恆大認虧70億清盤萬科：深鐵上位 股權大戰近尾聲

胡華雄

前幾天猜測的賣方果然坐實。

1、深圳捷運籌劃受讓萬科股份的對手方揭曉果然是恆大！

6月9日晚間，恆大公告稱，當天公司及附屬公司與深圳捷運集團簽訂協議，將持有的15.53億股萬科A股轉讓給深圳捷運集團，對價為人民幣292億元。

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同時，萬科晚間也對此事項發布公告，稱此項轉讓完成後，深圳捷運集團將持有萬科29.38%的股份，正式成為萬科第一大股東。

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恆大表示，出售萬科A股的對價為每股人民幣18.80元，為經雙方公平磋商后釐定。

2016年期間公司收購該批萬科A股，總對價約為人民幣362.7億元。按照公告的轉讓價計算，恆大此次轉讓將產生虧損約人民幣70.7億元，據此計算虧損比例達19.49%。

恆大表示計劃將出售事項所得款項主要用作償還集團債務。

對於支付安排，恆大公告稱，深圳捷運集團將於2017年6月16日前支付股份轉讓價款的約65.5%（即約人民幣191億元）作為首期股份轉讓價款，餘款將於2017年6月28日前支付，受讓方收取所有股份轉讓價款后，各方配合辦理股份過戶手續。

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對於出售所持萬科股份的原因，恆大表示是出於公司戰略發展需要。

去年8月初，當寶萬大戰正酣之時，恆大半路殺出，大舉買入萬科股份，此後經過連續多次增持，中途構成兩次舉牌，最終將持股比例提升至14.07%，其後停止購買，整個購買過程耗資362.73億元人民幣。對於大舉買入萬科的目的，恆大曾在公告中表示是出於認可萬科的投資價值。

不過，與前期大舉買入萬科股份的寶能系相比，恆大購入萬科的成本明顯要高，平均每股購入成本高達23.35元，即便按照目前萬科A的最新市價轉讓，恆大虧損的比例亦將超過10%。

今年3月份，恆大與深圳捷運達成戰略合作，並將所持全部股份的表決權、提案權及參加股東大會的權利不可撤銷地委託給深圳捷運集團行使，且承諾自協議簽署之日起一年內，不再增持萬科A股或H股股票，彼時即已留下與深圳捷運進一步合作的伏筆，當時即有分析稱恆大有可能會轉讓所持股份給深圳捷運。

財新去年11月的報道曾稱，深圳市政府此前同意將地方國企深深房（000029.SZ ）這一「殼資源」給予恆大，交換條件是恆大退出萬科股權之爭，將其所持萬科股份轉予另一家當地國企深圳捷運。

2、萬科董事會換界事宜提速？萬科大戲或大結局

深圳捷運9日晚也對上述股權轉讓事宜作出表態。

深圳捷運集團在其官方網站發文表示，自3月16日與恆大集團簽訂戰略合作框架協議以來，雙方按法制化、市場化原則，就共同推動萬科可持續發展，維護證券市場穩定健康，以及深圳捷運集團進一步增持萬科股份進行了充分而積極有效的溝通。

深圳捷運集團表示，將繼續支持恆大集團在軌道交通及城市建設等方面的業務發展，促進雙方合作共贏。

對於此番受讓萬科股份的意義，深圳捷運集團指出，通過此次受讓萬科股份，將進一步增強深圳捷運集團成為萬科基石股東的信心，有利於證券市場健康發展，有利於萬科股權結構優化，更好地服務地方經濟發展，有利於深圳捷運集團與萬科有效發揮捷運集團軌道交通建設運營商、萬科城市配套服務商的優勢，實現強強聯合、協同發展的目標，與各方股東共同推動萬科持續穩健發展。

此外，深圳捷運還表示，支持萬科的混合所有制結構，支持萬科城市配套服務商戰略和事業合伙人機制，支持萬科管理團隊按照既定戰略目標，實施運營和管理，支持深化「軌道+物業」發展模式。

值得注意的是，深圳捷運集團表示將依法依規推動萬科董事會換屆工作，這或許意味著此前已延期的董事會換屆事宜將有可能提速。

根據萬科公司章程，萬科董事會任期原本於今年3月份即已到期，目前已處於超期服役狀態，市場分析此前各方關於董事會的博弈一直都在進行。此番，深圳捷運晉身最大股東，且持股比例接近三成，話語權大大增強，或意味著萬科這場股權大戲即將大結局。