又一家央行宣布加息 耶倫證詞盡顯鴿派

美聯儲主席耶倫國會證詞偏於鴿派，暗示未來加息空間不大，這對美元構成下行壓力。加拿大央行宣布7年來首次加息，推動加元匯率升至逾一年高位，尋匯智庫為您解析。

耶倫證詞盡顯鴿派 通脹恐拖累加息步伐

北京時間周三晚間，美聯儲主席耶倫在國會證詞講稿公布，耶倫稱通脹對經濟狀況的反應是一大不確定因素，利率無需進一步升高太多即可達到中性狀態。

我們歸納耶倫國會證詞要點如下：

（1）通脹前景令人擔憂

耶倫表示，通脹是一大不確定性因素。美聯儲密切關注通脹進展，對通脹持續低於2%的目標保持警惕，最近通脹稍有下降的部分原因在於有些項目價格出現異常下滑，這一表態與多數聯儲官員在6月FOMC會議的觀點一致。

（2）縮表規模暫未確定

耶倫指出，將在年內開始縮表，但表示資產負債表的最終規模暫未確定，還稱不會將資產負債表用作主動政策工具。

（3）經濟繼續溫和復甦

耶倫認為，美國經濟在二季度升溫，預計經濟在未來將繼續溫和增長。

（4）利率無需升高太多

耶倫稱，當前經濟路徑為進一步加息提供依據，利率無需進一步升高太多即可達到中性狀態。未來幾年則需要額外的漸進式加息。

總體來看，耶倫態度相當鴿派。她一方面傳遞出對於通脹前景的擔憂，另一方面也暗示加息空間有限。證詞公布后，美元指數延續震蕩下行，最低觸及95.52。

（美元指數 日線圖）

加拿大七年來首次加息 加元「漲勢如虹」

在耶倫高「鴿」一曲的同時，美國的鄰居--加拿大宣布七年來的首次加息，推動加元匯率升至逾一年高位。

加拿大央行宣布加息25個基點，為2010年以來首次加息，成為跟隨美聯儲進入加息軌道的第一家主要央行。

（加拿大央行 利率變化）

加拿大央行聲明指出，當前前景保證央行撤除部分貨幣刺激措施。撤除寬鬆得益於美國財政刺激的前景有望推動加拿大經濟增長。

同時，加央行將今年的GDP增速預期由2.6%上調至2.8%，將明年GDP增速預期由1.9%升至2%，預計今年第二季度過剩產能介於0%-1%，將在今年年底消除產能過剩。

加央行表示，近期數據令央行對經濟增長將繼續高於潛在水平更有信心，未來數據將指引未來利率調整。

經濟增長前景樂觀將推動加拿大央行繼續收緊貨幣政策，這一預期推動加元近期持續走高。在宣布加息后，美元兌加元一度觸及1.2681，加元創下逾一年高位。

（加元自5月以來持續上漲）

尋匯智庫觀點：

加拿大央行跟隨美聯儲加息，全球央行政策收緊趨勢顯現。歐洲、英國央行可能逐步削減寬鬆力度，他們與美聯儲之間的貨幣政策差異將收窄，美元走勢前景仍面臨較大不確定性。