2017年證券公司分類結果發布，中信、海通等重獲AA級

《財經》記者 秦嘉敏/文 王東/編輯

8月14日，2017年證券公司分類結果正式發布，97家被評價券商中共有11家券商獲評AA級，另有方正證券、西南證券兩家券商被評為C級。今年129家證券公司中，有32家公司按規定與其母公司合併評價。

分類結果中，A、B、C類券商分別有40家、48家、9家。獲評AA級證券公司的券商包括廣發證券、國泰君安、海通證券、華融證券、華泰證券、申萬宏源、銀河證券、招商證券、中金公司、中信建投、中信證券。

證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司，D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受範圍及被依法採取風險處置措施的公司。

證券公司分類結果每年進行一次發布，目前尚未有證券公司獲得AAA級評價， 而C級則是迄今證券公司的最差成績等級。

「中信、海通等券商重回第一梯隊實屬正常」，開源證券分析師夏正洲表示，這兩家券商2016年評級滑落是因為15年股市流動性危機中的事件性因素。「降級跟它的整體的經營業績和行業排名關聯度不是很大。所以經過一年之後處罰結束，回歸正常。」

中信證券、海通證券、廣發證券、華泰證券四家券商自2015年從AA級滑落至BBB級之後，2017年的分類結果均重回AA級。

方正證券在2016年被降為C類券商之後，在2017年的分類結果中依然被評為C級。此外，西南證券在2016年以來，先後因涉嫌大有能源（SH. 600403）、九好集團等證券市場違法案件受到證監會處罰，在分類結果中也從A級降至C級。

證券公司分類結果證券監管部門根據審慎監管的需要，以證券公司風險管理能力為基礎，結合公司市場競爭力和合規管理水平，對證券公司進行的綜合性評價，主要體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。

證券公司所屬評價類別、級別的劃分反映公司在行業內風險管理能力及合規管理水平的相對水平。證監會根據證券公司分類結果對不同類別的證券公司在行政許可、監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面實施區別對待的監管政策。

太平洋證券研報分析，券商分類監管的評價結果主要影響券商風控指標的制定和風險資本準備計算比例，申請增加業務種類、新設營業網點、發行上市等事項，新業務、新產品試點範圍和推廣順序，以及繳納證券投資者保護基金的具體比例。

未來分類評級結果的用途將更加廣泛。6月，證券業協會下發《關於修改的決定(徵求意見稿)》，其中提出券商評級連續兩年低於A 且承銷金額排名20 位之外將失去公司債券主承銷商資格。

7月初，證監會發布了第二次修訂修訂后的《證券公司分類監管規定》（以下簡稱《規定》），自公布之日起施行。現行《規定》為證監會2009年5月發布，於2010年5月進行了第一次修訂。

修訂后的《規定》共7章35條，主要修訂內容包括集中解決實踐中遇到的突出問題、完善合規狀況評價指標體系、強化風險管理能力評價指標體系、突出監管導向、為持續完善評價體系留出空間等五個方面。

《規定》強調「全面風險管理」能力，新增排名指標為證券公司分類評級加分項，鼓勵多元化發展。同時，鼓勵券商補充資本、增強資本實力，提升抵禦風險的能力。大型券商成為加分項的最主要受益者。

安信證券分析師趙湘懷認為，龍頭券商在分類評級的加分項中優勢較為明顯。未來凈資本規模和風險管理能力對券商的重要性進一步提升，評級結果對券商經營的影響可能還將逐步加強。內部管理能力強，資本雄厚的龍頭券商將獲得更多業務擴張的機會，行業集中度可能進一步提升。

夏正洲表示，無論是行情好壞，還是業績增長、下滑，行業的競爭的格局很難被打破，集中度越來越大。具有資本優勢、綜合實力優勢的大券商依然是排名前列。中小券商需要根據自身的條件以及合理運用激勵機制來拓展發展空間。

參考2016年的分類結果，95家被評價券商中A、B、C類券商分別有36家、51家、8家，其中8家AA級券商分別是東方證券、光大證券、國金證券、國泰君安、華西證券、申萬宏源、招商證券、中信建投。此外，方正證券被評為C級。

證監會新聞發言人高莉此前表示，證券公司分類監管制度對促進證券公司加強合規管理、提升風險控制能力、培育核心競爭力，發揮了正向激勵作用，得到行業和市場認可。

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