漢能活了，2016業績扶搖直上

走在復牌重生路上的漢能，拿出了不俗的成績單！

3月30日，漢能薄膜發電集團（00566.HK）發布2016年業績：本年度共實現營收44.83億港元，較上一財年大幅上升59%；毛利增加至25.98億港元，較上一年度增長89%。

尤其值得一提的是，相比上一年度大幅虧損，漢能2016年盈利狀況大為改觀，成功實現扭虧為盈2.52億港元。這是一個積極的信號，宣示著漢能已經從股價暴跌、股票停牌的陰影中走了出來，重新煥發出生機和活力。

這多少有些讓看空做空漢能的人感到意外。

在風波最盛的時候，業界一度傳出漢能挺不過去的傳言，各種負面消息此起彼伏。如今，兩年過去了，漢能沒有倒，公司在最短時間裡以最快速度打了個「翻身仗」，又重新站到了舞台中央。

漢能是如何做到的？漢能做對了什麼？

漢能扭虧：核心業務貢獻巨大

2015年5月20日，風頭正勁的漢能遭遇了嚴重的做空危機。

這一天，漢能股價開盤不久就毫無來由的開始暴跌，半小時內市值蒸發上千億元，漢能宣布緊急停牌，當天股價下跌47%幾近腰斬。

此次風波對漢能打擊巨大，供應商終止合作、裁員、高管離職等各種問題接踵而至。2015年，漢能薄膜凈虧損高達122.33億港元(約合101.99億元人民幣)，成為公司自2011年上市以來首次出現的年度虧損。

「漢能經歷了自成立以來最困難的一年。」漢能控股集團董事局主席李河君如此總結到。痛定思痛，漢能開始了艱難的自救與重建。

在過去一年中，漢能大刀闊斧地對公司進行了結構調整和治理優化，重組精簡為13個事業部，建立起「以客戶為核心」的銷售文化。在戰略布局上，漢能明確「一基兩翼」戰略，將業務聚焦於上游裝備產線業務、下游分散式能源及移動能源業務等核心業務。

在上游，漢能持續投入和研發最先進的薄膜太陽能技術，掌握了全球領先的裝備產線製造技術和研發能力，各技術路線研發和量產效率屢創新高，成為了公司競爭優勢的重要來源。

在下游，漢能投入巨資重點開發光伏應用領域，大步領先於行業建立起戶用系統經銷商模式，累計開發經銷商超過1200多家，基本完成了對全國市縣級市場的覆蓋，預計2017年經銷商數量可達2000家。

這一系列調整和業務布局，顯示了李河君領導漢能戰略調整的及時和正確。也正是上游、下游兩大核心業務，為漢能2016年業績反轉立下汗馬功勞，公司年報顯示：

戶用銷售發電事業部經銷商渠道取得成功，2016年售出接近3萬套戶用光伏系統，銷售收入由2015年的2.81億港元增長至12.35億港元，同比增長340%，成為公司穩健的內生增長動力之一，並穩居戶用光伏市場前列；製造業務之產線交付業務收入上升至29.96億港元，相比上年同期的19.34億港元增長了約55%。

在當前國內火熱的分散式光伏市場，漢能薄膜也早有布局，2016年成績同樣可圈可點。

業績期內，黑龍江省規模第一、規模最大的政府光伏能源扶貧項目——七台河市90MW漢能薄膜分散式光伏扶貧項目落地，河南省駐馬店市第一個自發自用5MW地面分散式項目牽手漢能薄膜，採用Solibro銅銦鎵硒組件的江蘇鹽城農藥企業1MW屋頂薄膜電站併網發電。

漢能未來：復牌條件逐步達成中

漢能業績強勁復甦，向外界傳達了強烈的信心。如今，資本市場和業界最為關心的是，漢能何時能夠復牌？

對此，漢能在年報中表示：本公司已經並將繼續竭盡所能，努力達成（香港）證監會對本公司提出的復牌必要條件，讓本公司股份儘快於聯交所恢復交易。本公司將根據必要條件的達成情況，實時對本公司復牌進展發表公告。

按照此前香港證監會提出的復牌條件，第一，要求李河君及四位現任獨立董事同意在證監會展開證券及期貨條例第214條的民事程序中不抗辯責任和證監會尋求的法院命令；第二，漢能薄膜需發布一份「披露文件」，對公司的活動、業務、資產、負債、財務績效和前景等資料，作出詳細披露。

漢能公司稱，李河君及四位獨立非執行董事並沒有對214條程序作出抗辯的打算。對於第二個條件，漢能正在準備披露文件，包括已經委聘財務顧問對公司進行盡職調查，並聘請核數師對公司綜合財務報表進行核算。

綜上來看，漢能復牌基本已無懸念，現在只是程序問題。如果順利，在今年下半年，漢能這一獨具特色的太陽能薄膜電池概念股將恢復交易，壓在漢能肩頭的一塊沉重異常的大石頭將蕩然無存。

對於未來發展，漢能方面表示，將繼續積極培育作為集體核心競爭力的薄膜太陽能技術，通過持續的投入和研發，進一步提升銅銦鎵硒和砷化鎵太陽能電池的轉換率。未來的重點工作之一，仍是儘快建立生產基地形成柔性高效薄膜電池的大規模生產能力。

在薄膜電池技術上，漢能已經牢固佔據了行業領先地位，而這一極具未來競爭力的太陽能技術路線也得了國家政策和中央部委的大力支持。

2016年6月，發改委、工信部、能源局發布的《製造2025—能源裝備實施方案》中明確提出：研發研發可量產的效率20%以上的碲化鎘薄膜電池、效率21%以上的CIGS薄膜電池，43%以上的三五族化合物電池、鈣鈦礦電池等新型太陽電池、染料敏化電池、有機太陽電池、量子點電池、疊層電池和高效砷化鎵電池。

上述發展目標，正是漢能孜孜以求為之奮鬥的未來方向。在處理好轉化率與製造成本的關係以達成較高性價比后，薄膜電池的性能優勢將會充分顯現。在當前火熱的光伏市場上，薄膜電池將有望爭得自己該有的市場地位，到那時，漢能充滿想象力的未來發展空間將真正打開。