為什麼看好供應鏈金融？解決了中小企業哪些痛點？

供應鏈金融作為產業模式升級的自然演化，「」，具有深厚的行業根基，顛覆了傳統金融「基於金融而金融」的範式，打開另一扇窗，兼具金融的爆發力和產業的持久性。

為什麼看好供應鏈金融？

首先，供應鏈金融本質上是彌補了中小企業年化融資成本8%-20%的空白，給予了中小企業全新的融資工具，這在中小企業融資難背景下，具有強大的生存空間。其次，滿足了核心企業產業轉型升級的訴求，通過金融服務，變現其產業鏈長期浸淫的價值。

再次，對於資金機構供給方而言，由於核心企業的隱性背書，降低了向中小企業放款的風險，且獲得較高的回報。這種多方共贏的生態系統，沒有理由不看好。再者，從市場博弈層面看，傳統金融的投資者教育已經較為充分，而供應鏈金融存在較大的預期差。

搶灘金融服務空白

中小企業融資難一直是社會頑疾，在經濟換擋期，尤為如此。擴大再生產，要麼通過內生式積累，要麼借道民間高利貸。年化8%-20%之間的融資成本，成為傳統金融的盲點，也因此成為金融創新的主戰場。

供應鏈金融最大創新在於填補8%-20%的融資利率空白，打開中小企業融資閥門。理論上銀行是中小企業最理想的融資對像，成本在6%-8%之間。但從收益風險配比角度看，銀行更願意將資金大門向大型企業敞開，而不願承受過高風險。

和傳統非銀機構相比,供應鏈金融具備太多優勢：

1、供應鏈金融依託在產業多年的浸淫，風控端天然具備優勢；

2、如果說非銀機構做的是純粹金融，則供應鏈金融則是在試圖構建金融生態；

3、在供應鏈金融體系中，各非銀機構均成為體系中一部分；

4、供應鏈金融本質上屬於大數據金融，延展性更佳。

痛點孕育變革——中小企業「融資痛」

宏觀經濟下行大背景下，中小企業生存狀況堪憂，尤其是融資難問題更為突出。一直以來，由於信用缺失、固定資產等抵押擔保品少、財務信息不透明等，中小企業的融資是個頑疾，近年來儘管國家出台了多項舒緩中小企業融資難的舉措，但銀行等主流資金供應方惜貸現象仍未有效改善，中小企業要麼通過內生積累，要麼高成本通過非銀行金融機構獲得資金。

中小企業痛點：融資難、融資貴、融資亂、融資險。多層次金融市場的缺失，使得中小企業暴露於無主流金融機構覆蓋的尷尬境地，中小企業融資也多是「富貴險中求」，融資成本高企，且相應金融服務機構散、亂，對中小企業穩定經營造成重大影響。

從另一方面講，針對中小企業的金融服務仍是一片尚未被充分開發的大市場，新的金融模式、新的技術應用都可能徹底啟動行業崛起閥門。

核心企業「轉型」痛

正處於經濟的換擋期，行業產能過程、轉型壓力自不必多講，但就產業中企業來講，由於自身優劣勢稟賦不同，在轉型大潮中表現出不同的訴求。小部分掌握了產業核心資源的企業，希望利用金融業務將其在行業中長期建立起來的優勢變現；大部分中小微企業則對解決融資問題具有更強的偏好。

無疑，供應鏈金融對整個產業鏈的再升級都是戰略級突破口。

直擊痛點，多方共贏

行業層面無阻力，供應鏈金融的生長將極為舒展。行業趨勢總是向阻力最小的方向發展，供應鏈金融無論對於核心企業還是中小微企業，乃至物流企業都具備明顯的益處，利益的產生並非存量之間的博弈，而是增量的創造。同時互聯網的發展更為供應鏈金融提供了難得的時代背景，多方共贏提供充足動力。

供應鏈金融如何開展？結論極其簡潔：核心企業的「轉型痛」創造供給，中小企業的「融資痛」創造需求，而兩者的碰撞必將催生出新的藍海業務。

供應鏈中主體將至少在以下方面獲得益處：

1、核心企業切入供應鏈金融，構建新的優勢領地，其掌握的物流、信息流、資金流將充分發揮優勢；

2、中小企業獲得低成本的穩定資金，為主業提供持續動力；

3、第三方物流企業業務量上升，同時個別優秀企業亦可通過物流、倉儲建立的優勢切入供應鏈金融業務；

4、通過供應鏈金融中的應用和拓展，電商平台價值將大為提升。

第三方物流企業發揮上下游橋樑優勢，拓展自身業務空間。物流公司具有專業的貨物存儲管理、豐富的買賣雙方的交易信息，在存貨抵押為主要形式的供應金融中具備優勢，如倉單質押授信模式，物流企業具備充足的優勢。物流企業亦可以通過搭建互聯網交易平台，更深入的滲透供應鏈金融。

聲明：本文內容摘自自國信證券陳福，供應鏈金融專題報告，由B2B產融指南整理內容略有刪減，如有侵權請聯繫刪除。

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