金融創新領域的機會怎麼找

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圖｜網路

隨著世界經濟的高速發展，金融創新已逐漸成為當今金融發展的一個顯著特徵。金融創新浪潮的興起與迅猛發展，給整個金融體制、金融宏觀調節、一國的經濟發展乃至世界經濟都帶來了深遠影響。

在，實體經濟對金融創新的需求量正迅速擴大，需求層次也不斷提高，特別是金融業的全面開放將加快金融體制改革的進程，外部金融機構廣泛介入金融市場，將直接帶來創新業務，競爭的加劇也將迫使國內金融機構加快創新步伐。現階段，的金融創新面臨巨大的制約因素：

第一，市場發育先天不足，包括金融體系不健全、資本市場處於初級階段、社會產權缺失、社會信任度低等因素。第二，政府原因造成了市場被分割。第三，價格被管制。第四，交易成本很高，比如你要找人借錢做一個動產託管業務，結果物權轉來轉去，花費時間特別長，賺到的錢還不夠資金成本，交易成本太高。第五，分業監管和地方政府之間，北京、上海、深圳、廣州都在爭金融中心的榮譽，甚至西安、成都在爭區域金融中心的稱號。牌照資源的佔有也是制約因素，民營企業不能做銀行，或者證券、信託等機構，只能做互聯網或者准金融機構。

第一，經濟和社會轉型帶來的需求主體和需求結構的變化。過去個人不能成為金融消費者，企業才行。而且最初只限大中企業、工業、製造業企業，不包括農業，現在慢慢地都行了，銀行的門檻比過去降低了。需求結構方面，住房有住房貸，甚至還可以搞信託；融資除了借錢，還可以自己發行一個小的資產計劃；陌生人之間可以借，熟人之間也可以借；除了網下借，還可以利用眾籌或P2P的形式借；現實的項目可以借，虛擬項目也可以。

第二，科技的進步。我們做互聯網金融，要注意國家是否發布了新規則，包括政策上的實質管制和技術性的規則。硬體技術的進度能跟得上新的標準非常重要，雲計算和計算能力的提升可以為金融發展提供更好的基礎。

第三，經濟和社會矛盾逼著找出路。老百姓創業，銀行不給做貸款，老百姓就拿房子做抵押，或者提供資金證明，難道不該享受正常金融支持嗎？於是國家提出了普惠金融。

美國的供應鏈金融，主要是以產業為核心。比如福特公司，是產業驅動型的供應鏈金融。也有銀行型的供應鏈金融，主要表現為信貸產品。在日本是以票據為中心的供應鏈金融模式。

長期以來，傳統供應鏈金融的模式里銀行是老大，就是1+1+N，前面的1是銀行，後面的1是生態里的核心企業，後面N是上游材料供應商和下游的客戶。在銀行資產負債表中，銀行的供應鏈金融是中間業務。中間業務在過去一直占很小的地位。銀行的創新也來自於中間業務，而且屬於公司客戶部門。

現在出現了幾個新變化，除了銀行發起互聯網金融模式以外，核心企業、物流企業、電子商務平台，包括TO B和TO C企業、保險公司都在干。服務範圍從應付到應收，上、下游都已經得到了更充分的表達。接下來倉儲、物流，甚至包括資產處置等方面都已經出現了變化。

B2B平台推動企業線上交易，構築資金迴路，並通過倉儲物流等進一步控制交易對手風險，由小貸、保理等金融中介服務賺取3%的擔保費以及部分期限錯配收益，重構了過去以「商業票據+信用證」為主的供應鏈金融體系。

當天使投資機構或者說VC機構的LP算不算當天使投資人？投資一支新設立的基金，這支基金就是一個創業項目。做一家投資公司，以股東給的資本金為限去投資，這也算一個創業項目。如果投資機構管著一支基金，現在要發第二支基金，算不算一個創業項目？也算！

把這家新生的金融投資機構當作一個天使項目看，廣義上講也算天使投資，只不過跟實業公司不完全一樣，兩者長期都有取得收益的機會。對於想做基金的LP或者投資機構的股東，我給出四個觀察角度供大家參考。第一，資金的方向。資金從哪兒流到哪兒，不只是去的問題，還有回來的問題，這是個資金的閉環。第二，資本的產權關係。第三，項目的運作角度。第四，盈利模式。

歸根到底，在金融行業，創新其實有 3 種可能性：

第一，提高效率，用互聯網把以前在傳統金融行業浪費的資源賺回來。比如說以前信息流慢，簽約慢，尋找資產慢，用一個科技手段來提高流轉速度和辦事速度。

第二，通過手段和資產把流動性提高。如果一個資產本來流動性是一年，當通過手段把資產流動性提高，縮短了流動時間，投資人對這個資產的回報要求自然就降低了。

第三，分散化。從資金端可以更容易地眾籌，把錢放在一起；資產端，可以更好地把錢匹配到更小、更分散的單位。