光大證券：逐步布局跟原油價格正相關標的

【行業分析】

逐步布局跟原油價格正相關標的

當前原油價格已經逼近區間波動的下限，後續將持續漲多了就回調，跌多了就漲的區間波動格局。建議逐步布局跟原油價格正相關的標的：一是海外資產油氣收購，我們首選二疊紀盆地有資產併購的新潮能源，其次是新奧股份、中天能源和洲際油氣；二是煉化，如中石化、恆力股份、華錦股份；三是石化產業鏈，如滌綸長絲、PTA、丙烷脫氫等企業。

港口煤價走高繼續看好估值提升

煤炭板塊再度上漲1.43%，自5月30日推薦以來板塊指數累計上漲5%，超過滬深300指數4個百分點，重點推薦個股漲幅均在8個點以上，我們重申我們的推薦邏輯：1、隨著季節性旺季到來，煤價企穩回升；2、期貨價格處於深度貼水狀態，資金面的緩解有助於貼水修復；3、部分優質個股如陽泉煤業、潞安環能已經跌至1.1倍PB附近，估值優勢明顯；4、山西印發國企改革文件，國改步伐有望加快。站在當前時點，我們繼續看好煤炭板塊表現，建議繼續持有，重點關注個股西山煤電、陽泉煤業、潞安環能、陝西煤業、兗州煤業。

【公司評級】

建議增持陽光城

高彈性高成長高負債閩系房企，信用評級上調AA+助力融資；土儲豐富，併購加碼降低拿地成本、擴充優質項目儲備；房地產+教育+金融協同布局，影視小鎮強強聯合開闢新增長點；預測2017/2018/2019營收分別為284億元/340億元/384億元，歸母凈利潤分別為18.27億元/24.07億元/28.57億元，EPS分別為0.45元/0.59元/0.71元；綜合考慮給予相對估值2017年PE14倍，12個月目標價6.4元，增持評級。