美聯儲拋下兩顆核彈黃金崩跌超20美元

國際現貨黃金周四(6月15日)亞洲時段盤初在1264美元/盎司窄幅交投。周三(6月14日)紐約時段稍早，由於美國零售銷售及CPI數據表現不佳，金價曾一度拉升至1280美元/盎司上方，但隨後美聯儲決策者拋下兩顆「核彈」，不僅無視近期疲軟的數據實施「鷹派加息」，還暗示將更早地縮減資產負債表，令市場一片嘩然。美元隨即反彈，金價則重挫超過20美元，並刷新1257美元/盎司的近三周低位。

美國方面周三公布的經濟數據顯示，5月美國消費者物價和零售銷售按月意外回落，暗示通脹壓力減輕，令市場預期美聯儲會保持謹慎的利率政策。但是，之後美聯儲宣布三個月的第二次加息，並宣布今年開始縮減資產負債表的計劃，表明了對美國經濟持續增長和就業市場繼續增強的信心。

儘管外界對於通脹疲軟的擔憂愈演愈烈，美聯儲決策者們仍然決定加息，並宣布了額外的收緊貨幣政策的計劃。根據最新的「點陣圖」，決策者們仍預計2017年還有一次加息，並預計2018年再加息三次，每次25個基點，與3月份時的預期相符。

過去兩月通脹回落，引發部分聯儲決策者不安，他們擔憂如果通脹持續回落，可能導致未來升息的步伐發生改變。美聯儲青睞的基礎通脹指標從今年早些時候的1.8%，回落至1.5%，在逾五年的時間裡低於聯儲設定的2%目標。

不過，美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)在周三的新聞發布會上暗示，美聯儲仍對通脹將在中期內升至聯儲目標水準有信心，受助於她描述為強勁的就業市場將繼續增強。同時，她還稱可能在「較短時間內」就開始資產負債表正常化。

據路透調查顯示，在美聯儲周三公布更多縮減資產負債表細節之後，華爾街大銀行將其對美聯儲何時會宣布開始縮表的預期時間最早提前至9月。

受美聯儲鷹派加息的影響，美元指數周三紐元時段盤中自96.32的去年11月低位反彈，收復此前跌幅，美股收盤漲跌互見，美國國債價格縮減漲幅；而金價則從稍早觸及的日高1281.23美元/盎司重挫逾20美元，最低觸及1257.24美元/盎司。

其他貴金屬方面，現貨白銀周三漲幅曾一度接近3%，並觸及17.34美元/盎司日高，但在美聯儲決議公布后回吐絕大部分漲幅，最終僅收高0.4%報16.93美元/盎司；同時，現貨鉑金周三上漲1.8%，報939.80美元/盎司；現貨鈀金跌2.4%，報861.40美元/盎司。

Westpac Banking Corp。的高級匯市策略師Richard Franulovich稱， 「美聯儲傳遞的信息是，他們並未對CPI和零售銷售數據做出過激的反應。這基本相當於暗示，他們將全速前進，且點陣圖顯示，他們預計今年將再升息一次。」

德意志銀行(Deutsche Bank)高級美國經濟分析師Brett Ryan指出，美聯儲保持升息路徑不變並不令人意外。儘管近期通脹數據疲弱，他們並未重新考慮利率路徑。美聯儲公布的縮減所持證券到期回籠本金再投資計劃的細節要比預期的多，但同我們預料的一致。

評級機構惠譽(Fitch)預計，美聯儲貨幣政策正常化速度快於預期，其指出美聯儲加息以及美聯儲主席耶倫的發言強化了利率正常化快於金融市場預期的這一觀點。相信美聯儲對貨幣政策正常化進程越來越從容，在近期疲弱的通脹數據后，美聯儲對數據依賴程度降低。

CIBC Economics資深經濟學家Andrew Grantham表示。「總的來說，美聯儲的決定沒有改變我們對聯儲9月再次升息，12月開始縮減資產負債表的預期，鑒於美聯儲不太擔心近期經濟數據疲弱。」

BMO Capital Markets基本金屬和貴金屬交易部門董事Tai Wong指出，「儘管近期經濟數據疲弱，但美聯儲決定執行政策正常化計劃，迫使在稍早大幅上漲的黃金回軟。」

他補充道，「美聯儲仍預計今年再加息一次，且開始縮減資產負債表，美聯儲稱美國經濟持續增長，就業市場表現強勁，承認通脹溫和。」

不過，澳新銀行(ANZ)高級大宗商品策略師Daniel Hynes周三在報告中稱，美聯儲本月甚至是9月的加息並不會對金價構成什麼壓力，因為在過去自1970年代的七次加息周期中，金價每次都是上漲的。預計短期金價將在1250美元/盎司上方持穩，如果今年美國政治情勢惡化，則金價突破1300美元/盎司的概率會持續增加。

另外，澳新銀行還補充道，「印度實物金市場的需求出現改善的跡象，同時最近幾個月的需求也快速反彈，這將為金價構築底部。」

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