繼葯明生物赴港上市，葯明康德公布「招股書」

2015年12月10日，中概股葯明康德宣布在紐交所成功完成私有化，以約33億美元現金證實出售給新成立的母公司New WuXi Life Science Limited，合併成立WuXi Merger Limited。

今年3月23日，葯明康德在其官方網站發布了上市輔導公告，這意味著其資本化的第三步——葯明康德A股上市正式提上日程。

6月13日，葯明康德生物板塊——葯明生物（02269.HK）在港上市，如今股價較招股書中招股價中位數每股19.6港元上漲了近一倍，公司估值已經超過400億港元。

作為葯明康德「一拆三」的其中兩部分之一，此前（2015年4月3日）合全葯業（832159.OC）已掛牌新三板，股價約130元/股，是新三板最貴醫藥股之一。

近日（7月14日），無錫葯明康德新葯開發股份有限公司首次公開發行股票招股說明書（申報稿2017年7月4日報送）。

據招股書透露：無錫葯明康德新葯開發股份有限公司成立於2000年12月，註冊在江蘇無錫，營運總部位於上海，是全球公認的具備新葯研發實力的領先開放式、全方位、一體化的醫藥研發服務能力與技術平台。公司在過去的16年間從僅650平方米的實驗室發展成為規模最大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務企業。

「成為全球醫藥健康產業最高、最寬和最深的能力和技術平台，讓天下沒有難做的葯、難治的病」，是葯明康德的宏偉願景及戰略藍圖。

截至2017年3月31日，葯明康德共有30家境內控股子企業，27家境外控股子企業，3家分公司，6家參股子企業。

創始人李革，被譽為「及全球製藥外包的拓荒者」，他與趙寧、劉曉鍾、張朝暉，共同控制葯明康德34.4812%的表決權，為實控人。此次，葯明康德擬募集57.4億資金，發行數量不低於總股數的10%，投前估值約為570億。

CRO指的是製藥企業將研發環節外包出去；可分為：臨床前CRO和臨床試驗CRO。據統計，CRO承擔了全球近1/3的新葯開發工作，在提高效率的同時，也為企業節省了30-50%的成本。從某種程度上說，CRO已經成為大型製藥企業之間競爭一個很重要的元素。

如今，葯明康德儼然已經從臨床前CRO一哥的形象上，成功轉型變身，集臨床前CRO業務、生物製劑CMO、新葯、投資等等系列業務模塊於一身的大鱷，而且多種業務發展均可圈可點。公司CRO業務去年以2.02%的市佔率排在全球第11位，目前為客戶在研1000餘項新葯開發項目。

根據招股書，葯明康德2014年至2016年營收保持平穩增長，平均複合增長率為21.55%，其中CRO業務占公司收入的比重達到七成以上；但凈利潤相較營收體量而言規模較小，2015年出於聚焦主業的需求開始剝離非主業資產，該年度凈利潤同比下降達24.38%，不過在2016年又迅速反彈，同比增長近1.8倍。今年一季度公司實現收入17.68億元，凈利潤為3.37億元。

葯明康德回歸A股也引發了市場對於其實現整體千億市值的預期猜想。目前，新三板上市的合全葯業總市值約為172億元，港股上市的葯明生物總市值約為413億港元（約合人民幣330億元）。

如今，葯明康德衝刺A股箭已出弦，其市值離千億市值夢想會有多遠？

參考資料：無錫葯明康德新葯開發股份有限公司首次公開發行股票招股說明書（申報稿）

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