為突破口，管資本為著力點，系統縱深推進，層層落地見效。

投資運營公司試點加速落地

作為首批國有資本投資公司試點的中糧集團，相關負責人對記者表示，2017年，中糧集團將進一步以產業引領、股權多元、整體上市為目標，優化各專業化公司的資產配置，加大資源整合力度，推動資產划轉及重組整合，實現產供銷一體、人財物一體、資產和管理一體，完善市場獨立主體功能，增加行業影響力控制力。中糧集團黨組堅持以體系化集成化方法籌劃推進國有資本投資公司改革，堅持放權搞活與強化監管對稱并行，在向專業化公司下放五大經營權利的同時，同步設計構建下沉式、伴隨型、垂直化「大風控」體系，實現了國有資本監管體制機制的重大創新。2017年將加強風控工作，用好「大風控」監督體系，充分發揮「總部引領、內部協同、上下聯動、有效溝通、充分共享」的制度優勢和機制優勢，著力推動各項風控改革舉措落地，著力管好風險、管住風險，著力構建和完善風險控制的長效機制，保障集團持續發展、健康發展、安全發展。

與中糧集團同時納入首批國有資本投資公司試點的國家開發投資公司也邁出新步伐。

國家開發投資公司新聞發言人劉洋河表示，國投在這兩年多的改革中把公司的業務進行了全面梳理，初步形成了「基礎產業、金融服務業、戰略性新興產業和國際業務」的四大戰略業務單元。其中，基礎產業在調整中優化。去年國投將煤炭業務整體划給了中煤集團，划轉的資產一共有500多億，成為首家完成煤炭業務整合的中央企業。同時，國投決定停止布局新的火電項目，重點發展水電、風電、光伏等清潔能源。結合「一帶一路」沿線國家資源優勢，加大對戰略性稀缺性礦產資源投資力度；前瞻性、戰略性產業在創新中發展。2016年重組高新投資公司和國投高科公司，打造了一個前瞻性、戰略性產業的投資平台，在民生方面搭建了國投健康產業投資平台，加快布局養老產業。此外，國投的金融服務業穩步發展，國際業務助推國家的「一帶一路」戰略，重點聚焦「一帶一路」沿線國家，在一些重要項目上也取得重要進展。

在授權方面，劉洋河介紹，國投實行分類授權機制，在去年對國投電力和國投高新進行充分授權的基礎上，近期對國投礦業、國投交通、國投資本等9家子公司列出授權清單，實行授權管理。

混改陸續破題

混改方面，聯通打響了試點第一槍。3月6日，聯通集團公司總經理陸益民在國務院新聞辦舉行的政策吹風會上表示，目前聯通的混改方案正在國家有關部門審批之中。聯通希望通過混改，深化落實電信企業供給側結構性改革，實現「完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率」。

證券報記者了解到，2017年，中航工業將明確國有資產分類管理、梳理集團層面產業股權投資基金籌建、市場化債轉股等工作思路，起草上市公司資本運作規劃及市值管理方案。並設立通航產業發展基金，支持一批通航產品項目及通航運營發展。與民營企業拓展通航下游產業，開放發展。探索組建集團發起、社會資本參與的產業拓展基金，推動技術與製造資源產業化。同時，中航工業機電要率先踐行軍民融合戰略；中航工業沈飛要率先放開產業鏈低端，把戰略資源向產業鏈高端聚集；中航工業宏光要率先放開股權，用外部資本推動轉型升級；中航工業安吉要創新發展模式，積極引入社會資本及資源要素，探索開展經營團隊及核心骨幹持股。

中糧集團近期也明確提出，混改方面，今年內將力爭推進中糧飼料、中糧酒業、茶葉3家專業化公司混改。到2018年，爭取18家專業化公司全部混改，實現上市發展。

有望引領新一輪熱潮

中國企業改革與發展研究會副會長李錦表示，2017年國有資本投資運營公司試點會進一步擴圍，針對前期試點遇到的問題，今年將加大授權力度，在二、三級企業推進。混改方面，今年鐵路、民航、電信等領域的混改將加速。此外，2017年央企整體上市或有明顯提速的趨勢。將積極探索集團層面股權多元化改革，全面完成國有企業公司制改制，支持央企間、央企與地方國有企業交叉持股，大力推進改制上市工作，力求包括集團層面在內的混改有所突破。

長城證券認為，國企改革目的在於通過市場化提高國有企業效率、提升國企活力，核心改革包括國資監管、國企股權和國企運營。本輪國企改革總體思路為國資監管基調向管資本轉變、放開競爭性行業及優化國有資產戰略布局。國資監管方面，成立國有資本投資運營公司，監管基調由「管資產」轉向為「管資本」；放開競爭性行業方面，積極推進以引入戰略投資者為主的混合所有制改革(國企股權)；在國資戰略布局調整方面，配合供給側改革，積極推進央企併購重組(國資運營)。此外，本輪國改還注重加強黨的領導，防止國有資產流失。混改方面，本輪混改重點針對壟斷行業，全面開花而非散點分佈。國企改革的各類途徑中，目前兼并重組、資產證券化、股權激勵等國企改革途徑均已推廣且較成熟，而最近被提上議程的混合所有制改革則更易刺激市場神經，引發新一輪國企改革行情。