外匯市場基本面分析重不重要？教你幾個基本步驟

本文將為大家簡要介紹如何用基本面分析的方法去分析外匯市場，從而幫助外匯交易者做出交易決策。

基本面分析和技術面分析是外匯交易者用來分析外匯市場的兩種必備工具，它們幫助交易者在變化無常的市場環境中發現交易機會。一些交易者會利用基本面分析來確定市場趨勢方向，然後利用技術面分析決定進場的時機和點位。當然，不同的交易者側重點不一樣，有人是純粹的「技術派」，而有人更重視基本面，不過，幾乎所有的交易者都多多少少會用到技術面分析。

一般人們不太願意花過多的時間在基本面分析上，主要是因為他們無法獲取一些關鍵信息，也沒有時間和精力去閱讀和研究大量的公開數據。大型銀行、對沖基金和一些大型投資機構都有豐富的信息資源，但是即便是它們，也無法對市場的未來方向做出準確的預測。

要想充分掌握基本面分析，首先要建立一個基本面分析的框架，下面就是基本面分析基本步驟：

第一步：研究宏觀經濟環境

基本面分析需要建立一個基本的框架結構，這個框架的基礎就是要弄清楚全球的宏觀經濟環境。其中，全球主要央行的貨幣政策的周期性規律和一些重要數據十分值得關注。央行的過去政策和未來的決策有很大的關聯性，這也是為什麼在分析市場未來走勢時，要用到歷史數據。第一步相對簡單些，在經濟繁榮時期，波動性下降，全球流動性充裕，在低迷時期，情況則剛好相反。總而言之，投資者要學會過濾掉市場的噪音信息，大量的數據會讓投資者無從入手，另外投資者也極容易受到政客和新聞媒體的輿論誤導。

我們首先要確定全球經濟周期所處的階段，主要判斷依據是全球主要經濟體的利率水平、國際儲備累積和銀行貸款數據，雖然這些數據是二手數據，對經濟實況的反映存在滯后性，但通過這些數據，就大致可以判斷全球經濟周期所處的階段。

明確了全球經濟周期階段后，我們就需要評估那些可以提高生產率並能創造無通脹條件下經濟增長的要素。這些要素包括：技術創新、政治環境、新興市場。技術創新或者引進新技術都可以提高一國的生產效率和生產水平，可以在不創造通脹的條件下促進經濟持續增長。全球的政治環境也是影響匯率波動的重要因素，政治環境不安定會引發一國的貨幣不被信任，引起投資者的拋售，一國的政治環境穩定，政府的信譽就得以保障，貨幣的可信賴程度高，例如美元。新興市場的崛起也會對全球經濟發展有利，因為大量的貿易往來，促進了消費，刺激了生產。

總結來看，生產率的提高不斷促進經濟的發展與繁榮，直到所有的技術創新因素都被消化完畢，但是經濟的繁榮也易產生泡沫。泡沫破滅，經濟就會陷入蕭條之中，投機活動就會受到抑制。套利交易者和一些激進的交易者就會減少交易活動，交易槓桿也會相應下調，當某貨幣對的匯率達到底部時，可以建立長期倉位頭寸。如果經濟周期處於繁榮階段，就需要建議風險投資組合，通過相關性研究分散風險。

第二步：研究全球貨幣環境

研究了宏觀經濟環境后，我們需要將視角轉向研究個別重要的發達經濟體。我們需要研究影響這些發達經濟體的主要因素，主要需關注的就是全球的貨幣環境，即這些發達國家的貨幣政策。

我們要研究全球各主要央行，如：美聯儲、歐洲央行和日本央行，我們可以根據這些主要央行的過去的政策行為來判斷它們的政策立場。我們需要研究這些央行的政策立場、法律框架和獨立性。通過分析其政策立場，我們可以了解該行的貨幣供應量的控制水平，這有助於我們分析新興市場的增長潛力、股市波動性和利率預期等，其中兩國利率之差是影響匯率波動的一個關鍵性因素。

一旦了解了全球各主要央行之後，我們要將其政策和之前做比較，並判斷其對全球經濟有何影響。在經濟衰退期，央行往往推行寬鬆的貨幣政策，如果信貸通道正常運行，這就是在警示我們需提高投資的風險承受能力。相反地，當經濟處於繁榮時，央行往往會推行緊縮的貨幣政策，我們需要降低投資的風險承受力。持續的寬鬆貨幣環境暗示著外匯市場上正在製造泡沫，一個基本面表現疲軟的國家的貨幣將升值並偏離其公允價值，這時是做空該貨幣的好時機。主要發達國家的中央銀行若持續推行緊縮的貨幣政策，將會迫使投機者降低槓桿比例，這樣就會降低對匯市的影響。因而，由於該國貨幣受強勁基本面的支撐，升值幅度超過其公允價值，這時也是一個做空該貨幣的機會。

另外，泡沫破裂，大宗商品價格暴跌，重大政治事件都會造成匯率的劇烈波動。

除了央行之外，我們還要對市場的波動性進行研究，股票市場的波動性和信貸統計數據對匯市波動性有重大影響。當投資者認為經濟中風險較低時，就會擴大投資活動，並增加槓桿水平，市場流動性增加，這對外匯交易者來說是一個比較安全的投資環境。當然，無論是低波動性還是高波動性，都只是暫時的，投資者不僅要分析當前的波動性狀況，還要分析其產生的原因，影響的主體，以及哪些因素可以抵消其對市場的影響。

總結來看，第二步主要是分析一國的貨幣政策環境及其實施的背景，貨幣政策包括利率政策、貨幣供應量等因素，另外還要考慮波動性因素，市場波動加劇時，需要採取保守的投資策略，市場波動平緩時，可更為激進一些。

第三步：決定交易的貨幣

最後第三步，你要決定自己交易什麼貨幣對，並計劃好交易方向、持倉時間等。

判斷交易的貨幣對時，有一個重要的因素就是利差，即兩個貨幣的利率之差。高息貨幣比低息貨幣更有吸引力，因而高息貨幣對低息貨幣往往會升值，各國的利率主要是受央行的政策影響，因而研究各國央行尤為重要，這是之前提到過的。

一個國家的收支平衡表對一國的貨幣也有影響，在經濟處於動蕩時期，一國國際收支表現越健康時，該國貨幣表現越強勁。

做完了上面的分析工作之後，就可以考慮選擇哪個貨幣對交易了。

小結

基本面分析非常繁雜、非常耗費時間和精力，這就是一種學術研究，雖然很多人不願意花時間去做大量的基本面分析，但是只要認真堅持下來，你的收穫會非常大。