農林牧漁行業:生豬養殖業盈利狀況良好

市場回顧

本期,農業指數上漲,飼料、林業、種植業領漲。1、本周,農業指數上漲,漲幅是0.67%。2、二級子行業中,飼料、林業、種植業領漲,是農業指數上漲的主要動力。相比較而言,漁業、動物保健、農業綜合漲幅較小。3、前10大漲幅個股散見於漁業、種植業、飼料、動保、生豬養殖等多個板塊,行業投資機會不太明顯。前10大跌幅個股主要集中於農產品加工業、禽類養殖業,這些板塊前期漲幅較大。

基本面變化

生豬養殖業盈利良好,商品代雞苗繁育業基本實現盈虧平衡。1、生豬養殖業:本期,豬價微幅上漲,玉米和豆粕等飼料原料價格繼續微幅下跌,生豬養殖業盈利水平與上期基本持平。目前,自繁自養頭豬盈利超過600元,外購仔豬頭豬盈利超過300元。官方公布的數據顯示,12月末全國能繁母豬存欄量繼續下降。在環保政策趨嚴的背景下,預計後期能繁母豬存欄和生豬供給恢復將比較緩慢,因此我們繼續看好2017年豬價的表現,預計全年豬價將高位震蕩,區間是15-20元/公斤。2、肉雞養殖業:毛雞價格下跌,肉雞養殖業虧損幅度擴大;但雞苗價格上漲,雞苗繁育業經營處於盈虧平衡狀態。

波蘭和西班牙禽流感疫情或對引種造成障礙。近期,波蘭和西班牙相繼發現有疫情。在對美國和法國封關之後,波蘭和西班牙已經成為國內白羽肉雞行業引種祖代種雞的主要來源國。而疫情一旦蔓延,有可能導致國內對波蘭和西班牙的祖代種雞進口封關,並推動雞苗價格上漲。

投資建議

繼續看好農業行業投資機會,提示後周期投資機會和政策紅利投資機會。建議繼續關注受益於高豬價、存欄緩慢回升的飼料和動保行業,重點推薦金新農、海大集團和普萊柯。建議關注受益於農業供給側改革政策落地的制種業和農產品加工業,重點推薦登海種業、龍力生物。

風險提示

疫病、畜禽價格變化不及預期、玉米等原料價格變化不及預期