美聯儲三月加息幾成定局 黃金多頭在劫難逃？

現貨黃金周四(3月2日)繼續下挫，美市盤中最低下探至1235.40美元/盎司，金價一路下跌后觸底反彈，波動劇烈。周四美元大幅走強，受到美聯儲三月加息預期重啟和強勁的美國經濟數據的支撐。日內公布的美國至2月25日當周初請失業金人數為22.3萬人，創44年以來最低，且已連續104周維持在30萬人以下，這顯示勞動力市場進一步收緊；美國至2月26日當周彭博消費者信心指數為49.8，好於預期；歐元區2月CPI年率初值為2%，逼近4年高點。就業市場趨緊再加上通脹上升，這有可能促使美聯儲在3月14-15日的政策會議是上實施加息。美聯儲理事鮑威爾周四表示，目前經濟發展穩固，勞動力市場就業充分，非常接近通脹目標，三月加息已在討論日程之中，今年加息三次應該不錯，希望在縮表前看到利率遠高於零。知名投行摩根士丹利認為預期美聯儲3月加息25個基點。

周四美元繼續上漲，截止發稿，美元指數上漲0.25，漲幅0.25%，報102.00點。美股周四下跌，道指下跌0.18%，報21078.14點；標普500下跌0.35%，報2387.69點；納指下跌0.38%，報5881.32點。周四原油下跌，美油指數下跌1.41%，報53.07美元/桶；布油指數下跌1.38%，報55.58美元/桶。

分析師稱，目前黃金的下跌仍是受到3月加息預期的壓制，從美聯儲此前的兩次加息情況看，黃金都會走弱，只在事後上漲，這種情況可能還會出現，短期風險可能是向下的。對黃金有影響的還有日益走強的美股和美元，受到強烈的加息預期的提振。美股的走強促使風險意願上升，投資者對黃金的興趣將會減弱；美元的走強使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說顯得昂貴。然而，黃金的下修幅度會比較小，因投資者對黃金友好，將其作為對沖全球不確定性和升高的通脹的工具。目前市徹對地緣政治風險保持警惕，風險因素都沒有消退，而且還有美國和歐洲正在升高的通脹。美聯儲主席耶倫及副主席費舍爾周五將發表講話，可能會透露美聯儲更多的政策路徑信號。在美聯儲實施加息之前，黃金多頭很難有所作為。

美國上周初請人數降至近44年低位 勞動力市場收緊有助本月加息

周四(3月2日)數據顯示，上周美國初請失業金人數錄得下降，接近44年低位，反映出儘管首季經濟增長仍然溫和，但勞動力供應進一步收緊。加之通脹不斷回升，可能促使美聯儲在本月實施年內首次加息。

美國勞工部(DOL)報告顯示，截至2月25日當周，初請失業金人數減少1.9萬，經季節性調整後為22.3萬，創1973年3月以來最低水平，分析師預估為24.3萬人。之前一周的數據被修正至再減少2000人。連續第104周低於30萬分水嶺，持續時間為1970年以來最長，當時的就業市場規模還遠不及現在的水平。數據低於30萬反映就業市場狀況良好。美國經濟目前已實現或接近充分就業，失業率為4.8%。

(美國初請失業金人數，來源：FX168財經網)金融市場已經開始消化美聯儲在3月會議上升息的預期。美聯儲周三發布的褐皮書顯示，今年初就業市場供應仍然緊蹙，部分聯儲地區的企業報告，勞動力供應缺口「不斷擴大」。

一位勞工部分析師指出，上周的初請失業金人數數據未受特殊因素影響。只有俄克拉荷馬州的數據是估計值。

更多數據顯示，上周初請失業金人數四周均值減少6250人，至23.425萬人，為1973年4月以來最低水平。市場認為此項指標能更準確地反映就業市場狀況，因去除了周與周之間的波動。

亞特蘭大聯儲預計稱，美國首季經濟增長年率為1.8%。去年第四季增幅為1.9%。

此外，截至2月18日當周，續請失業金人數增加3000人，至207萬人。四周移動均值增加750人，至207萬人。

續請失業金人數包含在2月失業率調查期內。1月和2月調查期之間，四周移動均值減少了2.15萬人，暗示失業率可能回落。

後市展望

盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示「短期風險可能是向下的。從美聯儲此前的兩次加息情況看，黃金都會走弱，只在事後上漲，這種情況可能還會出現。」Hansen補充說，「市徹對地緣政治風險保持警惕，這些都沒有消退，而且還有美國和歐洲正在升高的通脹。歐洲通脹數據逼近4年的高點。」

荷蘭銀行(ABN AMRO)周四稱，美聯儲2017年會升三次息，下一次升息會提前至3月，未來兩次升息仍保持在6月和9月。年內升息4次的風險，但這將取決於財政刺激政策的時點和規模。市場目前對年內升息的定價是2次。

法國外貿銀行(Natixis)美國經濟學家Thomas Julien周四在研究報告中指出，2月ISM製造業報告說明，製造業現在正在獲得發展動能。這種樂觀情緒上揚應在短期內轉化為更為活躍的經濟活動。此外，全球經濟增長前景依舊溫和，美元也變得越來越強勢。

法國外貿銀行認為報告可能驅使美聯儲在下次會議上進行加息，3月加息越來越有可能。

瑞穗銀行(Mizuho Bank)首席市場經濟學家Daisuke Karakama周四表示，美聯儲3月升息幾成定局，原因是考慮到川普施政未穩，美聯儲可能認為當前是建立緩衝、上調利率的最佳時機。因為現在升息的話，美聯儲就為未來降息預留了空間。

北京時間00:34，現貨黃金報1237.48美元/盎司，下跌11.62美元，跌幅0.93%。