回調壓力待緩解

本周趨勢 看空

中線趨勢 看多

本周區間 3200-3280點

本周熱點 央企、一帶一路

本周焦點 銀行、保險

上周市場縮量整理，滬指回踩月線支撐。金融監管的加強觸發謹慎情緒升溫，題材概念因而全線回挫，小盤股快速調整更進一步推動市場下探壓力的釋放。預計本周初滬指回探中期均線後方能企穩。操作上，提升防禦性要求的同時，還應適度降低短線操作的頻率。

上周盤面以題材股切換、小盤股回調為主。指數的「不作為」，更多表現在上半周存量博弈、熱點切換過於頻繁。而板塊特徵較為突出在於，題材股分化明顯，前期強勢品種雄安概念快速走弱，粵港澳自貿區領跌兩市。與此同時，港口、機場、水務概念盤中有所活躍，但對指數穩定並無幫助。考慮前期指市場反彈主要是由題材股所成的局部熱點，在市場遭遇重要壓力位時很難形成實質性突破，轉而觸發短線資金兌現意願的增強，與消息面引起強勢品種振幅加劇，共同促成指數的快速調整。需要關注的是，小盤股在次新股和高送轉題材釋壓階段，更多出現跟隨回撤的調整格局。不過有利信號在於市場出現跌停個股及指數中線收陰的過程中，兩市量能尚未出現異常放大，惜售情緒的浮現說明投資者心態暫屬穩定。

本周，月中資金收緊的緩和程度對市場預期因素的干擾，監管加碼對雄安概念短炒的遏制，以及銀行、保險、券商為代表的金融權重持續盤弱，這些對於短期指數回穩形成明顯拖累。結合技術走勢觀察，滬指調整雖未見量能快速釋放，但伴隨短期均線和月線的逐一失守，指數進一步回落至中期均線尋求支撐的可能性愈加明確。且滬指上周五下跌后，距離月初跳空高開的技術缺口不過二十餘點，技術上的回探已成必然。周K線觀察，滬指調整暫屬適度，技術缺口的回補對本周指數走勢形成牽制。考慮滬指上月末調整回踩中期均線后即企穩反彈，本周初需關注滬指回踩五周均線能否再獲支撐。

總體看，短期偏利空因素的影響，尚不足以改變指數中期慢行向上的軌跡，但在市場時間換空間的調整時期，有效熱點維穩指數的信號沒有確立之前，短線市場可參與性不明顯。操作策略上，對於一季報優良的超跌品種可繼續堅守，偏離基本面支撐的題材股沖高之際是減倉良機。