美國頁岩油吸引力下降 產油商將目光轉向傳統油井

美國頁岩油行業的處境正變得越來越艱難。最近有越來越多的報告顯示，該行業面臨的財務問題比許多分析師的預期要大得多。在目前油價處於50美元/桶的市場情況下，許多頁岩油產油商轉向投資傳統油井。

在過去的一個月里，發生了幾件值得注意的事情。作為二疊紀盆地頂級的產油商，先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)對投資者表示，其在該地區的頁岩油井的油氣比要高於預期，這是一個令人擔憂的跡象。該公司還稱，一些油井出現了問題，完工進度被推遲。

另外，高盛報告稱，一些投資者對美國頁岩油公司的表現感到失望。這些公司業績不佳，導致投資者尋求在能源領域其他地方重新配置資本。對於頁岩油行業來說，這是一個非常危險信號。儘管過去幾年成本大幅下降，但頁岩油行業仍難以持續盈利。

此外，《華爾街日報》最近報道稱，越來越多的產油商正在迴避頁岩油鑽探，轉而將本就稀缺的資金重新投資於舊式的傳統油井。報道稱，隨著油價徘徊於50美元/桶之下，加上土地、勞動力和基礎設施的成本不斷上升，一些頁岩油壓裂業務開始變得昂貴起來。

《華爾街日報》稱，儘管華爾街已經將數十億美元的資金投入頁岩油行業，導致頁岩油產量激增，但總的來說，頁岩油產油商還是沒有盈利。按照但前的油價，大多數產油商都在賠錢。

其結果是，一些頁岩油公司轉而投資傳統的油井。雖然長期以來傳統油井的吸引力遠遠小於頁岩油井，但前者的開採成本通常在100萬美元，而頁岩油井的成本可能超過800萬美元。很多舊式油井在幾十年前油價低迷和產量下降時被關閉。

《華爾街日報》報道的幾家公司正在洛杉磯以外和俄克拉何馬州、路易斯安那州以及德克薩斯州的部分地區開採舊式油井。得益於技術進步，這些油井每天可以生產100桶左右石油。考慮到所需的投資很低，這也是有利可圖的。一家公司告訴《華爾街日報》，舊式油井的盈虧平衡價格在每桶15美元。

美國頁岩油的部分問題在於，該行業已經表現出一些類似泡沫的癥狀。在過去的幾年裡，由於許多頂尖的頁岩油公司將資源轉移到西德克薩斯，二疊紀盆地的土地價格飆升。就連一些石油巨頭也開始縮減在加拿大油砂、大型液化天然氣出口終端或者海上鑽探等領域的投資，轉而投資二疊紀盆地。

在土地價格上漲的同時，油田服務供應也大幅收緊。水力壓裂工人和其他設備和服務的短缺也導致了生產延遲和成本提高。

其結果是，在生產開始出現問題之際，頁岩油的成本也在上升。所以儘管產量有所上升，但很多公司都在虧錢。於是，石油公司似乎又瞄向舊式舊油井，試圖多生產幾桶油。但由於數量有限，舊井不會導致石油供應激增。