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美聯儲加息論 低利率時代的到來

美聯儲加息論 低利率時代的到來

自2008年金融危機之後,全球經濟逐顯蕭條,經濟增速放緩,失業、通脹等等影響國家經濟建設,在此背景下,全球各國,紛紛開足馬力印鈔票,以期為經濟市場提供充足的資金,來刺激經濟建設,和再生產活動;同時,通過降低存款利率,貸款利率,來促進民間資本的利用率,也就是讓人民錢不存在銀行,而是採取途徑去應用,增加市場上流動資金的增加;

這即全球貨幣寬鬆時代的到來:在全球經濟危機下,刺激經濟,降低利率,促進市場上資金的流通,也就是說,低利率時代的到來,也意味著經濟蕭條,增速放緩的形勢;

美聯儲加息的標準:

2007年開始,聯邦基金目標利率持續下降,一直到2008年12月16日,降至零利率。降無可降之後,美國貨幣政策進入一段量化寬鬆的非常寬鬆時期,通過非常規手段向市場注入更多流動性。

美聯儲利率決策的依據主要是美國經濟走勢。一般情況下,美聯儲的政策目標主要是保持物價穩定和促進就業兩項。如果它預期未來經濟可能趨於疲軟、物價存在下行壓力,就很可能採取更寬鬆的貨幣政策,如降息等;反之,若就業狀況得以改善,同時通脹目標達到2%,則可能採取加息等政策收緊銀根,這也是美聯儲寬鬆政策之後,對於加息的標準之所在;

簡言之,美聯儲是否加息,在於美國經濟形勢的好轉與否,同時就業狀況,以及通脹是考較標準!

美聯儲貨幣政策會議時間:

美聯儲按慣例每年舉行八次會議,並舉行四次新聞發布會。此前美聯儲就變更新聞發布會頻率作了探討,但未作出進一步改變日程安排的決定;

9月20-21日(周二-周三)9月22日(周四)凌晨公

11月1-2日(周二-周三)11月3日(周四)凌晨公布

12月13-14日(周二-周三)12月15日(周四)凌晨公布

註:美聯儲主席耶倫的季度記者會將在3月、6月、9月和12月的政策會議後進行。即,年內還有三次貨幣政策會議,以及兩次新聞發布會;

美聯儲加息概率:

①、就業;年內美國就業形勢好轉,特別是失業率已達5%(全名就業標準之下);

②、通脹;美國核心通脹率大體維持穩定,長期通脹預期繼續在歷史低點附近徘徊,5年遠期損益平衡通脹率也維持不變,且低於美聯儲的目標。但是最終預計,美聯儲的官員們或仍相信,美國通脹率最終將會回到2%的目標。

我們從美聯儲低於加息標準的兩方面因素來說,一直以來,就業市場的好轉是支撐美聯儲加息的重要支柱,而通脹卻一直低於美聯儲預期目標;而在美國8月非農數據的糟糕之後,讓原本靚麗的就業市場,也覆蓋上一層陰霾,這讓美聯儲在9月加息的概率大大下降;

而除此之外,下一次11月會議,因無新聞發布會,且處於美國總統大選更換之時,美國政府精力更多的將會集中在更換之上,而對於政策變動的概率降低;那麼12月份,作為新總統上台後的第一次美聯儲貨幣政策會議,將是最有可能作為年內加息的時間節點。

文/尹瑜銘

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