中國人壽上半年凈利增17.8% 市場份額下降系主動調整

人壽8月25日舉行半年報業績發布會，公司上半年實現保費收入3459億元，同比增長18%；實現歸母凈利潤122億元，同比增長17.8%，凈利增速好於預期。市場份額約為19%，居行業第一。公司總裁林岱仁告訴證券報記者，上半年公司主動控制業務規模，首年期交、續期業務驅動保費增長。

業務結構漸優化

事實上，從2011年末33%的市場份額到2017年6月末的19%，「壽險一哥」人壽的市場份額連續下滑。針對這一問題，人壽董事長楊明生坦言，公司正處於結構調整階段，每年會主動下降兩個點市場份額。主動「犧牲」一定市場份額的同時，人壽的業務結構迎來了持續優化。

楊明生表示，人壽走的不是「小而精」路線，而是「大而強」路線。此前提出「三分天下有其一」，這個目標要長期實現是不可能的。「因為壽險業市場主體不斷增加，競爭更加激烈；與此同時，人壽長期積累的結構性矛盾也開始暴露，需要進行結構調整。」楊明生說。

雖然市場份額出現連續下滑，但對於處於轉型中的人壽而言，多項數據也顯示，人壽的業務結構正在逐漸優化。

半年報顯示，2017年上半年，在人壽新單保費中，首年期交保費達777.11億元，同比增長10.8%；躉交保費達613.50億元，同比下降10.6%；十年期及以上首年期交保費達370.42億元，同比增長9.0%。續期保費達1804.95億元，同比增長39.0%，首年期交和續期拉動效應進一步顯現，持續發展能力不斷增強。

從業務質量來看，截至今年6月末，人壽首年期交保費佔長險首年保費的比重達55%，同比提高5%；十年期及以上首年期交保費在首年期交保費中的佔比47%，繼續保持較高水平；續期保費佔總保費的比重達52%，同比提高7.7%。

海外投資力度將加大

投資業務方面，截至6月30日，人壽投資資產達2.6萬億元，較年初增長5.8%。上半年，人壽實現總投資收益566.6億元，同比增11.5%。公司價值大幅提升。

「今年上半年綜合投資收益率達到4.5%，相比全年同期大幅增長，主要是因為基於積極的財務配置，按照多元化策略，把握兩個上升機會。首先是利率上升的機會，抓住債券上升窗口期，加大債券投資。第二，把握權益類資產配置，增加A股200多億元，同時增加200多億的港股投資。」人壽副總裁趙立軍表示，未來境外投資仍然是人壽投資的重要領域，還會加大力度。

趙立軍介紹稱，上半年人壽境外投資161億美元，佔總投資資產比重2.9%，品種包括短期存款、香港股票、多種資產、全球股票等，其中境外委託投資14.8億元美元。「境外投資目前總體成效良好。」趙立軍表示，「我們也觀察到目前國家執行審慎外匯管理政策，短期內可能會對公司境外投資產生影響。不過，我認為未來我們的機會還是很多，包括『一帶一路』投資等，境外投資仍會成為我們較為重要的投資領域之一」。

針對參與聯通混合所有制改革的問題，人壽董事長楊明生表示，國壽投資的總體原則就是投向實體經濟為主，我們對聯通的入股，一方面注重投資價值，同時注重增值服務。我們歷史上就互為大客戶，通過資本紐帶我們的合作會形成新的提升。

楊明生同時表示，在公司科技建設方面，入股聯通將發揮一定作用。包括我們和百度的合作等，這些都將推進國壽科技建設工作。

人壽公告同時顯示，公司擬通過專項基金合夥企業和百度設立百度基金合夥企業，百度基金合夥企業的募資總額合計不超70億。公司通過專項基金合夥企業認繳出資56億，百度認繳出資14億元。合夥企業將主要對互聯網領域，包括互聯網、移動互聯網、人工智慧、互聯網金融、互聯網+等領域的中後期私募股權項目進行股權或准股權投資。

楊明生表示：「對於國有企業混合所有制改革，我們是積極進入的姿態，第一單(參股聯通)做了以後，給我們很大的信心，入股聯通至今已經超過了我們的預期。」

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