「高送轉+減持」再成股價毒藥？網宿科技暴跌背後，還有這些原因

3月14日，網宿科技一口氣發布了24條公告信息，但迎來的卻是股價大幅下挫，盤中一度跌停。最終收盤，跌幅達9.91%，全天大單凈流出金額為17.68億元。

盤后龍虎榜信息顯示，凈賣出的營業部中，有3個為機構專用席位和一個深港通專用戶，中金上海黃浦區湖濱路證券營業部賣出金額最大，達5.01億元；而凈買入的賬戶當中，國泰君安鄭州黃河路證券營業部凈買入2728.42萬元，該營業部為一線遊資集中營。

從基本面來看，梳理公告信息顯示，一季度業績預降、高送轉、實際控制人減持，成為今日投資者「用腳投票」的關鍵字眼。

一季度凈利潤終結2010年以來持續增長態勢

在今日發布的一季度業績預告中，網宿科技預計實現盈利1.69億元至2.42億元，同比下滑30%以內，終結了2010年以來凈利潤持續攀升的態勢。網宿科技對此解釋的主要原因是：國內CDN市場競爭激烈，市場價格明顯下降，從而導致公司毛利率下降。

國內市場的競爭有多激烈？「2015年BAT開始在CDN市場大打價格戰，市場份額增長非常快，今年整個市場的格局或許將會發生改變」，業內人士向證券時報記者透露。

除了藍汛通信、網宿科技這些傳統的CDN廠商之外，阿里雲、騰訊雲、迅雷賺錢寶、優酷路由寶的介入廝殺，價格戰一打再打，讓傳統CDN市場的格局發生了深刻變化。

通過梳理券商研報及業內人士觀點相互印證，國內CDN行業從「藍海」到現在的激烈廝殺，大體可以分為三個階段：

第一個階段：1999年至2008年。主要是學習、模仿海外CDN技術並逐漸商用，國內傳統CDN廠商開始興起。正是因為在這個時期的積累，國內兩大 CDN行業龍頭中，網宿科技得以在2009年登陸創業板，而藍汛通信則在2010年登陸美國納斯達克。

第二階段：2010年到2014年。隨著網路電商、遊戲、視頻等在線業務的興起，藍汛通信、網宿科技等均對CDN網路進行升級，掀起動態頁面加速產品；此時，BAT開始逐步介入，但老牌CDN廠商主要靠豐富的網路節點資源來驅動，形成行業壁壘。

第三階段：2015年6月至今。一方面是行業攪局者憑藉著技術創新、顛覆價格、創新模式改變CDN市場格局，另一方面是下游網路直播視頻、VR/AR、競技遊戲、大數據、4K高清視頻等需求的井噴，徹底引燃CDN尤其是動態CDN的爆發。

業內人士透露，雖然受BAT攪局，行業凈利潤下滑，但整體上看，「CDN作為剛性需求，隨著用戶在智能手機上花費的時間越多，數據需求量越大，行業的市場前景還是廣闊的。」

今年以來，「高送轉+減持」無疑是A股敏感詞。在網宿科技今日發布的公告當中，「高送轉」和「實際控制人減持」再次同時出現。

3月14日，網宿科技送轉方案顯示，公司以2016年12月31日公司總股本8.02億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利2.5元人民幣（含稅）；同時以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。

同時，公司實際控制人陳寶珍將在3月17日至9月13日期間，擬通過大宗交易減持500萬股，占公司目前總股本比例不超過0.62%。目前陳寶珍持有公司1.49億股，占公司股份的18.56%。

值得注意的是，上一次陳寶珍通過大宗交易減持公司股份是在去年9月23日，減持份額為700萬股，占當時公司總股本的0.88%，整體減持金額為4.52億元。

2016年以來，除了陳寶珍在9月23日的減持以外，還有19筆大宗交易的記錄，累積成交金額為5.09億元。

一季度業績下滑，加上實際控制人減持共同作用下，導致股價大幅下挫。隨著行業格局的改變，CDN市場利潤的進一步下滑將難以避免，網宿科技面臨的挑戰仍不小。