3.15金融打假|創業板欺詐發行退市第一股 大難臨頭誰先知？

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七年之癢，創業板第一聲「雷」響

「七」這個數字是一個神奇數字。很多事情都和它有淵源：天上有北斗七星，彩虹有七種顏色，一個星期七天，音樂七個音符， 七個小矮人，就連考驗夫妻關係的也是七年之癢！2009年10月30日，對於股市來說是里程碑式的一天，創業板誕生。創業板上市七年之際，也炸響了第一聲「雷」！

2016年7月8日證監會新聞發言人張曉軍表示：欣泰電氣被證監會認定欺詐上市，被強制退市且不得重新上市，復牌后欣泰電氣以十幾個跌停板儀式告別創業板。

對於創業板退市第一股，投資者應從中看出什麼玄機、吸取什麼教訓呢？私募排排網研究院與你一起細細道來：

傷誰最深？

翻看停牌前十大流通股東，國家隊中央匯金137.13萬股。匯金於去年三季度大幅買入欣泰電氣，按買入時間點，匯金公司可以獲得先行賠付。但昔日私募冠軍創世翔就沒那麼幸運了，該機構是2016年一二季度連續加倉持股比例高達10%，市值接近2.5億，躺槍欣泰，更不幸的是，該機構拿不到興業證券設立的先行賠付。

那麼大難臨頭誰先知？當然是對公司經營經營了狀況了如指掌的管理層。通過對欣泰電氣的高管交易行為的跟蹤，我們發現2016年2月和4月份，公司高管減持數量近100萬股，可謂「成功逃頂」躲過後面的跌停潮。

2016年1月實施的IPO新政明確規定，保薦人承諾因其為發行人首次公開發行股票製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。目前IPO企業的招股書中，保薦機構均做出相關承諾。作為承銷商，興業證券正式啟動設立先行賠付專項基金，興業證券作為出資人，出資人民幣5.5億元設立先行賠付專項基金。但並不是所有的持有者都得到賠付！

賠付標準：根據興業證券發布的最新公告，從揭露日（2015年7月14日）或更正日（2015年11月27日或12月10日）起至停牌日（2016年5月23日）期間買入欣泰電氣股票的投資者不能獲得賠償。意思就是告訴你公司有虛假陳述的公告后，你還一意孤行，那麼就要承擔自負原則！

教訓與啟發

通過欣泰電氣退市，投資者要吸取教訓！

劉士余主席上台後的態度非常明確鐵腕治市，大家應調整好自己的投資思路，以免踩雷。從創業板也可以延伸到其他投資領域，私募機構同樣需要注意此類風險！

總結下面幾點啟發：

第一、對於管理層減持的股票，大家一定要注意，需要深入挖掘，避免踩到基本面的「雷」；

第二、在選擇標的上，應對公司歷史公告分析，出現被立案調查或信用評級被下調的上市公司盡量「避而遠之」；

第三、對於一些大幅下跌的股票，決不能盲目抄底。基本面惡化的上市公司，應該剔除；

第四、這一屆監管層的態度是非常明確的，隨著對市場監管力度加大，上市公司被立案調查的越來愈多，選擇投資標的應避開這些帶「雷」股票。

那麼，欣泰電氣高管為什麼能在高位成功逃頂？上市公司背後還有那些黑幕呢？投資市場類似欣泰電氣的公司不止一例，在我們投資中怎麼規避這些風險？

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