對於藝術財富管理，你了解多少?

隨著藝術市場的快速發展，藝術品不再局限於充當滿足個人愛好的收藏對象，而逐步發展成為了投資資本追逐的目標，藝術品成為了一種重要的資產。藝術品資產化的趨勢給藝術金融機構提出了新的挑戰，同時也給財富管理提出了新的要求。

藝術市場形態的四個階段

在說藝術財富管理之前，我們要先知道如今藝術市場的一個發展階段。從形態上而言，藝術品的發展可以分為四個階段：藝術賞品、藝術商品、藝術藏品和藝術資產。

藝術品自誕生之日起，在漫長的歷史時期曾一直充當著個人賞玩的角色。進入商品社會後，隨著人們欣賞美和追求美的水平的提高，出現了對藝術品的消費需求，藝術品逐漸成為了可以交換的商品，具有了一定的消費功能。在藝術品發展的第三個階段，藝術品開始被看作是社會地位和財富的象徵，成為了王公貴族和鉅賈富賈們的收藏對象，藝術品又增添了收藏功能。西方的收藏活動大概出現在中世紀，由於藝術品收藏的需要，從17世紀開始，拍賣這種特殊形式被運用到藝術品交易中來，權貴精英人士爭相在拍賣會上競買藝術品，並以此為榮。歷史上第一次收藏熱大概出現在北宋時期。之後在晚明、康乾盛世、清末民初也出現了大規模的收藏熱。

現在藝術品又增添了新的功能，成為了投資資本追逐的對象，藝術品開始被看作是一種重要的資產。客觀上講，藝術品在收藏階段已經含有了一定的投資的功能，但是真正以投資為直接目的的藝術品交易活動出現的則比較晚。國際上，通常把1961年理查德·拉許發表的《作為投資的藝術品》看作是一個分界線。

隨著藝術品市場的發展，藝術品不再局限於充當滿足個人喜好的收藏對象，逐步發展成了投資資本(investment fund)追逐的目標，藝術品成為了財富配置中的一種重要的資產(asset class)。隨著高凈值人群不斷增長，如何管理資產使其保值增值成為了他們關注的重點，金融機構提供的財富管理作為一項重要的金融服務便應運而生了。財富管理是指以客戶為中心，設計出一套全面的財務規劃，通過向客戶提供現金、信用、保險、投資組合等一系列的金融服務，將客戶的資產、負債、流動性進行管理，以滿足客戶不同階段的財務需求，幫助客戶達到降低風險、實現財富增值的目的。範圍包括現金儲蓄及管理、債務管理、個人風險管理、保險計劃、投資組合管理、退休計劃及遺產安排等等。

合理配置資產是財富管理中的一項重要內容。有金融學家曾言：資產配置的重要性比市場時機和證券選擇的重要性要大十倍。在資產配置中，最重要的並非選擇增值潛力最大的資產，而是確保某種資產同整個資產組合中的其他資產具有不同的表現。藝術品由於其與其他實物資產具有較低的相關性而成為資產配置中的重要選項。在財富管理中，藝術品作為一種重要的資產，其發揮的作用和佔有的份額也越來越大了。

根據藝術品市場研究院副院長西沐對《藝術財富管理：藝術品市場的熱點與前沿》這個課題的研究看法。他表示，隨著藝術品市場與藝術金融業態的快速發展，藝術財富管理不斷浮出。而最為主要的判斷是基於以下幾個大的方面考慮：

1、藝術品市場的潛力巨大。

這是因為它有巨大的需求。在藝術品市場發展過程中，藝術品市場潛力巨大，通過藝術品市場顯現的總成交額，據統計近4千億。據測算，可以進一步挖掘的市場潛在可實現的需求大概是2萬億。那麼這2萬億與4千億之間的差距大概是1.6萬億，這1.6萬億的空間，可以說是我們當下藝術品市場實實在在的潛力。這個潛力非常大，是整個藝術品市場總成交額的四五倍。

2、藝術財富管理是一個巨大產業。

首先我們必須清楚，藝術財富管理不僅僅是一個市場，更多的是一個產業業態，它不僅有自己的產業鏈、產業形態，而且產業結構、組織與規模也在不斷形成與清晰的過程中。其次，藝術財富創新管理的產業發展規模具有很大的發展空間，這主要體現在，雖然我們藝術品市場發展的規模現在處在一個相對穩定的平台期，但藝術金融的發展規模，2015年增加了三倍多，從200億左右增加到接近600億。這個數據如果與去年理財資產的規模近26萬億相比較，幾乎可以忽略不計。作為國際公認的三大投資市場的藝術品投資市場，其發展空間不言自明。

3、發展藝術財富管理的條件已經成熟。

第一個方面是藝術品市場之所以在非常艱難的環境下，能夠出現相對穩定的局面，藝術金融的發展在這個過程中起到了關鍵性的作用。第二個方面是現有的藝術品市場可以不斷挖掘的兩萬億的潛在需求，其他金融業態的規模是個什麼概念?以去年數據為例，證券業資產規模大概是8萬億，保險大概是10萬億，銀行150萬億，信託20萬億，最適合藝術品市場的理財業務去年的規模接近26萬億，那麼藝術金融產業的總規模還不足600億。這中間有非常多可以挖掘的空間。第三個是藝術財富創新管理的條件已經成熟。藝術金融市場發展有了一定的規模，藝術金融進一步探索也取得了很多進展，有很多成熟的案例，像藝術金融資料庫建設、藝術品鑒證溯源工作及其體系建構等，這些都是藝術財富創新管理的基本條件，這些條件不斷走向成熟，使得藝術財富的創新管理，在今天成為一個非常重要的問題。

藝術財富管理模式探究

從歐洲財富管理的經驗來看，與藝術品資產相關的財富管理模式根據其目的可以劃分為四個類型，即積累財富型管理模式、保護財富型管理模式、財富收益型管理模式、轉移財富型管理模式。各種類型又包含多項內容。積累財富的目的是財富增值，業務包括藝術品投資、藝術基金、藝術證券、初創企業風險投資等。保護財富的目的財富保值，業務包括藝術評估、資產整合、藝術保險、被動投資管理、藝術收藏管理等。財富收益是指將資產轉化為收益，形成收入渠道，比如安全的藝術品租賃業務。轉移財富型管理模式包括與藝術相關的慈善活動、遺產繼承等。總之，藝術資產化將促使財富管理的金融業務不斷創新。

對於藝術財富的創新管理，從目前來看，我們還需要建構多樣態、多層次的藝術財富創新管理平台。在此，需要強調四個觀點：

1、藝術財富規模不斷提升，急需藝術財富創新管理體系及水平能力跟上。

實際上，現在很多財富人群對藝術財富管理、藝術資產配置等的需求都非常大，為什麼我們沒有把這部分需求釋放出來，當下最根本的原因，就是因為我們缺少相應地藝術財富管理綜合服務平台，使很多有資本、有需求的財富人群，被藝術品市場門檻高、水很深、不敢進的表象所嚇阻。所以說，我們建立藝術財富管理平台的目的，就是讓更多人能夠便捷安全地參與藝術財富管理過程，保證投資人的投資安全與收益，使藝術財富管理真正成為大眾可以參與、可以掌握使用的財富管理工具。

2、建立多樣態、多元化的財富管理中心。

因為地大物博，區域文化與消費習慣千差萬別，再加上藝術品種類、產業、樣態的多樣化狀況，可以說發展的基礎與背景很複雜。所以我們要按照區域、按照專業種類不斷探索藝術財富多樣態的建構，這是非常有必要的。

3、要建構多層次的藝術財富管理中心。

我們既需要在自貿區建立國際化的藝術財富管理中心，也需要在在北京、上海，包括中部、南方等建立適合區域、適合城市品質的管理中心。更需要像宜興、青州等比較富裕的區域，按照自己的文化資源特性來建構符合他們需求的藝術財富管理中心。這些都是非常重要的多元化的選擇。

4、建構多樣態、多層次的藝術財富管理中心的工作。

一定要做好戰略研究與規劃，在培育人才，學習與融合經驗的基礎上，重視實驗示範與實踐探索，在總結提升的過程中，篩選有條件的區域不斷推開，切忌一哄而上，一鬨而散，搞同質化競爭。

註：以上內容節選自中央財經大學法學院教授劉雙舟和藝術品市場研究院副院長西沐的課題研究。

結語

總之，藝術品的資產化不僅給財富管理和資產配置提出了更高的要求，也正在很大程度上影響著藝術市場的發展趨勢和方向。特別是在一些財富能力聚集的區域，人們的財富管理需求不斷提升，藝術財富管理中心的建立就更加必要。

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