有了足夠的想象力 量化的未來會如何？

隨著資本市場投資者結構日益向機構化發展，投資方式也在走向智能化。由科技發展衍生出的大數據、量化投資、人工智慧等新興概念，為資本市場注入源源不斷的新鮮血液。其中，量化投資在經歷十餘年的發展，已成為國內投資界不可或缺的重要組成部分，市場佔比不斷提升。

在日前於深圳舉行的「2017科技與未來·量化投資策略安全與發展趨勢」論壇上，與會嘉賓對期貨日報記者表示，從下單自動化，投資理念邏輯自動實現並運行，再到如今的人工智慧，未來量化投資在國內包括在全球都會呈現高速成長的趨勢。只要有足夠的想象力，量化的未來沒有上限。

在，雖然量化交易近幾年經歷了比較迅猛的發展，但總的體量以及佔比相對海外來說仍然偏小。

「近年來，量化私募發展迅速。產品規模大了之後，策略安全問題已成為私募關注的重點，內部策略加密、網路安全、伺服器安全、系統化的工程，都需要很多工程學軟體學的技術去實現，人才正成為量化發展的一大掣肘因素。」凱納資本總經理陳曦表示，量化最大的不確定性就是政策變化，特別是在期貨量化領域，政策對策略的影響更大，為降低風險，量化多策略正成為越來越多私募的選擇。

「沒有一種策略永遠賺錢，量化投資策略不能一成不變，量化策略必須根據市場去變，跟著市場一起去成長。雖然近期波動率收窄，部分私募業績表現不好，但擋不住私募進軍量化的腳步。 」陳曦說。

在嘉理資產投資總監李君傑看來，國內量化跟國外量化最大差異是交易量與政策差異，此外，國外交易費用較低，國內在數據速度與數據量上也存在不少差距，國內投資對沖工具也較國外少。「在國外成熟的市場，長周期行情越來越少，波動率都是越來越低，雖然國內波動率較大，但隨著市場跟國際接軌，國內大波動大趨勢行情會越來越少，所以我們著重遠周期策略，看長遠未來。」

「目前量化投資使用數據主要圍繞股票數據，非結構化數據在量化中沒有很好的應用。」阿里雲科技資深專家趙殷野認為，量化投資雖然發展迅速，但依然存在許多問題亟待解決，如大數據計算能力不足，雲基礎設施使用不夠普及，大量精力消耗在策略調優上，策略安全性要求很高，回測框架搭建和維護成本高。

儘管目前量化投資面臨著諸多挑戰，但業內人士總體看好未來發展前景。

「自股指期貨2017年2月鬆綁開始，量化投資將進入第二輪大周期，前景巨大。」東吳基金量化投資事業部總經理葛勇表示，未來量化將基本面化、科技化，量化方法與金融市場基本面相結合。隨著期貨、期權等衍生品運用越來越多，量化策略、量化產品會越來越複雜。

「散戶機構化是資本市場主流發展趨勢，而私人財富增長全球第一，對於成熟的資金來說，穩健收益的產品無疑是首選。」萬和證券資產託管部總經理李春良表示，從量化的起源——巴克萊第一隻被動量化基金開始，量化基金的特徵就是穩健收益且回撤較少，所以大型金融機構對量化基金有著天然偏好。

在銀行等機構資金的追捧下，多家機構的量化專戶規模增長明顯，北京某大型基金公司數量投資部負責人透露，今年以來，該公司量化專戶規模增長了大約90億元，主要是保險等長期投資者比較青睞量化產品。機構資金的湧入，讓量化投資迎來了發展新機遇。