三分鐘，看懂銀行的錢是怎麼「生錢」的

巴菲特有句老話，「只有在退潮時才知道誰一直在裸泳」。8月份是上市銀行公布半年報的重要時間窗口，上市銀行披露季也隨之到來。

對普通老百姓來說，看銀行報表，一是作為投資人的你，想知道未來股票漲跌的信息，二是想知道自己在銀行的存款是怎麼被花掉的。現在筆者就第二點和大家說道說道：

在此之前我們首先要知道，一筆錢的流向一般是這樣的：「央行－金融體系（主要是銀行）－實體經濟」。

銀行體系是這筆資金鏈中的中心環節，背靠著央行，下對接著實體經濟，起著承上啟下的作用。

1、銀行的資金來源：央行（向央行借款）、行（同業負債）、個人和企業（存款）；

2、銀行的資金去向：央行（存在央行的資）、同行（同業借貸）、個人和企業（貸款）、銀行投資；

上半年平安銀行的資產構成

從中我們可以發現，銀行的資產主要來自於向外借出的資金，我們把上面的邏輯整理一下就會變成這樣：

一、借給央行的款項：在上面的科目中表現為1項當中的「現金及存放中央銀行款項」，金額一共是2899億元。這個科目具體來說就是銀行庫存現金+存款準備金+超額存款準備金；

二、借給同行的款項：表現為上面2中的「存放同業款項」（1723億元）、3中的「拆出資金」（645億元）、7中的「買入返售金融資產」（14億元）；

三、借給居民和企業的款項：表現為上面9「發放貸款及墊款」（1.59萬億元）在總資產當中佔比是最大的；

四、銀行的投資：表現為上面5中的「交易性金融資產」（490億元）、10中的「可供出售金融資產」（102億元）、11當中的「持有到期投資」（3028億元）、13當中的「應收投資款項」（4644億元），這些資產你可以理解為是一種債券，名稱不同而已。

上半年平安銀行的負債構成

一、從央行借來的錢：體現為1當中的「向中央銀行存款」（846億元），借錢的方式一般有逆回購、MLF、再貼現等；

二、從同行借來的錢：體現為2當中的「同業存入及拆入」（4129億元），4當中的「拆入資金」（264億元），7當中的「賣出回購金融資產款」（490億元），三類借錢方式實質為仍然屬於發行債券的一類。

三、從居民和企業借來的錢：體現為8當中的「客戶存款」（1.9萬億元），在總負債中佔比是最大的。

四、其他方式借來的錢（其他金融機構）：體現為13當中的「應付債券」（3506億元），一般是發行金融債。

通過與去年同期（2016年6月）的半年對比，筆者發現兩大問題：

1、同業之間（銀行、信託、保險等金融機構）的借錢規模仍然在快速擴張，以「存放同業款項」為例，上年同期是1581億元，今年增加到了1723億元。如果同業負債規模增長得太快，實際上是意味著資金在金融系統內部空轉，不利於向實體經濟輸血，正常來說錢是這樣進入實體經濟的：「央行－銀行A－實體經濟」，如果同業負債增長得太快，就會變成「央行－銀行A－信託B－券商C－實體經濟」，層層傳導，資金的使用效率大大降低。

2、銀行的資產仍然在增加，平安銀行去年同期的資產是2.8萬億元，今年是3萬億元。銀行資產的擴張（擴表），意味資本規模繼續膨脹，同時也意味著企業資產的增加。

為什麼這麼說呢？

舉個「栗子」：A企業從B銀行貸款1億元：

1、對銀行來說貸款新增了1億元，即「發放貸款及墊款」這個項目增加了1億元，進而導致資產增加了1億元。

2、對A企業來說，負債增加了1億元，但總資產也增加了1億元，因為資產＝負債+所有者權益。

銀行怎麼賺錢？

歸根結底，大家還是想了解銀行怎麼通過我們的錢來繼續賺錢。

經常做銀行理財的人會有一個發現：收益在4.7%左右的產品很常見。不久之前，不少房屋按揭貸款的九折利率卻只有4.41%，二者居然有0.3%的倒掛——甚至有人理解成銀行以4.7%的成本吸收存款，再以4.41%的利率放貸出去，純粹是賠錢賺吆喝。

事實真的如此嗎？

那我們假設：即使銀行以4.7%的利息吸儲，再以4.41%的利率放貸出去，銀行就一定虧錢嗎？答案是NO！

這是因為錢（貨幣）有信用創造功能。銀行以4.7%的利息吸收了100億元存款，再以4.41%的利率放貸出去，這筆交易是虧錢了，但故事卻沒有結束。

當地產公司拿到這100億元回款后，這100億元又會以活期存款的形式存在銀行，而活期存款利率只有0.35%，銀行又可以這100億元為基礎對外放貸，利率仍然是4.41%。這就是銀行的貨幣創造功能——貸款變存款、存款變貸款，如此循環往複，只有第一次是高息4.7%吸儲，剩餘幾乎都是0.35%活期利率吸儲的，而放貸呢？一直是4.41%，這時候息差就出來了。

在實際操作過程中，因為有存款準備金的存在，銀行吸收的存款並不能100%放貸出去，若以當下16.5%左右的存准率計算的話，銀行在吸收了地產商100億元存款后理論上只能對外放貸83.5億元。但不管如何，銀行首次以高息吸儲的錢，會通過信用創造產生大量低息存款，再以較高的利率放貸出去。

有很多人還在較真：買房人從工商銀行貸的款可能會划轉到開發商在建設銀行的賬戶上啊，開發商拿到銀行回款會支付工程款/人員工資/營銷財務等各項費用啊（即開發商收到的回款並不能全部轉化成低息活期存款）……所以銀行高息吸儲的存款會丟失，就無法創造之後的低息存款。

一般情況下，開發商會在每一個按揭合作銀行各開設一個賬戶，這樣可以保證貸出去的款不流入別的銀行——即買房人在工商銀行的按揭貸款，會回款到開發商在工商銀行開設的賬戶內，也就是個左手倒右手的關係，錢並沒有跑出工商銀行。

開發商拿到賣房回款后，支付了建築款，建築商還會把錢存入銀行，建築商哪怕再用這些錢購買原料，原料商也會把錢存入銀行，總之不管如何，只要人們不持有紙鈔，錢就沒跑出整個銀行系統——就可以通過信用創造低息存款。

一個銀行高息吸儲，對整個銀行系統來說是賺錢的，區別只是有的銀行賺得多有的銀行賺得少罷了。

向原創作者致敬

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