京東（JD）2017年第二季度財報

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註：JD已完成對JD金融的拆分，本季度業績結果已剔除JD金融的影響。

【重要數據速覽】

1. 總收入137億美元，同比上升43.6%

2. GAAP原則下凈虧損5625萬美元，虧損額同比擴大189%；Non-GAAP原則下歸屬股東持續經營業務凈利潤1.441億美元，同比上升59%

3. 攤薄EPS -0.03（預期0.02），上年同期為-0.01，上季度為0.01

4. 總交易額（GMV）346億美元，同比上升46%

【運營概況】

1. 本季度總交易額同比上升46%至346億美元，在線直銷業務GMV201.5億美元，同比上升44%；在線營銷業務GMV144.9億美元，同比上升50%；電子和家電產品GMV169.9億美元，同比上升39%；一般和其他商品GMV176.4億美元，同比上升55%，一般和其他商品GMV貢獻佔比達到51%，上年同期為48%

2. 本季度完成訂單5.912億宗，同比增長41%，通過移動端完成的訂單占本季度完成訂單的約80%，同比增加了42%

3. 截至2017年6月30日的一年期，年度活躍客戶賬戶同比增加了37%至2.583億個

4. 本季度jd.com繼續擴展其在電子商務行業的領導地位，截至2017年6月30日，jd.com在共運營335座倉庫，覆蓋面積約7.1萬平方米，環比擴大了22%

5. 截至2017年6月30日，京東在線商城約有130000商戶，包括JD金融在內共有125835名全職員工

6. JD金融：截止2017年6月30日，作為重組的結果，JD金融已經按前期宣布的主要條款從JD.com中拆分出去

7. 本季度JD進一步通過與多個國際知名品牌合作擴展平台產品品牌，包括瑞士奢侈手錶Zenith，奧地利品牌Swarovski，領先的義大利傢具設計商Kartell，世界領先的鏡片生產商Essilor，以及Casio、MAMMUT、Juicy Couture以及Armani；6月，法國奢華護髮品牌Rene Furterer在京東開設旗艦店；法國兒童服裝百年品牌Petit Bateau以及台灣專業腳踏車品牌Merida也在7月加入了京東平台

8. 7月，JD和沃爾瑪擴展合作，進一步整合在的平台和客戶資源。恰逢第一次沃爾瑪·京東全渠道購物節於8月8日開展，旨在通過多種渠道給購物者提供更方便的購買高質量商品的方式。本季度沃爾瑪和山姆俱樂部也分別在JD.com和京東全球購開設了旗艦店

9. 4月，京東全球購面向全球領先的時尚品牌如Chiara Ferragni、Jay Ahr、Haculla、MCQ等合作夥伴推出JD（X）計劃，針對京東用戶提供結合一流質量與獨特時尚定製的服裝線。JD將繼續鼓勵國際知名品牌加盟JD（X）計劃，以進一步擴大可供消費者選擇的獨特而令人興奮的時尚產品的範圍

10. 6月，JD和Farfetch宣布成為奢侈品電子商務戰略合作夥伴，合作將有效利用JD無與倫比的物流、互聯網金融、技術能力以及社會媒體資源與Farfetch在全球奢侈品行業的領導地位，向消費者提供無縫品牌體驗

11. 8月，JD和百度發起了一項戰略合作夥伴關係，利用兩家公司強大的數據資源、用戶基礎和人工智慧演算法技術，為消費者和廣告商提供更為個性化和高效的電子商務體驗。作為合作內容的一部分，手機百度這一百度旗艦移動搜索APP將向數以千萬計的移動端百度用戶提供JD的一級接入點

12. 8月，JD與惠氏公司合作推出了質量跟蹤系統，利用JD的區塊鏈技術，惠氏將實現端到端的加工質量跟蹤，以保證其母嬰產品的安全性。

13. 本季度JD繼續推進建設領先的物流網路，JD豪華快遞這一新服務在本季度推出，旨在為高端和專業產品提供個性化服務。JD還宣布與東方航空公司建設橫跨物流、品牌推廣、交叉用戶推廣和雲服務在內的多方位合作。7月，JD與日本大和集團（一家亞洲領先的物流公司）簽署戰略合作諒解備忘錄，旨在在建設一個世界級的冷鏈物流網路。

14. 截至2017年7月31日，JD的合資企業新達達已與135家沃爾瑪商店和224家永輝商店以及數以萬計其他線下門店建立合作，為消費者提供在線購物新鮮一小時送貨上門體驗。新達達目前是最大O2O購物平台眾包物流供應商

【財務概況】

收入

1. 總收入137億美元，同比上升43.6%（預期增長率33%到37%）,本季度的京東618購物狂歡節取得了非常高的成交額是總收入增長的重要原因

2. 本季度在線直銷業務收入同比增長43%，主要得益於家用電器、食品飲料、化妝品、家居用品、嬰兒用品的銷售額增長

3. 本季度服務與其他業務收入同比增長增加52%，主要得益於更高的廣告和市場傭金收入

3. GMV（總交易額）346億美元，同比上升46%，本季度在線直銷業務GMV201.5億美元，同比上升44%；在線營銷業務GMV144.9億美元，同比上升50%；電子和家電產品GMV169.9億美元，同比上升39%；一般和其他商品GMV176.4億美元，同比上升55%，一般和其他商品GMV貢獻佔比達到51%，上年同期為48%；食品和飲料、家居用品、化妝品和嬰兒用品是GMV增長最快的普通商品類別；

4. 完成訂單5.912億宗，同比增長41%，通過移動端完成的訂單占本季度完成訂單的約80%，同比增加了42%

利潤

1. GAAP原則下凈虧損5625萬美元，虧損額同比擴大189%； Non-GAAP原則下歸屬股東持續經營業務凈利潤1.441億美元，同比上升59%

2. 歸屬股東持續經營業務凈虧損4230萬美元，上年同期歸屬股東持續經營凈利潤1.882億美元

3. GAAP原則下持續經營業務營業損失5940萬美元，同比上升155.5%；Non-GAAP原則下持續經營業務營業利潤8580萬美元，同比上升11.1%

3. 持續經營業務稅息折舊及攤銷前利潤（Non-GAAP指標）1.64億美元，同比上升14.7%；EBITDA利潤率1.2%。上年同期1.5%

4. Non-GAAP毛利率為13.4%，高於去年同期的13.3%。剔除JD金融拆分和物流服務成本重新分類的影響，Non-GAAP原則下毛利率已經超過15%，去年同期為14.6%

5. Non-GAAP營業利潤率下降18個基點至0.6%，公司將JD商城Non-GAAP運營利潤率與去年第四季度進行了比較，排除新業務的影響，公司實際上在第二季度的核心營業利潤率略好一些。

成本與費用

1. 收入成本118.82億美元，同比增加44%，這一增長主要是由於公司的在線直銷業務的成長、與提供給商家和供應商的在線營銷服務直接相關的流量獲取成本的上升，以及提供給供應商和其他相關第三方的物流成本上升

2. 訂單處理費用（主要包括採購、倉儲、配送和客戶服務費用）9.41億美元，同比增加39%，訂單處理費用占凈收入的比例從去年同期的7.1%下降到6.8%

3. 營銷費用6.01億美元，同比增加63%

4. 技術和內容開支2.28億美元，同比增加39%

5. 一般及行政開支1.55億美元，同比增加33%

6. 持續經營業務股權投資虧損5500萬美元，虧損額同比收縮65.5%

7. Non-GAAP原則下訂單費用率6.7%，同比降低了26個基點

8. Non-GAAP銷售費用比率4%，高於去年同期的3.3%，但與去年第四季度的水平一致，公司本季的618促銷活動與去年第四季度的雙11促銷活動相似

9. Non-GAAP原則下研發和一般及行政費用比率分別同比下降了5個和12個基點，這將通過經營槓桿影響到公司在物流技術和研發人才方面的大規模投資

現金流與財務

1. 截止2017年6月30日，公司賬面現金和現金等價物、限制用途的現金以及短期投資共68億美元，上年同期為36億美元

2. 本季度公司持續經營業務現金流26.35億美元，上年同期為7.65億美元

3. 本季度公司自由現金流29.95億美元，上年同期為12.74億美元

4. 持續經營業務投資活動凈現金24.19億美元，主要由新增的1.18億美元短期投資、6.64億美元的對京東金融的財務支持、4.28億美元的股權和證券投資、1.92億美元的資本支出組成

5. 持續經營業務融資活動產生的凈現金12.10億美元，主要來自無追索權的證券化債務的凈收益

6.一年期持續經營業務經營性現金流截止2017年6月30日增加到39.24億美元，上年同期為6.05億美元；一年期持續經營業務自由現金流（排除京東白條的影響）截至2017年6月30日增加至42.63億美元，上年同期為13.57億美元

未來預期

2017第三季度凈營收預計將81.8億人民幣到84.2億人民幣之間，排除2016和2017財年JD金融的影響，同比增長36%到40%

預計2017全年Non-GAAP凈利潤率提升50bp達到0.5%到1.5%之間以反映JD商城的基本盈利能力，同時仍然保持充分的流動性以準備再投資

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