今日專家重磅推薦3大港股 前景看佳趁低吸納

古中人：等好價位入市 3元以下吸金斯瑞生物科技

著名會計師事務所羅兵咸永道於4月初發表報告，指2017年首季公司首次上市(IPO)活動活躍，宗數同比顯著增加，並認為雖然今年以來內地A股上市審批提速，但對本港IPO活動影響不大，預計全年會有130家公司上市，集資總額達2,200億港元。

上述的數據只反映港股IPO市場的一個側面，今年首季有40間新上市公司，同比增加一倍，不過，2017年首季IPO的集資總額僅133億元，較去年同期下降56%，主要由於去年同期兩家大型內地銀行上市，合共集資達到200億港元。而話說回來，今年的最高集資額大約是多少？不是生神仙，沒法可以預料，只希望不要是剛上市的國泰君安(2611)便足夠。

IPO項目的平均集資額縮水，就只能以量取勝。但是否能如所願，仍要看大市走勢如何。淡市中新股較賣是常理，不過對投資者來說，新股潛在價值未被發掘卻往往是好事，造就低買高沽實屬快樂透。好像2015年底上市的金斯瑞生物科技(1548)，因為身處於醫療服務上游領域，從事合成基因業務，普羅大眾對此認識不深，結果市場反應一般。上市后更一度跌破招股價，低見1.07元。不過，此股憑藉良好業績，接連三個季度盈喜，令公司股價越升越有，今年更曾高見5.75元。然而，2016年全年業績公佈后，公司股價卻急速變臉，從高位5.44元回吐至上周四收市價4.11元，足足減少近25%。

從走勢上，公司過去一周的成交量及跌幅均在顯著收窄中，上周四更呈十字星轉勢訊號，料股價短期可在4元以上企穩，後市應可重拾動力再展升浪。由於公司於6月5日才除淨派息，在五窮月仍有一段漫長路要走，建議在3.68元左右才吸納，派息后機會及空間均較佳。

2016年下半年增長有所倒退

回顧公司2016年全年業績，表現不俗，期內營業額達1.15億美元(下同)，按年升32.3%；毛利7,622.9萬元，按年升33.6%。全年純利2,617萬元，按年升49.5%；每股盈利1.57仙；派末期息1.2港仙。這是公司上市以來的首度派息，息率雖不高，但勝在有。惟一美中不足的是公司在業績公佈前，本來公佈與華潤集團組合營以發展醫藥研發，可惜最後竟無疾而終。說到底，華潤集團乃是金斯瑞生物科技的戰略股東之一，雙方合作應水到渠成，但最後竟泡湯，或反映了國企與民企的磨合需時。

金斯瑞生物科技現時分別在南京及美國總共擁有12條的生產設施，銷售網路遍布歐美亞三洲，100個國家，主要客戶包括3,000多間製葯及生物技術公司，近2,000所學術機構和700多間研究機構及政府部門，銷售方面擁有數十名分銷商，基於行業的高專業度和對供應商(製造商)資質的嚴格要求，相對其他行業面對的外來競爭會少一點。行業的淮入門檻高造就早期進入市場公司的一個無形優勢。

論行業前景，金斯瑞生物科技可看優，但細看2016年的財務報表，便會發現公司上下半年的業績表現環比倒退，上半年純利同比增近130%，但下半年同比只增加約50%，證明盈利增長在下半年出現明顯下滑，加上存貨周轉天數有所增加，此必須要小心警惕。

公司現價P/E達28倍，雖然其高增長故事或未完，但目前大市不少績優股可吼，所以還是待股價先行築底整固后才吸納上路。吸納位暫定於3元以下。

搜影大師：IT新股登場，安領表現可期

港股復活節長假期后復市，A股周一因中證監及中銀監打擊市場操縱行為而走弱，加上東北亞局勢持續緊張，恆指跌337點或1.4%，收報23,924點，失守50天線，成交額705.9億元。藍籌金融股領跌，三隻內銀跌幅逾1.6%；另外滙控(00005.HK)及友邦(01299.HK)分別跌1.5%及1.3%；國壽(02628.HK)則跌2.2%，合共拖低大市146點。

內地監管機構嚴打市場操縱行為，據傳調查目標是「溫州幫」資金。熱錢大舉出逃連累港股亦遭殃，尤其是具雄安新區及大灣區概念、兼年初以來已累積龐大升幅的內房股。不過分析員認為，內房去年平均負債率有所下降，加上股價急升后估值仍低過A股同業，因此相信內房股在調整后仍具上升空間。

暗盤價升幅落後

今日將有兩隻新股上市，分別為主板的新高教集團(02001.HK)及創業板的安領國際(08410.HK)。不過在目前市況未明朗之下，兩隻新股短期內有機會被市場忽視。其中，從事IT安全解決方案分銷業務的安領，昨晚暗盤價較上市價0.32元最多僅升約4.6%，以創業板而言，估計後續仍有可觀升幅，值得留意。

安領於2002年成立，主要提供技術實施方案、維修及支援，及諮詢服務等三種IT安全服務及產品。根據F&S報告，以收益計，集團於2015年本港IT安全解決方案分銷商中排名第一，市佔率達9.2%。集團擁有逾300名客戶，包括政府部門、金融機構、保險公司、公用事業及通訊公司等。截至去年9月底止半年，集團營業額按年增加20.8%至1.02億元，由於期內錄得上市開支約250萬元，純利按年減少29.4%至480.9萬元。

鄧聲興持股7.5%

是次安領以每股發售價0.32元發行2.5億股，集資淨額約5,600萬元，其中約40.2%將用於拓展新加坡業務作為服務中心；約29.7%用作增聘人才；約6.6%升級管理系統；約5.7%擴大及翻新香港總部；其餘則用於投資演示設備、成立檢測和反饋中心及一般營運資金等。安領之公開發售部分錄得約16倍的超額認購，配售部份亦獲適度超額認購，從踴躍的認購反應可見，投資者看好集團發展前景。

隨著互聯網技術及智能設備普及程度提高，各地IT安全解決方案需求持續增長。F&S預測，本港相關市場規模於2016年至2020年間的複合年增長率將達16.9%，內地及安領擬大力發展的新加坡同期增長更達22.8%及25.6%。值得留意的是，君陽金融(00397.HK)副主席兼資深投資者鄧聲興，透過Earning Gear持有安領上市后的7.5%股權，大戶手影具一定參考價值。

富瑞：維持中興通訊買入評級 目標價18.6元

富瑞指出，中興通訊(00763)2017年首季度收入及盈利分別同比增長18%及28%，是早前公布盈喜上限範圍，強勁收入增長預計由早前與美國政府達成和解協議后令海外手機業務復甦帶動，估計2017全年收入增長可望超過10%。

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