美聯儲加息論 低利率時代的到來

自2008年金融危機之後，全球經濟逐顯蕭條，經濟增速放緩，失業、通脹等等影響國家經濟建設，在此背景下，全球各國，紛紛開足馬力印鈔票，以期為經濟市場提供充足的資金，來刺激經濟建設，和再生產活動;同時，通過降低存款利率，貸款利率，來促進民間資本的利用率，也就是讓人民錢不存在銀行，而是採取途徑去應用，增加市場上流動資金的增加;

這即全球貨幣寬鬆時代的到來：在全球經濟危機下，刺激經濟，降低利率，促進市場上資金的流通，也就是說，低利率時代的到來，也意味著經濟蕭條，增速放緩的形勢;

美聯儲加息的標準：

2007年開始，聯邦基金目標利率持續下降，一直到2008年12月16日，降至零利率。降無可降之後，美國貨幣政策進入一段量化寬鬆的非常寬鬆時期，通過非常規手段向市場注入更多流動性。

美聯儲利率決策的依據主要是美國經濟走勢。一般情況下，美聯儲的政策目標主要是保持物價穩定和促進就業兩項。如果它預期未來經濟可能趨於疲軟、物價存在下行壓力，就很可能採取更寬鬆的貨幣政策，如降息等;反之，若就業狀況得以改善，同時通脹目標達到2%，則可能採取加息等政策收緊銀根，這也是美聯儲寬鬆政策之後，對於加息的標準之所在;

簡言之，美聯儲是否加息，在於美國經濟形勢的好轉與否，同時就業狀況，以及通脹是考較標準!

美聯儲貨幣政策會議時間：

美聯儲按慣例每年舉行八次會議，並舉行四次新聞發布會。此前美聯儲就變更新聞發布會頻率作了探討，但未作出進一步改變日程安排的決定;

9月20-21日(周二-周三)9月22日(周四)凌晨公

11月1-2日(周二-周三)11月3日(周四)凌晨公布

12月13-14日(周二-周三)12月15日(周四)凌晨公布

註：美聯儲主席耶倫的季度記者會將在3月、6月、9月和12月的政策會議後進行。即，年內還有三次貨幣政策會議，以及兩次新聞發布會;

美聯儲加息概率：

①、就業;年內美國就業形勢好轉，特別是失業率已達5%(全名就業標準之下);

②、通脹;美國核心通脹率大體維持穩定，長期通脹預期繼續在歷史低點附近徘徊，5年遠期損益平衡通脹率也維持不變，且低於美聯儲的目標。但是最終預計，美聯儲的官員們或仍相信，美國通脹率最終將會回到2%的目標。

我們從美聯儲低於加息標準的兩方面因素來說，一直以來，就業市場的好轉是支撐美聯儲加息的重要支柱，而通脹卻一直低於美聯儲預期目標;而在美國8月非農數據的糟糕之後，讓原本靚麗的就業市場，也覆蓋上一層陰霾，這讓美聯儲在9月加息的概率大大下降;

而除此之外，下一次11月會議，因無新聞發布會，且處於美國總統大選更換之時，美國政府精力更多的將會集中在更換之上，而對於政策變動的概率降低;那麼12月份，作為新總統上台後的第一次美聯儲貨幣政策會議，將是最有可能作為年內加息的時間節點。

文/尹瑜銘