5月用電增速創年內新低 工業、投資等宏觀數據或放緩

國家能源局6月13日發布數據顯示,5月份,全社會用電量4968億千瓦時,同比增長5.1%,與4月份相比回落0.9個百分點,創年內新低。而此前公布的5月製造業PMI數據與上月持平,財政收入增長有較大回落。在一系列先行指標有所回落的情況下,機構普遍預期,5月份工業生產增速、投資增速等數據或呈現放緩勢頭。

2011年後用電需求進入低速增長階段,全社會用電增速持續下降,從2013年的7.5%到2014年的3.8%,2015年更是僅為0.5%,是過去四十年電力同比增長數據最低的一年。而進入2016年,全社會用電量出現了反彈,同比增長5%創三年來新高。這一勢頭延續到了2017年,前兩月全社會用電量同比增長6.3%,3月份同比增長7.9%,但4月以來用電量增速逐步回落。

國家能源局數據顯示,1-5月,全社會用電量累計24263億千瓦時,同比增長6.4%。分產業看,第一產業用電量390億千瓦時,同比增長6.1%;第二產業用電量17129億千瓦時,增長6.3%;第三產業用電量3353億千瓦時,增長9.0%;城鄉居民生活用電量3392億千瓦時,增長4.1%。

申萬宏源(SZ000166) 首席宏觀分析師李慧勇也表示,5月工業增加值同比增速將放緩至6.2%。不過他強調,從上旬的高頻數據來看,6月工業生產較5月同期有較顯著改善。

投資增速預計繼續放緩。 交通銀行(SH601328) 首席經濟學家連平預計,5月固定資產投資累計增速為8.7%,繼4月增速下降之後,最新數據可能延續下跌趨勢。從主要投資類別來看,基建投資增速保持較快,PPP項目入庫額已達14.6萬億元,已落地投資2.9萬億元,交通類投資增長快;製造業投資緩慢,增速在5%左右;房產銷售資金持續回籠,但銷售增速放緩,房地產企業融資增長明顯放緩,房地產開發投資增速難以持續走高,拐點可能很快到來。

實際上,在4月份主要宏觀經濟指標回落時,機構和市場就普遍預期二季度經濟增長或溫和放緩。不過,國家統計局日前曾專門撰文指出,經濟數據的短期波動是正常的,經濟運行總體平穩、穩中有進、穩中向好的發展態勢沒有改變,預測全年經濟能夠保持中高速增長,發展的預期目標能夠實現並在實際工作中爭取更好結果。