海航集團：跨境併購踐行「一帶一路」 加快實施國際化戰略

國務院國資委研究中心 研究員、企業戰略發展研究專家 胡遲

今年5月份，即將召開的「一帶一路」國際合作高峰論壇，將極大促進企業「十三五」時期在「一帶一路」沿線國家的投資和經貿活動。隨著國家「一帶一路」戰略布局逐步落地，越來越多的企業順勢而為地加快實施國際化戰略。在諸多企業中，海航集團不斷加快實施國際化戰略，是踐行中央「一帶一路」戰略的優秀代表。

一、遵循國家產業政策導向 積極踐行「一帶一路」

近日，海航集團與塞爾維亞政府在貝爾格萊德簽署了《合作意向書》。雙方計劃圍繞擬定直飛航線、建設飛行訓練基地、與本地公司展開合作進行可行性調研，並就租用機場和尋找投資機會等事宜展開協商。海航集團通過塞爾維亞將業務版圖拓展到歐洲內陸地區，成為海航集團進入歐洲東南部市場的橋樑。

近幾年，海航積極構建「空中通道」，促進國際經濟文化交流道路暢通，為「一帶一路」沿線國家提供交通服務。截至目前，海航旗下航空公司新開闢了飛往「一帶一路」沿線國家及相關地區國際航線65條。海航集團在「一帶一路」沿線國家航空業務的增長極大地促進了其國際化戰略的有效實施，體現出以下鮮明的特點。

一是服務「一帶一路」戰略，打造互聯互通的航線網路。以航空業起家的海航不斷打造「一帶一路」的空中走廊與支點，圍繞「一帶一路」戰略進行產業布局。近幾年，海航陸續開通了重慶=羅馬、西安=羅馬、北京=布拉格、北京=曼徹斯特等航線，豐富了「一帶一路」沿線重要節點的航線網路布局。

與此同時，海航集團在「一帶一路」的重要節點設立了區域航空公司。目前，海航已布局法國藍鷹航空、土耳其myCARGO、myTECHNIC、迦納AWA航空、烏魯木齊航空、福州航空、廣西北部灣航空等。其中，烏魯木齊將打造為中亞樞紐，福州將打造為海峽兩岸樞紐，北部灣將打造為-東盟10國的樞紐。

二是加大兼并收購力度，「走出去」推動主業升級。近年來，海外併購是海航國際化的主要推手。通過一連串成功的海外併購，海航積極開拓國際市場，優化產業資源配置，提升全產業鏈服務能力。這既是海航深刻貫徹「走出去」戰略的體現，也使海航的資本規模和產業覆蓋面迅速提升。而在這個過程中，海航也一直遵循國家的產業政策與發展導向，以咬定青山不放鬆的韌勁，牢牢聚焦於做強做大做精航空主業，不曾有過一絲一毫的猶豫。

具體實踐方面，2012年10月，海航收購了總部位於法國巴黎的藍鷹航空公司48%的股權，並成為其第二大股東，這也是國內航空公司首次投資歐洲航空公司。同年，海航與中非發展基金有限公司等三家合作夥伴，投資組建迦納AWA航空，開啟了我國航企在非洲發展業務的先河，為迦納建設西非地區航空樞紐提供重要支持。

2014年，海航收購了全球排名第六的集裝箱租賃公司Seaco，進入全球集裝箱租賃市場。2015年又斥資6.5億美元完成對全球排名第八的集裝箱租賃公司Cronos的收購。同年，海航集團將愛爾蘭飛機租賃企業Avolon與原HKAC整合成全球第四大飛機租賃公司。並於2017年4月通過Avolon完成對CIT旗下飛機租賃資產的收購，交易完成後，擁有並管理的機隊規模突破910架，發展成為全球第三大飛機租賃公司。海航集團圍繞航空租賃開展對外投資，有效整合全球範圍內優質資產，提升企業在全球航空、航運市場的話語權，增強航空、航運企業的國際競爭力。

2015年7月，海航以27億瑞郎收購了總部位於瑞士的世界上最大的航空地面服務及貨運服務運營商Swissport公司。2016月4月，海航集團以每股53瑞郎的價格公開要約收購公眾持有的全球領先的瑞士航空餐飲供應企業Gategroup公司股份。同年7月，控股全球領先的民航維修供應商瑞航技術SRT。通過對航空產業鏈上下游優質企業的收購，海航集團不斷完善在國際航空上下游產業布局，並將全球領先的航空服務品牌和標準引入市場，提高全產業鏈服務能力與國際化運營水平，加快全世界範圍的商務服務網路構建。

二、加快實施國際化戰略 實現跨越式發展

海航集團對外踐行「一帶一路」戰略，對內必然是加快實施自身的國際化戰略。

海航國際化從2010年開始，經過7年的時間。數據顯示，2016年海航集團境外資產佔比超過30%，境外員工近佔總用工數70%，其中歐洲地區員工總數12.6萬人。海航的很多國際化項目都經過醞釀、觀察、跟蹤，至少在三年左右周期上。所有的項目基本在國內產業在國際上的頂尖水平。海航還加強了戰略縱深，從國內延伸到了國外。通過整合，海航在行業上有一定的規格、影響力和話語權，比如現在酒店，有希爾頓、卡爾森、NH等，現在已變成海航的酒店集團，海航併購的飛機租賃公司，已經對波音等具有定價影響力，至少產生10%的折扣已經在過程中體現出來。

縱觀海航近些年的發展歷程，可以看出，其發展呈現出複合式、立體化的特點，即把航空業務、投資併購與踐行「一帶一路」的戰略有機結合，同時發力進行。每一項業務的發展都包含有其它業務的成長成分，都體現出對其它業務的支持與促進作用。

例如，在「一帶一路」沿線國家如東南亞、東歐、南歐國家新開航線，即是拓展海航的航空業務，豐富公司國際化戰略的內涵，從宏觀看，又是響應國家的「一帶一路」倡議，是國家「一帶一路」戰略落地的重要體現。近些年海航的海外投資併購，如投資組建迦納AWA航空、併購Swissport公司、近期入伙中東歐基金等，同樣也是符合國家「走出去」號召，符合「一帶一路」戰略思路，藉助在「一帶一路」沿線國家創造投資基礎設施建設、高新技術製造、大眾消費等行業的機會，助力國家「一帶一路」政策落地。

應該說，企業積極響應「一帶一路」倡議，與加快實施全球化背景下的企業國際化戰略相輔相成、互為依託。一方面，企業依託「一帶一路」的戰略布局積極發展海內外業務，做大做強；另一方面，國家的「一帶一路」戰略也正是依託這些企業的積極作為來逐步實現的。海航集團也正是把兩者有機結合，取得了雙贏的效果。

以國際化的視野剖析海航的「一帶一路」戰略舉措，可以看出，踐行「一帶一路」戰略是海航國際化戰略的重要組成部分。通過配合國家「一帶一路」戰略，服務「一帶一路」沿線國家，海航極大地豐富了其國際化戰略的內涵。

實際上，早在「一帶一路」倡議提出之前，海航就充分利用了金融危機后的歷史機遇來推行國際化戰略，而「一帶一路」的實踐又加速了其國際化進程。進一步而言，海航的國際化戰略是為其總體發展戰略服務的。通過國際化戰略及海外併購整合，海航精心打造了航空旅遊、現代物流、現代金融服務三大核心產業鏈，並實現了三大業務之間的良好協同效應。

從深層次看，海航推行國際化戰略產生的效果已經超越了單純追求經濟效益的目標，而是以造福人類幸福和世界和平為終極使命。海航在尊重被併購企業的同時，積極輸出商業模式及管理模式方面的先進經驗，推動被併購企業與國內業務之間的協同，協同拓展國內業務，從而極大促進了被併購企業的發展。此外，海航在開拓海外業務的同時，還積極承擔社會責任，促進所在國家地區的發展，造福當地人民，促進東西文化的交流與圓融。

不斷加快實施國際化戰略的效果顯著。最典型的表現有兩點：

一是資產負債率大為降低。截至2016年底，海航集團資產負債率是59.5%，這個數字七年前是82%，再看海航旗下上市公司資產負債率情況，2016年上市公司海南航空發布的資產負債率是54%，比國航、南航資產負債率低15%左右。海航在併購中借鑒了很多國際、國內併購經驗，由戰略投資者、基金機構、信託、銀行等共同完成。這在一定程度上抵消了資產負債率的上升，而戰略合作者在海航的運營中也起到了很好的作用。在降低資金成本方面，在過去3-4年時間，海航集團整個融資成本下降了30%。

二是產業結構不斷優化與多元化。2000年之前，海航只是一家航空公司，航空業務佔據95%以上，但到2016年底已經不足15%。經過2000-2017年，海航集團在產業結構上穩健了很多。2003年「非典」過程中教訓慘重，之後進行了產業布局工作。2008年後出現了戰略性優化，實現集團進一步的、大跨越式發展。產業布局經過近幾年的發展，避免航空業大周期波動，保證集團穩健發展。

對於海航的下一步，海航集團董事局主席陳峰曾公開表示，將繼續以打造世界級投資型國際企業為目標，把企業發展和國家戰略融為一體，持續提升國際競爭力；加大對「一帶一路」沿線國家投資機遇研究力度，把握國際間深化合作機遇，以航空為先導，完善國際航線網路，促進「道路連通」。海航集團計劃在與「一帶一路」沿線國家的運輸服務合作上發揮更大作用。海航將開通更多連接和沿線國家的航線並幫助這些國家修建和管理機場，解決「一帶一路」沿線航空設施投資不足的關鍵問題。

當然，海航等企業也要識別「走出去」的風險和規避、化解風險，加強內部制度建設，不斷提升國際化的公司治理能力，創新商業運行模式。政府要建立完善促進產能合作體制機制與支持服務體系，有效助力企業「走出去」。