中國股市最大的絆腳石。

近期，股市的表現稍顯強勢，而此前的弱勢調整格局，也有逐步得到扭轉的跡象。但，就目前而言，股市仍然未能夠徹底擺脫區間震蕩的局面。

不過，對於近期股市的回暖，也並非沒有原因的。其中，外部環境略顯明朗，而內部市場環境抽血壓力降低，結合長期資金的有序進場，同樣給予了股市階段性的推動力。

實際上，單日成交量能的驟減，往往預示著股市面臨重要性的變盤轉折點，而春節前後，股市日均成交量能不足3000億元，更是強化了股市拐點的預期。然而，繼春節長假后首個交易日出現極度地量之後，股市單日成交量能就開始呈現出逐步回升的表現，而至今滬深兩市成交量能已經重返4500億元以上的水平，這也是一個相對積極的信號。

股市抽血難度更大，這是節後市場的真實體現。具體而言，可以細分為以下幾個方面。

其中，發行節奏有所降低。

從春節之後的新股發行節奏來看，再度重返個位數的周發行規模，而此前單周發行規模在10家以上。

再者，每天可申購的新股數量在逐漸降低。

春節長假之前，股市中每天可申購的新股數量有三家之多，而如今每天可申購新股僅為2家。

與此同時，IPO審核通過率降低，IPO發行難度加大。

從數據上獲悉，今年1月份，股市IPO通過率僅有83.33%，而該通過率水平顯著低於15、16年的水平。

除此以外，再融資的審核趨嚴以及門檻的抬升預期，同樣給予股市帶來了一定的提振影響。

再融資猛於虎，這是市場的常態現象，而再融資抽血規模還是遠超過IPO的抽血力度，而隨著再融資審核的趨嚴，並對再融資抽血的嚴格把關，將會給股市帶來了一定的喘息空間，間接利好於股市的表現。

不過，不可否認的是，在股市裡，減持套現行為依舊屢禁不止，而藉助股市發家致富的依舊為數不少。然而，在市場減持套現壓力接連高居不下的背景下，也或多或少降低了投資者的投資信心，後續仍需要更嚴格的規範與監管，不能夠讓股市財富的再度分配顯得不那麼平等、公平。

產業資本增持不斷、股市抽血難度加大、長期資金有序入場以及外部市場環境的稍顯平靜，這一系列的現象或許給股市帶來了階段性喘息的空間。不過，雖說時下股市抽血難度增加了，但在股市投資功能的發揮上，依舊未能夠達到理想的效果，而股市投資與融資功能的均衡發展，仍然需要有待改善。

對此，在股市抽血融資問題上，需要合理規範與引導，特別對部分變相再融資圈錢以及套現減持的行為，需要給予嚴厲地整改與處罰，提升股市的違法成本。與此同時，對於股市的融資節奏以及密度，更需要充分考慮股市的可承受能力，當股市投資活力明顯激活時，可以適時適度提升發行節奏，但當股市投資活力降低時，就需要合理調節發行的密集以及籌資的規模，以適應股市的健康發展。

與此同時，在股市投資功能上，需要讓長期投資者從股市中獲得實實在在的投資回報預期，而在投資者保護上，也應該有更完善的法律法規護航，從本質上提升投資者的索賠效率，增強投資者的維權意識。至於長期資金的引導，更需要有序進行，合理規範，提升機構投資者的投資自律性，不能夠讓機構投資者的投機行為更甚於普通投資者。

股市的壯大與健康發展，離不開投資者的身影，對於這一個以散戶作為主導的龐大市場，更需要強化股市的投資功能，不能夠讓融資圈錢過快消費股市的投資信心，要讓投資者能夠從股市中獲得實實在在的投資回報。

抽血更難了，股市獲得階段性喘息的機會，但股市需要實現長期慢牛走勢，卻更需要有更好的治市智慧以及更具持續性的適度賺錢效應。

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