老千股閃崩后反彈 無礙港股大市

華夏時報（）記者劉思希 北京報道

騙局終將會被識破，盤踞港股多年的老千股也不能例外。

6月27日，港股早盤多隻股票驚現閃崩，截至收盤，有24隻個股跌幅超過20%，其中17隻個股跌幅在40%以上，最大跌幅達94%。時隔一日之後，恐慌仍在延續，28日又有17隻個股跌幅超過20%，其中2隻個股跌幅均超過50%。

接連兩日的暴跌也成為港股中老千股最黑暗的時刻。據統計，兩日合計，港股市場有28隻個股經歷了至少一次20%的巨大跌幅，合計公司市值從638.4億元跌至122.38億元，蒸發市值516.01億元。

但從整體來看，港股大市並未受到過多影響，部分老千股也在經歷連續兩日暴跌之後小幅反彈，呈現震蕩回穩趨勢。

北下資金增援港股

據記者統計，截至6月29日，港股在前4個交易日里累計上漲1.15%,報收25965.42點。隨著香港回歸20周年慶典臨近，港股整體呈現出上揚趨勢。

在交易額放大的同時，北下資金也加大了對港股的布局。在6月29日當天，滬港通資金流向方面，滬股通凈流入22.17億 ，創自2016年8月17日以來新高；深港通資金流向方面，深股通凈流入10.21億，亦為近期高點。

光大銀行資管部投資經理陳方舟在接受記者採訪時指出，此次老千股暴跌事件對於港股大市不會影響太大，因為畢竟權重較大的藍籌股依然表現非常好，一些正在觀望的資金反而更加堅定了進入港股藍籌板塊的信心。未來港股這種嚴重分化的格局還將持續，績優藍籌股可能繼續牛市，而無業績支撐的股票可能繼續無人問津，甚至將跌跌不休。

信達證券研發中心副總經理劉景德告訴記者，像港股這些業績比較好的公司，它還是會繼續受到市場的追捧。因為港股和內地的股票有比較大的區別，差異很大。但也有一些老千股，業績分化比較嚴重，股權變化也比較複雜，如果投資者對這個項目不太了解，應該主動注意風險。

人民大學法學院教授劉俊海在接受記者採訪時表示，股票反映公司的財務狀況和經營狀況，所以從長遠來看，成熟市場的股票必然要反應公司的基本面，不能與公司的基礎層面遊離太遠，所以說股票市場必須成為國民經濟的晴雨表，成為公司優劣的試金石。

「隆成系」浮出水面

一直以來，港股市場從來不缺暴跌個案，但集體暴跌卻是不多見。然而，比集體暴跌更為驚訝的是，出現的連續性的集體強平式「閃崩」。

香港證監會發言人6月28日表示，這幾隻老千股共同的特點就是成交量低、公眾持股量低、股權高度集中，而且不同的公司與同一個證券行，或者其背後有某一控制權的多個證券行有著錯綜複雜的關係。

事實上，隨著越來越多的公開信息被市場挖掘，越來越多的證據證明，上述兩日暴跌的28隻個股背後大多都有同一個持股力量，而正是這個持股力量出現了狀況，多隻個股現原形，讓主營金融控股業務的「隆成系」浮出水面。

記者查詢香港交易所中央結算系統后發現，在6月27日的13隻跌幅超過50%的港股中，每隻股票的投資者持倉名單上，都有隆成金融的全資子公司貝格隆證券的身影，而且名下所持的股份比例均位居前列。

公開信息顯示，貝格隆證券的業務規模並不大，2016年共實現收入6010萬元，占隆成金融總收入的27%。

值得留意的是，隆成金融也是港股上市公司，自6月6日起被停牌，停牌前報0.127港元。然而，隆成金融的停牌並非主動申請，而是被香港證監會責令停牌。理由是，香港證監會認為該公司在日期為2015年10月26日、內容有關2015年8月17日宣布的公開發售的公告，包括重大失實、不完整或錯誤引導資料。出於保護所有投資者或該公司股份投資者來說，暫停股票買賣是適宜之舉。

而根據早前港股市場的獨立股評人David Webb所發布的一份50隻風險較高的股票名單，這些隆成系的股票大多互相之間存在交叉持股的現象，股權關係混亂。

英大證券首席經濟學家李大霄表示，此次老千股集體閃崩與資金鏈斷裂有一定的關聯，也和港交所更加規範的決心比較相符。我覺得它們彼此之間互相關聯的公司比較多，相互持股，交叉持股比較明顯。另外就是，這些老千股的業績普遍不好，反而覺得集體暴跌和單個股票被沽空有些相似之處。

「中字頭」企業浪得虛名

復牌老千股暴跌案例，大多數呈現出以下特點：一是頻繁資本運作、供股和合股較為常見。二是股價長期低於1元。三是跌幅至少在80%甚至90%以上。四是市值多在10億美元以下。五是基本面差，虧損年份過半。六是為了掩人耳目，通常會頻繁更改名稱和交易代碼。

記者發現，上述大跌的28隻個股，幾乎都來自民營企業。然而，它們在經過層層的精心「包裝」之後，大多數個股名字響亮，均以」、「亞太」、「環球」、「國際」等字眼自稱，非常具有迷惑性。

而對於A股而言，公司名稱要冠以「」二字必須滿足相當嚴苛的要求，比如註冊資本、業務規模及背景等，也就意味著公司實力雄厚。

但是在香港市場，上市公司命名是不受約束的，於是很多老千股便以此以假亂真。據統計，截至目前，名字包含「」、市值最低的老千股有30隻。

「在香港投資一定要牢記價值投資才能夠更加久遠。」李大霄在接受記者採訪時表示，港股是IPO自由化，理性投資和價值投資就更重要一些。諸如市場上像騰訊、吉利等藍籌股在形成明星效應之後，相對會好一些。而那些極差的老千股，暴跌之後更容易形成踩踏，這是港股最容易發生的兩種極端情況。目前香港有一批這樣的老千股，時不時暴跌一下，不管資金鏈是否出現問題，還容易被做空的機構盯上。因為香港是有做空機制，這種情況和A股情況還是有不同。

劉俊海表示，在大浪淘沙之後，好公司會脫穎而出，沒有投資價值的公司也會被淘汰。只漲不跌的股票，是不現實的。目前最重要的是監管層和交易所要確保公開、公平、公正的股票交易秩序和投資者合法權益。強化上市公司的信披義務。

編輯：嚴暉

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