大宗商品短線築底

本周金融市場跌聲不止，美元、原油與黃金出現了罕見的同時下行走勢。美國總統川普的稅改提議導致了經濟的不確定性預期，美元跌破了100大關后，連續三日在5個月低點位置徘徊，昨日低至98.83。

而美國能源信息署與美國石油協會本周公布的油品供給數據引發了市場機構對於原油供應量增加的擔憂，導致紐約油價重回3月底低點，本周四低至48.95美元/桶，4月漲幅盡數回吐。

就連前期氣勢如虹的國際黃金價格也從5個月高點回落，本周四低至1261美元/盎司，為兩周低位。廣東省黃金公司的田鵬飛推測，目前罕見走勢也僅僅為短線走勢，不太可能進一步放大。

同時，罕見走勢也說明：美元不再是黃金價格走勢的主導因素。短期來看，黃金走勢由國際市場的避險情緒主導，而原油價格則由供求關係數據主導。黃金價格的短期不確定性增強，中線仍會受益於金融市場避險需求而出現進一步的上漲走勢，衝破1300美元/盎司仍有極大可能。而原油價格在屢次上沖60美元鎩羽而歸之後，技術面重回弱勢，短期將低位盤整。中線來看，回歸牛市、高位的可能性也較小，——由於包括頁岩氣在內的新能源工業發展迅速，世界能源市場已經進入了一個全新的供大於求時代。

在此背景下，連續兩周暴跌的國內大宗商品市場出現了短線築底的跡象，本周四市場整體反彈。下午收盤，國內市場，錳硅期貨主力合約漲3.44%，焦煤漲2.43%，熱卷和螺紋漲幅均超1%；化工品集體上行，漲勢強勁，PVC領漲3.5%，瀝青漲2.38%，PP漲1.79%，鄭醇漲1.57%；有色品種漲跌不一，滬錫漲1.64%。

適逢國內採購淡季，4月大宗商品現貨市場交易蕭條；且期貨市場前期走高過快，技術回調壓力彰顯。加上主力產品——黑色系板塊的供應充足、需求疲軟，影響了主力市場機構買入的積極性。預計該弱市走勢將至少持續到5月中旬，築底是否成功仍要進一步觀察。