借款10萬非給12萬，港股暴跌扯出的這家P2P藏貓膩

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6月27日，香港股市驚現仙股閃崩，10餘只個股出現80%以上的暴跌走勢，更有部分公司股價直接跳水跌至最低價0.01港元。28日，不少仙股高開后再度下挫，而且仙股暴跌的範圍還在擴大。

背後推手是隆成金融

在港股閃崩之後，相關分析和謠言四起。不過，根據香港中央結算系統持股記錄及相關公開資料顯示，27日暴跌的大部分仙股中，貝格隆證券均有大量持倉，其中跌幅超30%的19隻港股中，有11隻貝格隆證券持倉在5%以上。

同時，多個相關股份的主要賣出席位也由貝格隆證券佔據。

公開資料顯示，貝格隆證券為港股上市公司隆成金融集團有限公司（下簡稱「隆成金融」）的全資子公司。

隆成金融是一家投資控股公司，主營業務包括證券經紀、融資融券、放債等金融服務，以及兒童塑料玩具及醫療產品的製造和分銷。

而隆成金融28日發布公告承認，該公司在市場上共計出售約14.79億股集成控股的股份，平均價格為每股0.0169港元，出售所得款項共計2496萬港元。出售股份相當於集成控股總股本的約2%。

隆成金融還表示，買入集成控股為投資目的，鑒於其交易時段內股價極為波動，隆成金融董事會決定出售全部集成控股股份，但是此次出售會虧損約2.55億港元。

市場注意到，持有集成控股股份最多的證券公司是貝格隆證券，而貝格隆證券正是隆成金融的子公司。截至28日，貝格隆證券還持有集成控股72.98億股股份，占集成控股總股本的9.73%。貝格隆證券是持有集成控股股份最多的券商。

宣布控股杭州P2P錢內助

2015年，隆成金融為使業務多元化發展，以3575萬元入股投融資（01226.HK），占股約12.44%，並公告稱，公司擬分配約3億港元用於證券買賣、放貸業務以及其他金融、物業投資的發展。

同年7月2日，隆成金融收購炎昌證券投資有限公司（下簡稱「炎昌證券」）開展金融業務，后將其更名為貝格隆證券有限公司。炎昌證券是一家於香港成立的有限責任公司，持有聯交所交易權及從事第1類（證券交易）受規管活動的牌照，主要從事證券經紀業務、孖展融資業務。

除此之外，隆成金融透過一間貝格隆資本有限公司在香港開展放債業務。據了解，貝格隆資本有限公司為香港法例第163章放債人條例下的香港持牌放債人。

2016年4月1日，隆成金融公告宣布，增持互聯網汽車金融平台「錢內助」41%股權，總價為3280萬人民幣，收購事項完成後，加上此前以500萬人民幣收購的「錢內助」10%股權，隆成金融集團將持有「錢內助」51%股份，「錢內助」也將成為隆成金融集團控股子公司。

不過，天眼查工商登記信息顯示，截止到6月29日，在杭州錢內助金融信息服務有限公司的股東名單中，隆成金融子公司中山隆成啟航商貿有限公司仍然只持有10%的股份。

2016年12月29日，隆成金融發布公告稱，以其間接全資附屬子公司貝格隆證券為平台，與貴州茅台、華康保險、第一上海金融集團、常山股份及珠海正邦倉儲物流，共六家股東在內地一同組建合營公司——廣東絲路證券股份有限公司（下簡稱「絲路證券」）。

根據協議內容，絲路證券註冊資金為20億元，其中貝格隆證券出資3.8億元，貴州茅台出資7.7億元，華康保險出資4億元，常山股份、第一上海金融集團和珠海正邦倉儲物流各出資1.5億元。

錢內助估值僅8000萬

隆成金融近兩年來加速布局內地金融市場，除證券和融資租賃外，還選擇控股了一家杭州的P2P平台「錢內助」。

2016年4月，隆成金融以3280萬元的代價增持P2P公司錢內助41%的股權。不過，隆成金融董事會主席麥光耀在接受媒體採訪時表示，「這一收購目前還沒有完成，政策變動較大，遇到一些技術障礙，收購結果還很難說，目前對錢內助的持股依然是10%。」

P2P平台錢內助隸屬於杭州錢內助金融信息服務有限公司。天眼查系統顯示，杭州錢內助金融信息服務有限公司成立於2015年4月30日，註冊資本5000萬元，法人周浩旻。股東包括浙江寸金資產管理有限公司、貝忠忠、中山隆成啟航商貿有限公司、周浩旻。

其中，中山隆成啟航商貿有限公司持股10%，其董事兼副總經理名為陳俊傑，與隆成金融的執行董事同名，應為同一人。

按照「3280萬增持41%的股權」計算，錢內助估值約為8000萬元。官網數據顯示， 截至目前，錢內助累計註冊人數約82.47萬人，累計投資金額約19.26億元。

借款金額高於車輛總價

錢內助平台的投資標的由第三方資產管理公司提供，目前主要有「墊貸寶」、「租賃寶」和「車融寶」三類投資產品，由購車客戶（借款人）與汽車按揭公司、汽車租賃公司、汽銷公司簽訂合同，支付首付或訂金，剩餘購車款在錢內助平台募集。

網貸天眼瀏覽標的發現，「租賃寶No.01978」的借款人為江西省豐城人，借款資金主要用於購車款墊付。

根據項目描述，客戶（借款人）指定車輛，由租賃公司審查客戶資質，收集購車客戶相關資質材料，租賃公司審核通過後，客戶支付首付購車款及保證金，剩餘購車款向平台投資人募集。

租賃寶風控審核表及借款人身份信息顯示，借款人徐某，1983年出生，江西省豐城市人，借款金額121452元，借款期限120天，利率12.8%，車輛品牌為森林人牌。

但奇怪的是，二手車銷售統一發票信息顯示，車輛廠牌為森林人牌，車價合計10.8萬。

按照項目詳情所說的，借款人支付首付購車款及保證金，剩餘車款向平台投資人募集，那麼借款人的借款金額應該小於總車價10.8萬，但是現在借款金額卻超過了車輛總價。

而且這種情況並非僅此一例，租賃寶No.01971項目借款金額261745，高於車輛總價25萬；租賃寶No.01974項目借款金額212662元，高於車輛總價20萬元。

高息補貼嚴重，大標佔比40%

另外一個有意思的發現是，「租項賃寶No.01978」項目的風控審核利率為12.8%，而該項目給投資人的實際收益為13.3%，也就是說，錢內助在自掏腰包補貼投資用戶。

除上述標的外，「墊貸寶 No.03492」項目的風控審核利率為7.2%，投資年化收益為14.4%，「車融寶 No.00809」項目的風控審核利率為13.8%，投資年化收益為14.3%， 除此之外還有多個項目也存在實際收益高於風控利率的情況。

如此大範圍的補貼投資用戶，難免會造成運營成本過高，同時根據天眼研究院數據顯示，5月網貸行業平均綜合利率為9.3%，而錢內助仍能提供8.8%~14.4%的年化收益率實屬罕見。

在合規方面，今年6月12日，錢內助與華夏銀行簽署資金存管協議。不過在限額管理上，錢內助仍有待改善，平台的借款人主要為個人，但是網貸天眼瀏覽了1至10頁共120個投資標的，其中有49個標的的借款金額超過20萬元，個別標的甚至高達98.91萬元，佔比高達40%。

此外，今年5月，網貸天眼從知情人士處獲悉，杭州市西湖區互聯網金融風險專項整治工作小組正在對網貸平台開展現場檢查工作，至少8家企業被列入檢查名單，其中就包括杭州錢內助金融信息服務有限公司。

往期網貸平台評測：

*本文為作者獨立觀點，不代表本平台意見

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