從小戶型和炒房找市場 皮阿諾能上市自救嗎?

【億邦動力網訊】2月24日消息，定製家居品牌皮阿諾將於24日發行申購，發行價格31.03元／股，發行數量1560萬股。

皮阿諾方面稱，將募得4.8億元資金，主要用於中山阜沙、天津靜海的產能擴建和一體化信息管理系統建設。

上市並不那麼美，也是無奈自救

大家居電商圈了解到，皮阿諾也將成為繼歐派、尚品宅配之後，第三家過會定製家居企業。其招股書顯示，2014年、2015年和2016年，公司營業收入分別為5.03億元、5.12億元、6.30億元，凈利潤為6419萬元、6852萬元、8753萬元。

報告期內，皮阿諾主營業務包括定製櫥櫃、衣櫃及其配套家居產品的設計、生產和銷售。2014年～2016年，皮阿諾主營業務收入分別為4.98億元、5.03億元、6.20億元。

在主營業務中，定製櫥櫃及其配套家居營收分別為4.35億元、4.26億元、5.08億元，定製衣櫃營收分別為6241萬元、7725萬元、1.12億元。

皮阿諾在招股書中分析，融資難、產能不足制約了其進一步發展，通過公開發行股票並上市，將有效解決產能瓶頸，追趕市場規模。資金募集成功后，皮阿諾會迅速擴大公司產能，定製櫥櫃、定製衣櫃將新增年產21萬套左右。

業內人士分析，對於皮阿諾來說，藉助資本擴大產能是一件迫在眉睫的事情。如果不上市，可能將止步於產能瓶頸，失去爭奪市場的機會。

家居行業上市一陣風

不得不說的是，定製家居行業的競爭正愈發激烈，皮阿諾所面臨的這片海洋紅藍顏色尚未落定。

隨著消費者的認同度不斷提高，新進入者不斷加入，整個市場的競爭態勢已經從產品價格的單一競爭逐步進入到以品牌、網路、服務、人才和管理以及企業規模等多方面的綜合水平競爭，定製櫥櫃的市場逐步向行業中的優勢企業集中。

大家居電商圈了解到，僅在2015年便有近10家家居牌成功上市，2016年又有8家接踵上市。今年一開年，便有歐派家居、尚品宅配、皮阿諾、金牌櫥櫃四家定製家居企業首發相繼通過，這也從側面反映了資本對於這一市場的青睞。

據悉，歐派在2013年～2015年間，營業收入分別為39.95億元、47.51億元、56.07億元，凈利則為2.46億元、3.85億元和4.82億元。而尚品宅配2014年到2016年實現營業收入分別為19.12億元、30.87億元和40.26億元，凈利潤分別為1.30億元、1.39億元和2.55億元。從數據可以看出，其發展勢頭均呈上升趨勢。

但歐派在其招股書中指出，目前定製家具行業還面臨著行業標準不完善、國內競爭不規範及進入門檻較低、自主創新能力弱等不利因素。出整體櫥櫃外，整體衣櫃、整體衛浴等行業標準均未建立，從未給企業在產品質量控制、原料選擇、權益維護等方面帶來不利影響。

同時，在行業同質化的趨勢下，縱然優勢企業將佔據更多市場份額，但大量中小企業仍將繼續存在，對優勢企業成價格競爭壓力。由於整體家居行業屬於新興行業，行業的技術積累還不夠，多數中小型生產企業主要依靠模仿少數知名品牌企業的設計產品，行業的自主創新能力較弱

新機會到底在哪裡

據了解，家具行業生產總值由2008年的3072.8億元增長到2015年的7872.5億元，年複合增長率達到14.38％，遠高於同期GDP增速；在下游市場旺盛需求的推動下，近年來行業產銷率一直保持在97％以上的較高水平。同時上文中提到，2015年定製衣櫃行業容量達813億元，並保持逐年增長的趨勢。

定製家居為何能出現產銷兩旺的局面？

消費者需求個性化。據搜房傢具研究中心數據顯示，家居消費者年輕化趨勢明顯，25～35歲消費者佔比合計為66％，這一群體對於風格和個性化的需求較為明顯，相較於成品家居，定製家居可以最大化的滿足其需求。

小戶型市場擴大。統計顯示，消費者居室裝修面積在50－130平米之間的佔比達到72％，這一背景下，消費者對於空間利用率的要求提高，而成品家居產品與空間越來越難以完全吻合，定製家居的市場也應運而生。

城市化進程加快。2003－2015年，城鎮常住人口從5.2億人增加到7.7億人，城鎮化率從40.53％提升到56.10％。城鎮人口的快速增長帶來了對家居居裝修與定製家居產品的剛性需求，此外，二胎政策放開，有利於住房改善性需求增加，這都為定製家居行業的發展提供廣闊的發展空間。

城鎮住宅投資快速增長。根據國家統計局數據，至2014年，全國城鎮住宅投資已增長至72728億元，並迎來二次裝修的高峰期，商品房和舊房裝修市場的火爆也推動了對家居裝修與定製傢具的剛性需求。

居民可支配收入增長。消費升級也為行業發展提供了物質基礎，同時輔以國家政策支持，2010年以後，開始全面進入精裝修時代。根據中證網數據，全國住宅平均精裝修比例不足10％，而發達國家精裝住宅佔比均達到了80％以上，這也意味著住宅精裝修前景十分廣闊。