錯過了美國股票牛市?沒關係 其他地區的牛市即將到來

中金網05月10日訊，多年來，美國股市一直是全球股市上漲的主要推動力，其表現遠遠強於世界其他地區。但這種情況可能即將改變。

MarketWatch撰文稱，「一些市場參與者正在敦促投資者將目光投向海外，預計海外市場的回報率高於美國這個估值過高、經濟增長緩慢、股市增幅有限的市場。」

這一區域主導地位的改變代表過去10年美股在全球股市主導地位將發生根本性變化。自2007年4月底以來，先鋒總股票市場指數基金大漲了67.3%，而先鋒富時環球除美國交易基金卻在同一時期下跌9.7%。

INTL FCStone Financial 全球宏觀戰略副總裁文森特·達洛德表示，「美國股市表現超群的長周期即將結束。首先，荒謬的經濟增長差異估值有利於美國資產價格。其次，一波經濟數據信號表明，美國經濟增長已被高估，而歐洲和新興市場則出人意料在上行。第三，歷史先例表明，美國資產在通貨再膨脹、嚴重的黨派之爭和巨大的赤字時期表現非常糟糕。」

他還說，美國需要以每年超德國1.9%的增速來證明目前的差距估值是合理的。

今年第一季度，美國GDP增長了0.7%，是三年來最低增長。其中一部分原因可歸咎為季節性和暫時性問題。國際貨幣基金組織預計美國今年將增長2.3%，這將落後世界其他地區3.5%的增長率。

對經濟增長的擔憂正發生在美國股市處於高位之際。美國股市的價格是2004年以來最高。作為先鋒總股票市場基金的組成部分，美國股市整體的平均市盈率為30.44，這在所有地區中是最高的。

而美國除外的地區，先鋒富時環球非美交易基金的市盈率為26.66，先鋒富士新興市場基金的市盈率為22.16，先鋒富士歐洲基金市盈率為28.32。

新債王岡拉克周一表示，看看價格和銷售等方面，你會發現，新興市場的估值是標普500指數的一半。

岡拉克建議進行配對套利交易，做空標普500指數，同時買入MSCI新興市場ETF。

新興市場ETF今年迄今為止已流入7.800億美元資金，近40億美元流進先鋒新興市場基金。投資者已經向先鋒富士環球非美基金注入了15.2億美元，而總股市ETF流入量為36億美元。

今年迄今為止，總股票ETF上漲6.8%，略低於標普500指數的7.2%。而除去美國的其他地區的ETF上漲了12.1%。先鋒新興市場ETF今年迄今為止上漲近13%，而歐洲ETF上漲14.4%。

LPL Financial的高級市場策略師萊恩·德特里克寫道，「歐洲股市最近的上漲可能意味著更多的上漲。歐洲斯托克50指數最終突破了一條非常重要的趨勢線，這預示這歐洲股市的趨勢可能會出現重大變化。」