深喉 | 胡海泉：手握7支基金總規模達13億，撬動明星IP槓桿的創業者

近日，被稱作「新三板嘻哈文化第一股」的廈門普普文化股份有限公司（簡稱「普普文化」，證券代碼：839170）完成了一輪667萬元人民幣的融資。在股票發行認購公告中，出現了音樂人胡海泉的身影，「認購25萬股、投資230萬元，成為普普文化的第五大股東」。這是他繼艾洛維、自在傳媒之後，又一家新入手的新三板公司。

2016年7月，胡海泉被評為「2016最佳跨界投資人」。不知從什麼時候開始，胡海泉在投資領域已經做得風生水起。

不打無準備之仗

胡海泉更為人所知的身份，是歌手。1997年，胡海泉與陳羽凡成立「羽泉」組合。1999年，以一首「最美」紅遍大江南北，一度被稱為內地第一組合。

七年後的2006年，胡海泉獨自創辦了EQ唱片，首任公司總裁，主營音樂製作、藝人培養及管理、音樂版權管理、唱片錄製發行等。2010年與陳羽凡共同成立北京巨匠文化，黃健翔、李響等皆是旗下藝人，正是這些創業經歷最終讓胡海泉走上了投資之路。

2014年，「財富」中文版公布的「40位40歲以下的商界精英」榜單中，他作為投資人赫然在列。此時，他投資人身份開始被公眾關注。而真正引起普通大眾注意的，應該是去年四月胡海泉同學參加的基金從業資格考試，且還通過了。這場考試不簡單，根據基金業協會公布的考試情況：基礎科目通過率不到 1/3，其中考生中備受關注的PE/VC從業人員，其通過率也不過二分之一。可見胡海泉的刻苦程度。

早期，胡海泉並沒有形成明確的投資邏輯，身邊明星朋友的投資也主要是「買房、投資個4S店、開個餐廳什麼的」，那個階段，他的投資大多圍繞主業需求。

例如，2014年，羽泉策劃第十張專輯「敢愛」時，他們希望做出些改變，公司藝人發布的產品不再是傳統的CD、書籍等等，於是音樂與充電寶、藍牙音箱、罩耳式藍牙耳機、入耳式耳機等不同類型的硬體產品嫁接起來，以硬體產品的形態發布。其中就有胡海泉參與投資的藍牙音箱。

現在，胡海泉自有一套投資邏輯：駕馭資本之後與資源結合起來，去做能夠改變文化力的事情，這是自下而上的，哪怕是通過一個藝術領域的作品，或者通過某一個創意型的產品都會帶來改變。

今年三月份，胡海泉出現在第三屆馬雲湖畔大學的入學名單中。長長的錄取名單里，包括羅輯思維羅振宇、餓了么CEO張旭豪、快手CEO宿華，胡海泉擔任起了此屆唯一明星學員的角色，而上次入選的明星則是創辦潮牌NPC的主持人李晨。據媒體爆料，在湖畔大學第二屆招生時，胡海泉與任泉也都參加額面試選撥，卻並未入選。時隔一年，胡海泉終於如願以償。

擁有7支基金總規模達13億

2017年1月11日，胡海泉宣布，將成立他的第8支基金即巨匠文創產業基金，主投方向為泛娛樂內容。

據了解，巨匠文創產業基金首期3億資金，主要涉及影視、音樂、經紀、網娛IP、網路綜藝、遊戲、文學、演出等眾多領域。目前，巨匠文化產業基金已經在這些細分的行業展開布局，比如與排名前五的落地衛視開展深度合作，推動世界規模最大的電子音樂節UMF（ultra music festival）在國內落地等等。

而在這之前，海泉基金旗下共擁有7支基金，管理總規模達13億元 。其中，包括針對國家重點扶持戰略新興產業投資的乾祥海泉甲號基金；針對人工智慧、智能硬體的合眾創投基金；針對互聯網+醫療大健康投資的北京海納百泉天使基金以及跨地區設立的遼寧金楊海泉股權投資基金以及名川資本，目前這些基金已經逐漸形成了清晰、穩步推進的布局。

根據海泉基金給出的數據，該基金共計投資了包括艾洛維、Ninebot納恩博平衡車、Remebot柏惠維康、趣睡科技、Gowild公子小白、灑哇地咔、將至發展、crazybaby、睿米科技、寶駕租車、老虎證券、黑桃互動、大洋泊車、美時醫療、美科沃華、8H趣睡科技、鹹蛋科技、雲投匯、太火鳥科技、獅吼網等，以上項目中約83%已獲得下一輪融資。

有人奇怪海泉基金之前為什麼沒有投過文創項目？因為越懂行就越小心。

胡海泉曾表示，文創投資、泛娛樂投資跟別的行業投資完全不同，內容是不可複製的，成功經驗也不可複製。做文化投資，有兩種思考邏輯：

• 用孵化的心態做這件事：在內容人才最有創造力的年齡階段，參與他們的成長。

• 項目投資和股權投資要配比：我們希望投資者能參與公司的成長，而不是只考慮這一個IP是否能成功。

此外，胡海泉還有一個思路：做文創投資需要重點關注中間層——宣發和營銷（從整個行業分佈來看，上層是內容，中間層是宣發和營銷，底層是平台）。因為平台投不動，內容端風險大，而投資宣發層有兩個好處：電影公司的營銷公司和發行公司、互聯網視頻的發行公司和宣傳公司，都是盈利公司。所以從這些角度切入市場，是一個比較好的思路。

部分項目投資回頗豐

令人驚訝的是，處在IPO審核階段的大洋泊車估值已超10億。海泉參與A輪投資的Ninebot納恩博平衡車項目在2月份估值就已達15億美元，並按照納恩博的發展路徑很可能在境外上市。納恩博A輪融資8000萬美元，胡海泉跟投，具體數額未知，若納恩博在美國上市，海泉獲利頗豐。

這次投資的普普文化，主要業務方向是以嘻哈文化內容為基礎，對客戶進行品牌營銷及公關推廣，服務範圍包括了線上宣傳造勢和線下活動執行。根據普普文化今年5月發布的2016年年報顯示，2016年公司實現營業收入2609.46萬元，同比增長47.85%。從現金流量表補充資料可知，2016年普普文化凈利潤為234.04 萬元。但在活動經營業務方面產生的現金流量凈額為-504.37萬元，可見活動主辦現階段仍無法為公司帶來利潤。

上文提到，除普普文化外，海泉基金目前還投資了2家新三板公司，分別為艾洛維和自在傳媒。

艾洛維於2016年1月18日掛牌新三板，主要從事視覺顯示系統研發、生產、銷售。公轉書顯示，胡海泉直接持有91萬股，持股比例為1.4%。此外，胡海泉所有的北京乾祥海泉甲號股權投資中心(有限合夥)還持有艾洛維495.2萬股，持股比例為7.61%，為公司第四大股東。

目前，艾洛維市值超過9億元，還沒有實現盈利。財務數據顯示，艾洛維2014年、2015年、2016年的凈利潤分別為-564.6萬元、-194.9萬元、-1620.5萬元。

相比於普普文化、艾洛維，自在傳媒的股東陣容可謂是「大腕」雲集。華誼兄弟（300027.SZ）子公司華誼經紀、陳羽凡、胡海泉、董成鵬等都是自在傳媒的股東。2016年自在傳媒實現營收9158.4萬元，同比增長195.8%；凈利潤達到1552.2萬元，同比增長176.4%。目前已經進入創新層。

由於海泉旗下基金所投項目多數未超過兩年，還沒到到退出變現時候，未來投資收益如何還有待時間檢驗。

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