機構論市：市場巨震帶來「新思路」

華訊投資：市場巨震帶來「新思路」 退守年線進入「休整期」

由於周一大盤最終沒能守住半年線要塞，今天能否收復半年線顯得尤為重要。但是，在經歷昨天的大幅折騰之後，多頭已經無心戀戰。早盤指數慣性低開之後，僅有的沖高在半年線很快就受挫回落。在3150點象徵性的支撐下，指數午後再度拉升，最終以收復半年線收場。連續暴跌的創業板指今天迎來技術反抽，但無論是反彈的力度還是高度都差強人意，眾口一致的「差評」讓其難以抬頭。隨著行情的巨變，當前市場正進入「災后重建」。

剛剛結束的金融工作會議指明未來一段時間金融的工作重心是「服務實體、防控風險、深化改革」，這一定調其實早在2016年底政治局「抑制資產泡沫、防控金融風險」已經得到傳達，再次重申防控金融風險的重要性說明管理層的重視程度。過去5年金融市場大幅擴張，導致金融槓桿不斷提升，金融風險不斷加大。本次會議后，各方執行力將大大加強，市場各方由此面臨的監管將會帶來各種陣痛，但就長期看將有利於金融市場的健康發展。

金融工作會議為金融市場走向定下基調。未來無風險利率或將走低，這將讓大盤藍籌股從中受益，而中小市值個股可能受到加大直接融資以及高估值帶來的影響。另外，隨著A股加入MSCI新興市場指數以後，投資思維也要因時而改：那就是以中大型龍頭股為主，流動性要佳；以基本面選股為主，技術分析、籌碼分析為輔；以中長線投資思維為主，短線為輔。而這種轉變也會越來越明顯。當然我們也不要全盤否定，排斥那些真正優質的成長股。

對於後市的走勢來看，指數短期活動的區域，仍然是在4月17日跳空缺口的3230點，到下方年線所處的3137點，這個近90多點的活動空間之中。其中半年線正好處於3180點的中軸線，於是將震蕩區間劃成了上下半區。指數處於上半區則偏強，可以採取攻勢；處於下半區則行情偏弱，可以採取守勢。按照技術指標來看，MACD死叉張口，綠柱加長說明調整需要時間。可以說，指數在該區域的震蕩，都是一種休整狀態。

至於後期市場機會的把握，投資策略方面，繼續把握好三個技術點位。即到指數運行到半年線下方附近，跳空缺口下方附近不要買股票，但可以考慮賣股票。而當指數處於年線上方附近、半年線上方附近可以只考慮上買股票。在標的選擇方面，不要一味跟風追逐上證50所屬標的，而應該重點挖掘估值有一定修復空間且業績有保證的個股。也就是說，不能只看外表「以大為美」，而應該注重內在「以質為美」。

中航證券：探底回升底部能否就此探明？

今日兩市股指慣性低開后快速回升翻紅，9:38再度震蕩下行，10:21時出現一小波反彈，10:35時震蕩整理至中午收盤；午後股指慣性下探，13:16時開始反彈，中小創率先翻紅；盤面熱點：煤炭、特鋼、多元金融、全息概念、稀土永磁、保障房等板塊表現良好；總體來說：今日市場呈現小幅調整的行情。

周末金融工作會議釋放出的信號，引發了昨日市場走出了黑周一的暴跌行情，市場對消息面的解讀給出了大跌的回應，造成市場出現極度恐慌狀態，同時昨日的大跌也被稱為股災5.0版。對此，中航證券樊波認為由於空方的宣洩力度較大，市場情緒受到撞擊，所以短期還將以震蕩整理為主。

昨日創出2015年6月4037點調整以來的新低，對於很多投資者來說，恐懼感大幅增加，我們的觀點則稍微有所不同，因為畢竟目前的下跌並不是在從高位回落，目前創業板PE已經從2015年最高點時的140倍左右，回落至40多倍，距離歷史最低估值還有點距離，不過越向下調整應該是越接近底部，所以從這個角度來看，短期減少操作是為了迴避動蕩，但戰略性的關注還是要有的，這兩點一定要區別看待。

回到盤面中，今日市場繼續呈現震蕩的態勢，中小創在午後出現一波反彈，屬於對昨日市場單日下跌過度的一種指標修復，但這還不足以表明市場就此企穩，短期內還將以震蕩為主。盤中較為穩定的品種來自一些估值較低，業績大增的個股，不過總體來說不具備大規模操作特性。

總結一句話：調整還在延續中，盤面熱點仍然比較凌亂，由於創業板估值已回落到40多倍，這和歷史高位回落有本質區別，所以戰略關注的意識還是要有的，但短期內還是建議多看少動，耐性等待市場最終企穩。

中方信富：市場人氣有所回穩

市場表現：滬深兩市周二攜手低開，盤中雖然家用電器、保險、銀行、券商等有所回落，但受益於鋼鐵、煤炭、有色金屬、建築、雄安新區等回暖帶動，大盤走出震蕩反抽的走勢，最終大盤以小陽線報收，量能有所萎縮。而創業板則再刷新低后出現技術性抵抗。

熱點方面：受焦煤、焦炭期貨價格持續上漲刺激，山煤國際、昊華能源等煤炭概念股表現活躍，再加上主力資金介入意願強烈，短線有望持續活躍。

後市預期：大盤震蕩反抽，創業板再刷新低后出現技術性抵抗，市場人氣有所回穩。建議投資者繼續密切留意市場的量能變化，酌情把握個股波段機會。周三大盤技術性支撐位3120~3140點附近，壓力位3200~3220點附近。總倉位控制50%以內。

巨豐投顧：創業板指超跌反彈而非反轉

【今日小結】

全天看，兩市雙雙低開，開盤后快速拉升，中小創率先拉升下，金融股盤中走強，兩市快速上行翻紅。但此後，中小創回落走低，金融股也展開跳水，大盤震蕩下跌延續至午後。午後，創業板率先反彈翻紅，其他板塊紛紛跟隨回升，指數探底反抽並連續走高，順利翻紅。

【明日策略】

今日，兩市一波三折，大跌之後迎來小幅反彈。盤面上，資源股全天表現搶眼，漲價刺激是核心因素。金融股全線回調下，上證50表現較弱，而中小創午後強勢回升迎來率先反彈；消息上，A股17年僅60家公司退市。現在的退市制度肯定是不適應市場的發展和需求，也需要修訂退市標準，但時間上可能會有很長的過程；技術上，股指探底回升，分時小幅放量，但動能較為有限，下方支撐下短期還有反覆。總體上，漲價因素刺激煤炭、有色等資源股表現，而超跌之下創業板小幅反彈，至於金融股為首的上證50的回調，應該是預期之內。短期，中小創在超跌之後有技術性反彈機會，但不要期望過高，而在價值導向下持續走強的上證50要謹防近期的回調風險。值得注意的是，今日盤中的反彈是對昨日大跌的一次修整，並不意味著這裡會有反轉，尤其是大跌之後反彈，持續性仍有待觀望。

【操作關注】

具體操作上，建議觀望為主，對於希望博弈超跌反彈的投資者，建議以業績為核心出發點，重點關注業績預期良好的、下跌之後底部有放量的個股，做到快進快出，等待企穩信號釋放再做打算。

【倉位配置】

40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。

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