互聯網吸金能力最強 TMT行業呈現兩極分化狀態

普華永道3月29日發布的MoneyTreeTM報告顯示，科技、媒體及通信(TMT)行業投資數量創新紀錄，整個行業的投資呈現投資額集成度高和明顯的兩極分化狀態。從子行業上看，互聯網行業依舊是TMT行業吸金能力最強的，投資數量和投資金額佔比遠超其他子行業。

據最新統計，2016年下半年私募及創投(PE/VC)總體投資和在TMT行業的投資數量都創下自2012年以來的半年度的新紀錄，同期，兩者投資總額都有所回落，市場趨於理性。

2016年下半年，TMT行業共實現1478起PE/VC投資，投資總額達到250.2億美元。其中，第三季度TMT行業投資金額下降但佔總行業投資總額比率卻達到了創紀錄的84%，同時，投資數量較上季度大幅攀升，單筆過億投資數量多達33起，是上季度的1.4倍多，為歷史最高值。2016年第四季度，TMT行業投資金額和數量都不出意外地大幅下滑，金額佔總體PE/VC投資總額的29%。但是2016年下半年，TMT行業投資總額佔總體行業比例依然維持半數以上，最高單筆投資金額達到了40億美元。

從數據分析，2016年第二季度，多個大型獨角獸企業頻頻獲得巨額投資，使得私募及創投行業投資總額首次突破400億美元。值此之後，市場趨於理性。總體行業投資額重回每季度200億到300億美元。2016年四季度總體行業投資總額達到277.42億美元。由此可見，戰略投資者的熱情依然不減。

普華永道科技、媒體及通訊行業合伙人許冉對經濟時報記者分析道：「TMT行業的回落趨勢相較總體行業來說有些時滯，但其火熱程度依然遠遠超過其他各行業。其投資呈現了投資額集成度高，具有明顯的兩極分化狀態，單筆1億美元以下的投資數量繁多，但金額很小；大額融資的獨角獸企業數量減少，這也從一個側面反映了目前市場上的獨角獸企業估值處於高位，從而令新投資望而卻步。市場投資者更在尋找下一個潛在的獨角獸企業，借星星之火，以期取得燎原之勢。」

目前，TMT行業投資中，單筆投資過億美元的項目占同期行業投資總額的50%左右。2016年三季度TMT行業首輪投資數量佔比維持在60%以上，四季度由於整體趨勢下滑至46%，然而首輪投資的金額佔比卻穩定在13%這一較低水平，且單筆投資金額在500萬美元以下的占絕大多數。

而且，在投資的四個階段中，初創期的投資數量依舊排名第一，佔比維持在50%以上。普華永道區審計部合伙人張翌進一步解釋道：「這也從一定程度說明了投資者們依然在理性地評估當前新項目的未來價值，對於具有不確定性的項目，投資金額相對較小，對於初創企業投資的謹慎性一覽無遺。」

互聯網行業2016年下半年投資總額為181.89億美元，互聯網行業單筆投資金額環比下降。「互聯網+」的模式繼續滲透傳統領域，新型業態如共享腳踏車等不斷湧現，使得不少投資者趨之若鶩，因此，互聯網在TMT行業中的老大地位無法撼動。

眾所周知，國內IPO審批提速，這一資本市場的重大變化使得2016年下半年IPO數量大幅增長，三季度TMT行業投資通過IPO退出佔比達到了95%，四季度也維持在六成以上，成為了下半年資本退出的主要方式，自2015年三季度以來首次超過併購。2016年下半年，沒有發生管理層收購及股權轉讓案例。

張翌表示：「目前，A股市場的IPO在監管層拓寬直接融資渠道、解決排隊公司堰塞湖的期望下穩步加速，IPO也成了退出的主要渠道，只要資本市場繼續保持節奏，這一趨勢仍將維持較長的一段時間。」

在投資區域分佈中，2016年下半年，前五大區域的投資總量為1177起，投資總額為207.11億美元。投資數量排名第一位的是北京，有583起，上海有233起，深圳有162起，浙江有122起，廣東(除深圳外)有77起。投資金額也是北京居首，有135.32億美元，浙江以26.57億美元居第二位。