閱文年收入佔中國網路文學市場「半壁江山」，它憑什麼？

正所謂「守得雲開見月明」，深耕網路文學多年的閱文最近在香港聯交所遞交了上市申請文件，上市之日遙遙在望，如果此次上市成功，閱文絕對會成為「網文第一股」。

閱文集團、縱橫文學、掌閱科技、中文在線、阿里文學、塔讀文學構建了網路文學的基本脈絡，儘管也有其他一些知名/不知名的網路文學企業存在，但跟這六大網文巨頭相比，差距甚遠。閱文是業內公認的行業第一，從其披露的招股書來看，地位絕對牢不可破，友商們想要追趕的話，基本上沒戲。

一、總營收大幅領先，業務收入構成多元化發展

根據閱文招股書披露的數據顯示，閱文集團2016年總營收為人民幣25.68億元，同比增長59.1%。而掌閱科技2016年的總收入為11.98億，中文在線2016年的總收入為6.02億。在總營收方面，閱文集團的總收入是掌閱科技的2.14倍，是中文在線的4.27倍，掌閱科技與中文在線加起來都比閱文集團的總營收還差很多。

閱文的收入來源主要有在線閱讀、版權運營、紙質圖書以及其他四個方面，其中在線閱讀的營收佔比最高，達77.1%，版權運營收入佔比達9.7%，紙質圖書佔比達8.8%。從業務收入構成來看，閱文既有主營業務的保證（在線閱讀），同時版權運營以及紙質圖書收入佔比也呈多元化發展，是比較健康的情況。

掌閱的招股書顯示，其數字閱讀營收佔總收入94.06%，版權產品、硬體產品、遊戲聯運、廣告營銷等收入佔比非常低。跟閱文對比來看，掌閱科技對在線閱讀營收的依賴性太強，其他業務線沒有太大建樹，萬一在線閱讀營收下滑的話，對總收入的影響還是比較大的。

二、打造共贏模式，讓全行業都賺錢

縱橫文學宣布從去年開始扭虧為盈，閱文集團也是從去年開始扭虧為盈，為何網路文學企業的盈利之路如此「曲折」呢？其根本原因是網路文學行業絕對不是一個「吃獨食」的行業，現在這個時刻，也遠遠不是網路文學大肆收割勝利果實的時候。

以前網路文學行業只涉及到三端，平台、作者、企業，但現在的網路文學行業絕對不止這三端。近兩年來《羋月傳》、《琅琊榜》、《步步驚心》、《斗破蒼穹》《全職高手》等多部熱播電視劇和動畫均是從網路文學衍生出來的，網路文學作為原始IP，其價值越來越大。依託網路文學這個原始IP，逐漸開發出影視、遊戲、動漫、電影等周邊產品的泛娛樂模式，讓BAT等巨頭們也為之側目，整個泛娛樂產業鏈里的企業，都與網路文學緊密相連。

在目前整個網路文學企業都在探索泛娛樂階段，想要迅速收割「果實」難免太心急了些，所以，我們更應該看到網路文學未來在泛娛樂行業的潛力。

閱文的招股書顯示，2016年版權運營收入達2.47億，相比較2014年而言，版權運營收入增速達204%。可以預見的是，隨著網文行業的發展以及IP運作模式的成熟，閱文在版權運營方面的營收會越來越多，整個行業的價值也會隨之水漲船高，實現價值最大化。

閱文很早呼籲要跟業界一起共贏，去年6月份，閱文更是提出了「IP共營合伙人」模式，作家、冬粉、影視、遊戲、動漫、開發方、資本方共同串聯，多方共贏。只有全行業共贏，整個網文行業才能長長久久地發展下去。

網文平台不能光顧著自己賺錢，那叫「吃獨食」，作為產業鏈上重要的一環，作者也應該賺到錢，對於內容創作者來說，只有足夠的收入保證，才能保證其心無旁騖地創造更多優質內容，否則，在生計和生活瑣事等現實問題面前，如何能夠進行優質創作呢？

閱文對於作者的支持一向是非常大的，閱文公布的數據顯示，2016年閱文向旗下作者發放稿酬近10億元，TOP 500作家中稿酬增幅5倍以上作家超過200人，147人首次上榜。要知道中文在線一年的收入也才6.02億元，而掌閱一年的收入也才11.98億元。

閱文能夠拿出這麼多投入來支持作者，充分說明其對作者的重視程度，若非如此，網文行業絕對達不到現在的繁榮，很多好的網文作者也不會脫穎而出，足夠的內容投入，是保證平台良性發展的前提，要是像某些企業一樣，摳摳搜搜的，捨不得讓別人賺錢，「又想馬兒跑得快，又想馬兒不吃草」，如何能夠發展壯大呢？正是有著這種胸懷，閱文才能聚焦如此多的優質作者。

招股書顯示，截止到2016年12月31日，閱文集團已有530萬名簽約作家，占網路文學作家總量的88.3%，文學作品儲備達840萬部，其中包括800萬部原創作品。無論是其530萬簽約作家，還是其840萬部作品儲備，絕對不是「大水打來」的，而是真金白銀累積起來的。

一方面掌閱、中文在線、縱橫文學等沒有這個資金實力來做這個儲備，另一方面好的內容也都在閱文上，掌閱、中文在線、縱橫文學、阿里文學等想花費數倍的錢，也無法建立起530萬簽約作家+840萬部作品儲備這個基礎，有錢就能買到《鬼吹燈》、《盜墓筆記》、《琅琊榜》《擇天記》、《大主宰》、《完美世界》、《雪鷹領主》、《龍王傳說》等作品的版權嗎？那也得閱文肯賣才行。

招股書顯示，2016年閱文內容成本+在線閱讀平台分成成本的佔比達38.8%，而掌閱2016年的版權內容成本佔比才31.37%，掌閱的營銷推廣成本高達61.90%，這意味著掌閱將更多的精力花費在市場推廣方面了，而閱文卻是將更多的精力放在了作品和作者方面，好作品+全作者才是對用戶最大的利好。

2017閱文生態大會上，閱文推出了閱文開放平台，開發者們可以通過接入閱文提供的「SDK + API」介面來接入閱文的內容，一方面可以增加用戶停留時長，另一方面，則可以獲得閱文的內容分成。

從「IP共營合伙人」到對作者分成近10億元，再到推出開放平台，閱文的戰略非常清晰，就是要跟業界共贏，讓全行業都賺錢，可惜友商們仍舊處在拓展市場階段，遜色了不少。

三、讀者、存量和未來

閱文招股書顯示，截止到2016年12月，閱文集團的平台產品及合夥分發平台中的自營渠道的月活躍用戶總數達1.753億名，其中移動端1.599億人，電腦端1540萬人。

掌閱的招股書顯示，2016年掌閱的月活躍用戶數為9363萬。

中文在線發布的2016年年報顯示，旗下湯圓製作月活躍用戶數量超過100萬，中文書城客戶端月活躍用戶數量達2500萬。

從月用戶活躍度來看，掌閱和中文在線均比閱文差很多。如果從早期來看，讀者只是付費閱讀的一部分，但是在現今泛娛樂模式下，讀者不僅是付費的構成，同樣還是IP的基礎部分之一，沒有讀者作為支撐，IP的影響力非常有限，有不少影視、遊戲、電影、動漫用戶，本身就是小說的用戶，這部分讀者必不可少，月活躍用戶代表著IP讀者的基數以及作品能夠付費的範圍。

除讀者外，作品和作者也是網文平台的核心競爭力，作品是存量，作者則是代表著未來的創造力。

閱文旗下有530萬位作者，840萬部作品。掌閱招股書顯示，截至2016年12月31日，公司擁有數字內容523752冊。中文在線2016年年報顯示，17K小說網駐站網路作者人數70萬，湯圓製作駐站網路作者人數超190萬，作品方面，湯圓製作的作品量為320萬部，17K小說網2016年新增作品數近30萬部。

可以看到的是，無論是內容現有的存量，還是代表著未來增量的作者方面，閱文都有絕對領先的優勢，縱橫文學、掌閱科技、中文在線、阿里文學們想要追趕的話，壓根沒戲，至於想要達成聯盟做到圍剿，更是難上加難，互聯網同行之間的聯盟模式，大多都無疾而終，各有各的想法兒，並不會真正對閱文傷筋動骨。

而且，作者在閱文平台上不僅能獲得不菲的收入，更能夠獲得巨大的影響力。其他平台要想從閱文這裡搶作者資源，就必須花費比閱文高几倍的價格，才有可能讓作者離開，而如果要花費更高的成本，就意味著其他平台必須犧牲自己的利潤率才行，這樣更得不償失。

還有就是，就算平台捨得花費高價將作者從閱文弄過來，作者以往作品的版權也在閱文，而新的一部作品是否能火，是否有價值，這些都是未知的，且，創作新內容是需要時間的，有這個時間，閱文的作品量也在增加啊。

很多人都在擔心目前網文行業ARPU值（每用戶平均收入）已經見頂了，要知道現在可是消費升級的時代，一方面付費用戶基數還會繼續增長，另一方面，用戶會越來越習慣付費的互聯網模式，這意味著用戶的ARPU值還會繼續增長，付費，才是當下移動互聯網的常態。另外，在泛娛樂業務上的開發，才是閱文這類網文平台的野心，而這一切才剛剛開始而已。

還有一個重要的契機是網文出海，在更為廣闊的海外市場，代表特色的網文會怎樣雄起，都是可期待的。

閱文的架子已搭好，就等著未來騰飛，就著閱文的模式，縱橫文學、掌閱科技、中文在線、阿里文學也好給投資方講故事，不是么？

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