高盛橫掃FANGS，香櫞研究唱空英偉達：恕難苟同

分析師 Chaim Siegel

上周五高盛和香櫞研究唱空科技股，大市值科技股遭到打壓。昨日該板塊可能已經溫和觸底。我們將通過本文告訴你，為何無需理會那些唱空的呼聲。情況並非那麼糟糕，你只需關注盈利，未來一片光明。

我們與高盛有一個未解的疙瘩

高盛，行了吧，你不能隨意更改一個流行的綽號。你不能稱它們為FAAMG，因為吉姆·克拉默（Jim Cramer）已經創造了FANG這個詞（即Facebook (NASDAQ:FB)、Amazon (NASDAQ:AMZN)、Netflix (NASDAQ:NFLX)和Google (NASDAQ:GOOGL)的省寫）。克拉默的這種稱呼已經被市場默認了。高盛你不能隨意將它更改，加上你想要加上的任何股票。商業上有些事情是神聖不可侵犯的。克拉默創造這個詞之後，我們就需要遵守。

因此你不能只是加上Microsft (NASDAQ:MSFT)，改變這些公司，嘗試創造你自己的詞。FANG念起來十分順口。但FAAMG不順口，因此我們不會用。

重要的事項理清后，我們現在來討論看空呼聲。

高盛唱空FANG（我們不會使用FAAMG！）

周五科技權重納斯達克指數大跌，昨日可能已經進行溫和觸底（參見以下QQQ）：

QQQ 60分鐘圖

高盛想要將今天的科技股與2000年的科技泡沫相比。高盛稱，他們的FANG版本（不好意思，我們不會說FAAMG）在資產和毛利率方面落後於2000年的科技領頭羊。他們確實也表示，今天的科技領頭羊在現金流和估值方面超過了2000年的科技股。

因此，請告訴我哪個更好；底線現金流和估值，還是分項毛利率。

我們認為勝者是今天的科技領頭羊，因為現金流和估值十分重要。我們不知道高盛為什麼會忽略這點。這也就是為什麼我們不同意他們的唱空。

周五香櫞研究看跌英偉達也給市場以打擊

香櫞研究的萊夫特（Andrew Left）唱空英偉達(NASDAQ:NVDA)。他在CNBC的採訪中表示，該股是個「賭場」。我們來探討一下。我們認為英偉達並不是賭場。

你必須計算盈利，來看看是否它是一個賭場。我們認為，英偉達是安全屋。

不要被這些看跌聲搞糊塗了：關注盈利

我們來回顧有關投資的一些基本知識。首先，你必須相信你所投資的公司及其管理層所做的事情。達不到這一點，你就不會有堅守的信心，就像周五或昨天一樣。

第二，你需要了解公司的收入以及未來一兩年的收入情況。

為將買賣決定簡單化，你只需將公司的上述盈利數據與公司歷史市盈率相比，然後就可以做出選擇，知道該股是否值得持有。你無需聽從所有的「專家」之言。

我們喜歡用20-25%的上漲門檻值作為看多的標準。如果將未來一年的盈利乘以歷史市盈率得到比目前價位高25%（或更多）的上漲，我們願意買入。

我們一個個來，把情況弄清楚。我們不會將公司組成聽起來炫酷的縮寫以吸引眼球。那不會幫你賺錢。

我們會按照一個個公司來，看它的盈利和市盈率，然後再做出決定。

媒體會在其文章中盡量使用每個首字母縮寫，勸你不要在牛市待得太久，因此你需要知道焦點在哪裡。

對於我們來說，焦點就在於盈利。我們來看看。

英偉達：絕對了不起...不好意思，香櫞

5月9日，我們在英偉達財報就要出爐之前，發出對於該公司非常看漲的呼聲。第二天該股爆發向上。同時在財報發布之前，華爾街都有看跌聲。

我們為何如此看多？因為盈利增長絕對是爆發性的。我們在該份報告中表示，其盈利增長僅僅在幾個季度之內就從18%-50%飆升到超過100%。

NVDA日線

如果你開始推斷未來盈利增長，你就會得到爆發性盈利數據，很輕鬆就會超過華爾街的預期。

你不能相信華爾街的數據。華爾街的數據總是很保守，希望讓公司看起來很好，以便獲得一些銀行業務。

你必須自己進行計算。

我們得到的數據是，未來一年內的每股收益幾乎達到$5.00美元。你是否會為一個增長率為100%的公司支付40倍的價格？我們會。因此目標價就是$200美元。

香櫞難道沒有看到這些巨型數據嗎？

不要落入『股票已經上升』的陷阱

就像英偉達此類公司，在盈利加速增長時，你必須讓其繼續。人工智慧潛力巨大。每個人都在涉足。英偉達領先。

噢，順便說一句，你已經從他們的數據中看到了這點。這不是天空中的餡餅。這是正在發生的事情。

股票正在上升？它們會上得更高，不是嗎？只要有盈利，股票就會上漲。

你只需找到有著巨大盈利潛力的股票。

不要人云亦云，放棄有著巨大盈利增長潛力的公司。

高盛的FAAMG：我們來看看。

我們不會用該縮寫...本次例外。

高盛唱空Facebook、Amazon、Apple (NASDAQ:AAPL)、Microsoft和Google。

實際上，我們可以同意該省寫的AAMG部分，但是F部分，Facebook...沒門。他們在興頭上。

(參見我們對於Amazon、Apple、Microsoft和Google的不太看好的文章)

我們的看法是，Amazon下半年的盈利將下滑。我們也不太傾心Apple、Microsoft和Google，因為我們的盈利數據和市盈率目標與華爾街的不相上下。

並無規定說，因為它們是一個省寫的組成部分，你就需要擁有所有這些股票。那沒有意義。

FB月線2012-2017

但我們著迷於Facebook。我們剛剛撰文稱，Facebook的業務正在回升。Facebook的廣告費率在上升，而包括Google的其他幾家的廣告費率在下跌。Facebook的首席財務官一直在警告稱，華爾街對於未來預期十分保守，但如果你看看我們的報告，你就會了解到，他可能在暗示即將到來的第二季度情況良好。此外，他一直以虛價報給華爾街，而財報超出華爾街預期。

根據我們的盈利和歷史市盈率，我們認為Facebook今年會上漲25%，明年50%。

必須一個個來看這些股票。你不能只是說些省寫，那是你的分析。那沒有意義。

許多經紀商和媒體將試圖將你「說」出牛市

我們預計會有周五一樣的更多的看跌聲。做空這個，拋掉那個。在長期牛市中長期堅定持有會很難、很難。

同時，利率並未從歷史低點飆升，季度盈利增長達到六年來最佳。

哦，科技繁榮來臨

所有這些看跌報告尚不能說明科技繁榮不會來臨。

無人關注的真正因素是，生產力即將開始在某個時候上升。

請看此表。回看科技繁榮之前。生產力在尾部，很像今天的模樣。

科技繁榮在即

上方的紅線顯示市場。藍線是生產力。所有事情都奔向科技，藍線會輕鬆回升。看看上世紀90年代市場所發生的事情。它帶我們坐上了火箭飛船。

隨著自動駕駛、自動這個、自動那個（官方術語）、人工智慧、應用程序的興起，這種生產力周期剛剛啟動。

除此之外，甚至無人想到生產力革命會給股票帶來什麼。

結論

空頭、空頭、更多的空頭，但市場是絕對牛市。

這個牛市由盈利帶動。不要被哄下車了。

做些功課，找到哪些公司可以超過華爾街數據。Facebook和英偉達是其中兩個。如果這種生產力周期再次啟動，把我剛才說的再看一遍！

文章來源： ——全球金融市場實時行情和資訊專家。