英倫金融「原油交易策略」：兩大利好消息難敵美國增產憂慮

夏老師：上個交易日，原油期貨價格連續第二個交易日上升。有消息指，沙烏地阿拉伯將會進一步減少向亞洲和美國出口原油，加上有消息表示，美國原油庫存下跌，油價受支持。 《路透》引述消息指，沙烏地向亞洲部分客戶每日供應原油數量，下月將會合共減少大約30萬桶，減幅大於本月。沙烏地向美國供油數量下月會減少約百分之35，減幅亦大於本月。 另有市場信息公司數據顯示，紐約期油交收點庫欣上星期原油存量繼續下降。 紐約期油以每桶46.08美元收市，升25美仙。倫敦期油升14美仙，收市報48.29美元。 另外，沙烏地阿拉伯石油大臣法利赫表示，石油庫存正下跌，而未來三、四個月會加快下跌。言論對油價亦有支持。

從供應面看， OPEC延長減產協議九個月至2018年三月底，OPEC減產承諾的兌現率超預期達到95[[%]]以上，不過非OPEC兌現情況不甚理想，而美國國內頁岩油產量預期持續增加，川普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增甚至可能超出市場想象，聯合限產協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油生產的恢復力度超預期，若擴大減產規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以為繼的可能性。

從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟復甦難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨後維持在45到55美元區間內寬幅拉鋸，延長減產落實后油價因利好出盡而急跌，短暫反抽50美元未能站穩，在美國退出巴黎協議、沙烏地等國突然與卡達斷交等利空消息影響下震蕩下滑。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國頁岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看43.7842.20，阻力看46.7449.17。

目前OPEC決定延長減產協議九個月，減產規模維持不變，非OPEC兌現承諾存疑，頁岩油增產坐享其成，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元2) 1630以英國5月CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元3) 1630以英國5月未季調輸入PPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元4) 1630以英國5月零售物價指數年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元5) 1700以德國6月ZEW經濟景氣指數高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元6) 1700以歐元區6月ZEW經濟景氣指數高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元7) 2030以美國5月PPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**8) 0430以美國6月9日當周API原油庫存變動高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：

A)首觸46.74適量淡倉，目標45.9445.21

B)上破46.74適量好倉，目標47.3548.40

C)跌穿45.21適量淡倉，目標44.3943.78

D)首觸43.78適量好倉，目標44.3945.21

油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復甦緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由於最新公告的頁岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】

昨日消息面相對平靜，在美聯儲決議前夕，市場小心翼翼地調整頭寸，雖然目前市場預期此次會議加息概率很高，但考慮到通脹指標尚未過熱，耶倫講話透露下半年政策基調，不一定會繼續鷹派。美股低收，科技股遭遇獲利盤打壓，蘋果延續上周跌勢；美債收益率微漲。美元指數持穩於97水平上方，金銀震蕩走低。原油方面，油價嘗試反彈但尾盤迴吐了部分漲幅，有跡象顯示美國庫存或有所減少，而沙烏地在7月份或將限制對亞洲及美國的原油出口，不過美國活躍鑽機數持續攀升造成的增產憂慮仍揮之不去。

本周迎來議息超級周，由美聯儲議息領銜，英國及日本央行亦將先後亮相，行情精彩程度較上周可謂有過之而無不及。此次耶倫將出席新聞發布會並發表講話，其言辭或將對下半年美國貨幣政策走向有重要啟示。數據方面，在美國，預計CPI小幅走低而PPI大致持平，零售銷售表現不佳，實際收入差強人意，美聯儲或順應市場預期加息25個基點，初請微增，進口物價指數止升轉跌，工業產出零增長，NAHB房產市場指數持平，新屋開工及營建許可雙雙回升，密歇根大學消費者信心輕微下滑，就業市場狀況指數LMCI持平。

在歐洲，預計歐元區ZEW經濟景氣趨穩，工業產出略降，CPI微跌；德國ZEW經濟景氣穩中向好，CPI小幅上行；英國CPI小幅走低而PPI大致持平，零售物價指數幾無變動，失業率持平，零售銷售輕微下滑，英國央行按兵不動。在亞太區，預計社會消費品零售總額與規模以上工業增加值積極向好，城鎮固定資產投資下滑態勢明顯；澳大利亞失業率仍然高企；日本央行繼續高舉寬鬆旗幟並執行負利率政策。

此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙烏地伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復甦理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。

夏老師【原油】：兩大利好消息難敵美國增產憂慮，油價沖高回落。1)首個即市策略，跌破45.21，目標44.3943.78，突破可追43.0942.20。2)反之，升穿46.74可適量造多，看47.3548.40，突破追49.1749.67。3)最後一個策略，目前OPEC決定延長減產協議九個月，不過非OPEC兌現承諾存疑，頁岩油增產坐享其成，美國庫存狀況左右短期波動，以49.17-50.57區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】紐約股市繼續受科技股疲弱所影響，道瓊斯工業平均指數結束過去三個交易日上升，收市跌36點，報21235點。標準普爾五百指數跌兩點，報2429點。 蘋果公司股價疲弱，美股受影響，科技股上星期五急跌後進一步受壓，不過能源股跟隨油價造好，減慢大市跌勢。 標普五百指數連續第二個交易日下跌，標普科技股分類指數累計跌百分之3.5，是接近一年來表現最差連續兩個交易日。 道指早段升5點后回落，下午最多倒跌85點，最後收復大部分失地，全日高低相差近91點。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。

【美元指數】美元兌主要貨幣普遍下跌，其中對加拿大元跌幅較大。美匯指數曾經跌到97邊緣。 加拿大中央銀行，高級副行長韋爾金斯表示，當地經濟增長動力增強，央行考慮減少貨幣政策對經濟的刺激。加元受支持，兌美元升百分之1。 英國保守黨仍未能組成多數派政府，政治前景依然不明朗。英鎊受壓，兌美元跌穿1.27。 不過市場預期美國本星期會加息，有助美元跌幅收窄。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【現貨原油分析】

【技術面分析】 技術上，前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨後維持在45到55美元區間內寬幅拉鋸，延長減產落實后油價因利好出盡而急跌，短暫反抽50美元未能站穩，在美國退出巴黎協議、沙烏地等國突然與卡達斷交等利空消息影響下向45美元滑落。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。

筆者主要專註國際經濟，專業成就品質，實力鑄就信譽。金融領域，博大精深，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的研究經驗，給大家帶來幫助。對投資（黃金，原油，白銀，貨幣兌換等）感興趣卻無從下手的或者你久在投資市場苦戰不勝，我們可以促膝一談，與筆者交流，每一個機會都是你成功的開始。

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