發表報告,維持對渣打的「中性」評級,目標價由72港元上調至73.2港元(735便士升至750便士)。
瑞銀指出,美息上升及新管理層將低收入客戶分離處理,預期渣打凈息差將由2017年的1.53釐升至2020年的1.75厘,2020年的四分一盈利將來自高毛利客戶。瑞銀又表示,難以見到一間銀行持有存款剩餘1280億美元及490億美元股權下,不能從利率上升中賺更多錢,但明白在金融海嘯后,投資者不希望渣打採取重量不重利潤率的策略。
該行又指,渣打首季零售信貸收入較預期弱,收入組合亦較預期弱,但預期2017年收入及撥備情況改善,仍會令投資者支持渣打。考慮到毛利率及業務總量趨勢,基於目前股價,瑞信對渣打持警惕態度。