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2021/12/25
4月8日，證監會內部會議及證監會主席在上市公司協會第二屆會員代表大會中釋放出重要的監管政策，對於IPO企業、上市公司、券商、股權投資機構來說，有的信息尤為關鍵。除了想通過高送轉清倉大減持的大股東、鐵公雞上市公司和忽悠重組的上市公司以外，有的IPO企業、PE機構聽到消息，也徹夜未眠！
4月8日，證監會主席劉士余參加上市公司協會第二屆會員代表大會，劉士余致辭中提到上市公司的股權層級不能太複雜，決策鏈條不能太長，否則就會為內幕交易、利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。
這為擬IPO企業和在會排隊企業點了一盞明燈，在上市前融資時盡量避免引進股權層次較多、股權層次複雜的投資機構，以免無法完成穿透核查工作，也無法避免利益輸送的情形；同時，上市公司再融資時要求也一樣，想因股權層次過多而規避穿透核查的，已經無路可走。
許多擁有複雜多層次股權的IPO企業、擬引進複雜股權投資機構的再融資上市公司和具有十分複雜股權結構的PE機構，還有為融資服務的投行機構，徹夜未眠！穿透核查無窮盡啊！7、8層股東的資金來源你怎麼核查啊？
上市公司不要利用資本市場融資功能去盲目跨界經營。
上市公司應當專註主業，做行業的排頭兵。
2
要突出強調加強上市公司黨的建設。
在國有控股上市公司，黨組或者黨委是領導核心和政治核心。在非國有控股上市公司，公司章程中要明確為黨組織的活動提供必要的條件，保障黨員的合法權益。
3
上市公司的股權層級不能太複雜
上市公司的股權層級不能太複雜，股權層次太多則為利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。因此，這給IPO企業提出要求，盡量不要引進股權十分複雜的投資機構，以免無法完成穿透核查工作，也無法對是否存在利益輸送發表明確意見。
4
上市公司應重視分紅，長期無正當理由不分紅則可能是財務造假信號。
連續穩定的現金分紅往往是上市公司財務和經營狀況穩定的信號；反過來講，公司長期無正當理由不分紅，也可能是財務數據造假、內部人控制的信號。嚴打鐵公雞。
5
要重拳治理市場亂象，該罰的罰該退市的退市。
嚴厲打擊上市公司財務造假、利用用高送轉超比例減持甚至清倉式減持、嚴厲打擊「忽悠式」、「跟風式」重組。
6
設立上市公司「光榮榜」和「黑名單」。
資本市場是講規矩、有紅線、有底線的。對表現好的上市公司要褒揚，給予正向激勵，對於幹了壞事的上市公司要打上記號，給點顏色。
根據網路上所傳證監會4月7日內部會議紀要，證監會對券商也提出監管要求，具體如下：
1、券商在事業部的設計上，不能搞大包干。
2、重心和關注點相關的機構是否建立和實施了有效的合規和風控的制度和機制。
3、今年要出台證券經營機構合規管理辦法。
4、今年將以強化投行業務監管為抓手，已經布置了投行的自查自糾
5、投行團隊承包制、項目團隊花錢買項目需整改
6、資管類、債券類業務是目前需要高度關注的風險點和風險源。債券的杠杠比較高，甚至有的機構還在悄悄加杠杠。
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