華誼獨立董事換人 明星資本化或走到盡頭

摘要： 新變數能解圍華誼日益走向窄衚衕的資本運作嗎？

華誼獨立董事換人了。

近日，華誼發布公告稱，公司原獨立董事陳義紅辭職，新提名盛希泰擔任獨立董事，被外界認為是華誼資本新動作的標誌性事件。

王中磊和王中軍

華誼的資本化運作，曾是媒體追逐報道的焦點，業界觀摩學習的楷模。不管是2009年率先登陸資本市場，綁定黃曉明、馮小剛等明星股東；還是2013年大手筆買入銀漢科技，帶動手游併購、影游聯動風潮；或是高溢價收購張國立、AB、馮小剛等人公司，引領「明星資本化」風氣之先。

但2016年，隨著華誼主營電影業務的失利，營收和凈利潤雙雙負增長，上市8年來首次業績下滑。其綁定的明星公司，也僅有馮小剛的東陽美拉勉強完成業績對賭，張國立的浙江常升，以及李晨、馮紹峰、AB的華誼浩瀚，都未能完成KPI。

與此同時，華誼頻繁減持掌趣科技和銀漢科技，對英雄互娛的併購也宣告作罷。華誼的資本遊戲，似已走入困局。

商業和產品都有其顛撲不破的內在邏輯，花團錦簇時都以為是玩法高明，水落石出處才知是內容為王。隨著去年葉寧加入華誼兄弟擔任影業的CEO，華誼兄弟看起來正在全面向主業電影回歸。

而在此時引入新獨立董事，是否意味著華誼將開啟全新模式的資本運作？

獨立董事主要起監督制約董事會作用，是一個並不被外界重視的虛職。但一旦具體到某個人身上，意義可就不一樣。

盛希泰，人稱證券行業「少帥」。在其20年的證券生涯中履歷光鮮，但是在事業頂點的時候隱退，轉而投身天使投資，聯合俞敏洪成立洪泰基金，此前還曾傳出鄧亞萍將與他聯手進軍體育產業。

盛希泰

這個新變數，能解圍華誼日益走向窄衚衕的資本運作嗎？

「少帥」盛希泰

盛希泰在證券行業被稱為「少帥」，是有充分理由的。

1994年3月，年僅25歲的盛希泰調任山東證券常務副總裁，全面負責山東證券的工作。此時距離他1993年6月碩士畢業僅9個月時間，因為山東證券的國資背景，盛希泰的職位定崗為副廳級。

南開碩士、少年得志、年僅25歲的副廳級，盛希泰的人生無異於開啟了爽文模式。此後他遊走在多家證券公司，成長為這個行業里舉足輕重的大佬。而他證券從業生涯中，最得意之作當屬拯救聯合證券於危難之間。

1997年10月，盛希泰從山東進入北京聯合證券，一切從零開始。用了短短2年的時間做到副總裁，成為企業的核心人物，後由於聯合證券股東爭鬥轉而短暫離開。他離開期間的2003年到2004年，恰逢股市的黑暗時期，聯合證券資本金為負5.8億，用盛希泰的話說就是「接近完蛋的邊緣」。

隨後盛希泰二次進宮聯合證券，有效扭轉聯合證券虧損局面，並在隨後三年將其重新帶回券商第一陣營，實現業績的巨大飛躍。

2012年，盛希泰從證券行業徹底隱退，徹底告別了從事20年的證券行業。後面的故事大家都知道了，盛希泰聯合俞敏洪成立洪泰空間，專註於天使投資，對文娛領域尤為關注。目前活躍的明星投資人胡海泉與之交往甚密，跟著他混資本圈。

胡海泉和盛希泰

華誼之困

華誼這兩年遇到的困難已經有過眾多分析，無外乎遭萬達排片打壓、人事動蕩以及業績下滑等問題，但是今天我們不聊這些，換一個角度看華誼資本運作，會發現華誼在資本上運作上能夠出的牌所剩無幾了。

華誼一直被認為是娛樂公司中資本運作最成功的，無論是早期上市時綁定黃曉明、李冰冰等股東明星，開啟一個明星股東造富新時代；還是投資張國立、馮小剛等近似臨時組建的影視公司，綁定一線導演，開啟轟轟烈烈的明星資本化浪潮，華誼打明星這張牌技巧嫻熟。

甚至在股價全面低迷的時候，華誼首先想到的不是號召全員增股這種常用手段，而是動員李晨、鄭凱、楊穎等6位一線明星集體增持股票，以提振市場信心。

不過，明星們也沒有能抵抗住大盤的整體下挫，華誼股價還是一跌再跌，如今已經跌破8元大關，早已不復往昔榮光。

但這無不體現著華誼在明星這張牌上的精湛運作，只是明星這張牌已經開始熱度下降，不僅政策層面打壓、同行層面挖腳、個人兼職單飛現場嚴重，連留下來的明星公司今年都出現業績不達標的現象，張國立的常升影視，李晨、鄭凱和楊穎等人的華誼浩瀚都沒有完成對賭業績。

張國立甚至公開表示後悔對賭「掉進了王中軍的套路」。

而在影游聯動方面，掌趣科技和銀漢科技雖然是成功的純財務性投資，但是已在華誼不停的減持當中所剩無幾，導致幾家關係出現裂痕。華誼欲控股英雄互娛也最終宣告失敗。

種種事件疊加在一起，華誼的資本運作已經開始進入困頓期，這時候引入證券和創投領域資深背景的盛希泰，想必是希望能帶來資本運作的另一番天地。

創投會是華誼的希望嗎？

與其說盛希泰能夠為華誼帶來什麼，不如先問盛希泰有什麼。

作為證券行業的少帥，盛希泰在證券界的能量毋庸置疑，但是如今他已經轉身創投領域，作為洪泰基金的創始合伙人，與俞敏洪一起開創了天使投資新事業，在這方面或許更值得探討。

2016年12月26日，在洪泰基金成立2周年的日子裡，盛希泰曾經發表長文盤點投資成績：

我們在2015年彈藥相對充足時就著手募資，至2016年初新募集了 30 多億人民幣，投出了 3.5 億元，時間跨度拉長到 2 年，我們總共投資了 90 個項目，累計投資 6 億多人民幣，其中已經有超過 30% 的項目拿到了下一輪融資。迄今為止，只有 4 個項目清盤。