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東吳證券:用投行思維 部門協力發展創新創業債

東吳證券:用投行思維 部門協力發展創新創業債

核心提示:投行思維是券商的獨特視角。「發行創新創業債,要用投行思維而不是傳統的信貸思維,要看到雙創企業巨大的發展潛力。」范力說。東吳證券成立了「創新創業債」研究推進小組,范力親自任組長,除了聯合固定收益、新三板、債券投資相關部門,特意把投行部門也納入進來,各部門協同作戰共同推進創新創業債業務。

新華社記者余蕊 王濤 王都鵬

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--國務院常務會議12日通過了《關於強化實施創新驅動發展戰略進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見》,要求「穩步擴大創業創新公司債券試點規模。」東吳證券是最早參與發行,也是目前承銷創新創業債筆數最多的券商。新華社記者近日專訪了東吳證券董事長兼總裁范力。

創新創業債規模相對較小、利潤薄,承銷費用有時甚至無法覆蓋成本,導致一些證券公司積極性不高。對此,范力表示,情懷和責任是東吳證券的動力來源。「東吳證券是國有企業,應該服務國家戰略,服務實體經濟。」范力說。截至目前,滬深交易所已發行創新創業債12單,發行總金額18.32億元,東吳證券承銷7單,總金額1.6億元。東吳證券最初完全免費,試點階段收費3萬元/單,目前也在發行金額1%左右,收益甚微。

投行思維是券商的獨特視角。「發行創新創業債,要用投行思維而不是傳統的信貸思維,要看到雙創企業巨大的發展潛力。」范力說。東吳證券成立了「創新創業債」研究推進小組,范力親自任組長,除了聯合固定收益、新三板、債券投資相關部門,特意把投行部門也納入進來,各部門協同作戰共同推進創新創業債業務。

7月7日,證監會發布了《證監會關於開展創新創業公司債券試點的指導意見》,7月10日,《指導意見》出台後的首個工作日,東吳證券成功發行蘇州旭傑建築創新創業債,發行規模1560萬,期限3年。

范力表示,蘇州地方政府的大力支持是蘇州創新創業債較為成功的重要保障。蘇州市對成功發行「創新創業債」的企業,按實際融資規模給予2%以內、最高100萬的發行費用支持,對支持企業發行「創新創業債」且在蘇有分支機構的證券公司,按實際融資規模給予1%以內、最高30萬獎勵。此外,蘇州工業園區管委會在全國率先給予發行創新創業債企業給予票面30%的貼息政策,為創新創業債的推出創造了良好的政策環境。

抵扣了兩級政府的補貼,旭傑建築創新創業債的年化利率僅為6.04%,與發行人獲得的一年期銀行貸款的融資成本相當。同時,債券存續期長達3年,避免了每年貸款的周轉成本,優化了企業的負債結構。旭傑建築的負責人充分感受到了創新創業債的實惠。

當然,實際操作中,東吳證券也遇到了許多困難。例如,雙創企業本身通常規模不大,無法達到公開市場AA評級,導致落地難度較大。

為此,東吳證券尋找了多種解決辦法。一是選擇大股東實力較強可以擔保的雙創企業,成功發行了龍騰光電創新創業債;二是採用撮合成交的方式,成功發行了德品醫療和傳視影視創新創業債;三是通過專業擔保公司增信進行市場化發行,成功發行了旭傑科技創新創業債。

對於創新創業債的未來,范力很有信心,並表示要一直繼續下去。根據《指導意見》,證券公司承銷創新創業債的情況,將作為證券公司分類評價中社會責任評價的重要內容,范力建議進一步加大創新創業債的考核加分比重,激勵更多的券商參與創新創業債的發展中來。

東吳證券成立於1993年,原名蘇州證券,是全國第18家上市券商,已經形成了證券經紀、資產管理、投資銀行等「全牌照經營」的業務格局。

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