業績增速有望超40% 超跌環保醞釀中報行情

時至7月中旬，A股環保行業中報將陸續登場。根據平安證券預測，2017年上半年環保行業歸母凈利潤同比增長40.54%，有望成為中報業績亮點。市場分析認為，年初至今藍籌股出現大幅上漲，價值投資呼聲日盛；中報季來臨，市場對於盈利的追求將繼續演繹，建議關注業績向好的環保行業。

凈利潤增速或超40%

數據顯示，截至2017年7月9日，共有18家環保上市公司公布2017年中報業績預告，預增、略增公司佔比分別為44.44%、27.78%，首虧和續虧合計佔比僅5.56%。平安證券結合對重點公司的中報業績預測，2017年上半年環保行業營收同比增長54.11%、歸母凈利潤同比增長40.54%。

2017年一季度環保行業營收同比增長34.31%，在所有申萬行業中排名第7，歸母凈利潤同比增長43.34%，環保行業營收增速和歸母凈利潤增速持續跑贏A股和大多數行業。環保行業二季度營收和歸母凈利潤佔全年比例遠高於一季度，而從已披露業績預告的環保公司來看，二季度行業繼續維持了高增長。

國金證券認為，環保行業的高增長來自於政策的倒逼。第三批督察進駐結束，各地繼續推進邊督邊改工作；此外，17年是《大氣十條》、黑臭水體考核年，加之京津冀綜合治理催化下，環保是今年下半年少數景氣向上的行業，龍頭企業訂單充足，業績增長確定性高。

超跌環保暖風頻吹，中證環保指數跑贏大市

平安證券最新研報顯示，估值方面，行業當前價格對應2017年PE相比2016年底下降近30%，行業整體估值已處於近兩年最低區域。整體來看，行業持續高增長且估值大幅下降，行業配置價值凸顯，有望取得超額收益。

估值下降的原因，來自股價的大幅回調。WIND數據顯示，自2015年6月12日至2017年7月12日，中證環保指數跌幅為45.44%。年初至今市場追逐大盤藍籌股，以中小盤股為主的環保行業整體表現也很一般。

不過，搭乘中報行情的東風，市場風格出現切換，超跌環保板塊近期暖風頻頻。自今年6月1日以來，中證環保指數上漲3.39%跑贏大市（WIND數據；截止7月12日）。記者了解到，中證環保產業指數涵蓋了滬深兩市中優秀環保產業相關上市公司，具有極高的行業代表性和成長性。

理財專家認為，環保等低估值、高成長的超跌板塊成為布局的戰略要地，而跟蹤環保的指數基金則以投向明確、運作透明、投資成本低廉成為搶反彈的焦點。基於此，投資者可密切關注當前市場唯一的環保主題ETF——廣發中證環保ETF，作為一款行業ETF基金，廣發中證環保ETF的費率和稅費相較其他權益類基金更低，具有套利優勢。此外，可關注廣發中證環保指數基金（A類：001064；C類：002984），其設有的C類份額，購買時免申購費，持有7天以上免贖回費。

值得一提的是，廣發基金目前管理的指數產品涵蓋 A 股、債券及海外市場，合計共 40隻指數基金，跟蹤25個指數標的。其中從指數標的來看，A股 18個，包括寬基5 個、行業8 個、主題4 個和策略指數1 個；另有債券指數1個、海外指數6個。其中13隻指數產品設置有C類收費模式。