減產成效付諸東流？油市仍存三大攔路虎！

國際油價周一(5月1日)下滑1%，因利比亞和美國原油產量不斷上升，抵銷石油輸出國組織(OPEC)牽頭減產，旨在消除供應過剩問題的努力。

布倫特7月原油期貨收低0.53美元，報每桶51.52美元。美國6月原油收低0.49美元，或1%，報每桶48.84美元。因勞動節全球假期成交清淡，約33.6萬口美國近月合約易手，低於日均值52萬口。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五發布的周度報告稱，截至4月25日當周，對沖基金及其他基金經理減持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸，為四周以來首次。

數據顯示，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權凈多頭驟降70136手，至284942手，自上周觸及的3月初高位回落。

美國原油自4月11日累計下跌近9%，在過去13交易日中有九日下跌，因即使主要產油國去年底同意在今年上半年日減產180萬桶原油后，但全球原油庫存下降速度緩慢，市場人士已感到不耐煩，而油市目前仍存三大利空攔路虎。

1。利比亞進一步增產利空油市

周一利比亞國家石油公司周一表示，利比亞的原油產量已超過76萬桶/日，刷新2014年12月以來的最高水平。利比亞國家石油公司薩納拉(Mustafa Sanalla)在一份聲明中表示，該公司依然打算實行進一步增產。在去年8月份時，薩納拉曾表示原油產出目標是110萬桶/日。

利比亞原油產量目前依然遠低於2011年內亂爆發前的160萬桶/日，而大幅降低了原油產量，一旦這些國家恢復生產，無疑對油市是一大利空。

2。減產協議即將到期俄羅斯對延續減產態度微妙

OPEC和非OPEC產油國將在5月25日舉行會議，討論將減產協議延期。鑒於原油庫存仍然高企，油價較2014年中斬半，沙烏地等OPEC成員國支持將限產協議延長。

雖然今年上半年全球主要產油國達成減產協議暫時維穩了油價的狀況，令俄羅斯方面也分享了部分收益，但是俄羅斯對下半年延續減產態度微妙。原因在於OPEC和俄羅斯此前敲定的半年減產期，正是俄羅斯石油的傳統生產淡季，這意味著該國在分享減產帶來的油價上升獲益時，所付出的犧牲並沒有預期中那麼大。然而，在進入夏季生產旺季之後，再要讓俄羅斯方面心甘情願接受當前的產量限額可能就沒那麼容易了。

(俄羅斯原油產量季節性變化)

牛津能源研究所的俄羅斯石油市場專假韓德森(James Henderson)表示，對於俄羅斯來說，在上半年接受減產協議確實是能夠承受的，但是在下半年，這就完全不是同一回事了。

3。美頁岩油仍是最大利空

美國頁岩油生產仍是油市持續擔憂的因素之一。雖然，近期EIA公布的數據均顯示美國原油庫存有所下降，上周庫欣地區原油庫存亦減少了125萬桶，不過頁岩油的生產成本下降至50美元/桶下方，依然令全球油市毛骨悚然。

美國能源服務公司貝克休斯(Baker Hughes)上周五表示，美國油企上周活躍鑽機數增加九座，達到2015年4月以來最高。美國原油產量為2015年8月以來最高。

另外上周五美國總統川普簽署行政命令，允許擴大海上石油鑽探活動，這對美國石油行業而言無疑是一大利好消息。川普計劃重新對加州海岸的油氣鑽探項目進行評估，並考慮出售美國領土內的海上油氣開採權，打破歐巴馬此前對太平洋、北冰洋和大西洋沿岸油氣資源開發的限制。