資金超配港股估值窪地 匯添富中港策略業績領跑

市場投來積極的目光。然而統計顯示，火熱行情下投資港股的基金業績卻明顯分化，部分由資深基金經理掌舵的港股基金強勢崛起。統計顯示，截至2月末，匯添富中港策略基金分別以13.20%和45.06%的漲幅領跑同類基金近半年和近一年的業績排行榜。

展望後市，業內人士普遍預期，從中長期來看，經濟發展平穩、人民幣波動預期有所降低均有利於港股和美國中概股市場發展，而受益於與美股的聯動性和自身估值優勢，業已開啟的美國加息周期或對港股市場產生一定正面影響。

資金競相流入「最後的估值窪地」

在美股迭創新高，估值持續提升的背景下，資金從去年四季度開始陸續超配新興市場。作為「全球最後一個主要的估值窪地」，港股的吸引力再次提升。

分析人士表示，目前港股的市盈率在12倍左右，低於全球其他主要市場；特別是對於AH折溢價較高的股票，港股市場的估值優勢更加明顯。

根據交易所最新公布的數據，2月滬港通下的港股通總買入金額達681.27億元，較1月激增89.38% ；深港通下的港股通總買入金額為121.41億元，較1月增長112%。

與此同時，境外全球基金也在增配港股。通過觀察EPFR全球資金流向數據，以及在美國上市的內地與香港股票ETF規模變化等數據都可以看出，今年以來海外資金大幅凈流入香港市場。至2月中旬，海外資金每周流入港股已達近70億美元的規模。

業績分化匯添富中港策略領跑

需要指出的是，火熱行情下，投資港股的基金產品業績卻出現了明顯分化。

數據統計顯示，截至2月末，在納入統計範圍的滬港深基金和港股主題QDII基金中，卻是漲跌互現，而一批港股「老司機」憑藉提早布局和精準落子，凈值水漲船高。

Lipper數據統計顯示，截至2月末，匯添富中港策略基金分別以13.20%和45.06%的漲幅，在香港投資移民基金近半年和近一年的業績排行榜中排名首位。

資料顯示，該基金由萬青先生和孔令兵女士共同管理，其中萬青先生具備十九年證券基金投資和研究經驗，現擔任匯添富(香港)執行總裁、首席投資官。該基金成立以來累計回報率達到46.8%，大幅度超越MSCI指數的12.6%及恒生指數的12.2%，其也憑藉優異業績獲評晨星三年期五星評級。

在業內人士看來，由於港股市場的特殊性，「掘金」港股對於投資者的專業程度以及其對市場的認知程度提出了更高的要求，這一方面決定了即便在基礎市場整體升溫的背景下不同機構業績依舊分化巨大，另一方面也提醒投資者，應該選擇更加專業、業績長期穩健的機構以分享港股成長的收益。

重點關注美國加息影響

具體到後市投資角度，某基金經理透露，上周港股市場調整之際加倉了相對於A股比較稀缺的標的，「這是因為我們對港股持長期看好的態度」。

另一位在港投資基金經理也認為，從中長期來看，經濟發展平穩、人民幣貶值預期有所降低均有利於港股和美國中概股市場發展。

此外，在中長期依舊看好港股投資價值的同時，短期機構普遍重點關注美國加息對市場產生的影響。有觀點認為，受益於與美股的聯動性和自身估值優勢，美元升值或港股市場產生一定正面影響。

事實上，自上世紀70年代以來美國5次加息周期中，香港市場均取得可觀的正收益。從2015年底，開始的最新一輪美國加息周期，香港市場也表現不俗，恒生指數今年以來漲幅已接近10%。

「美國曆次升息周期中，股票資產通常有較好表現，由於香港的經濟及市場表現與美國的景氣度相關性較高，美國升息的正面影響通常能夠傳遞到香港市場。」業內人士表示。