新三板首家台資企業艾艾精工過會，今年還有46家能上會？

12天前新天葯業過會時，論壇君提到，當時排第28位的艾艾精工很有可能是下一個過會的企業，果然，4月24日，艾艾精工上會並獲通過。

艾艾精工不僅是第一家過會的台資新三板企業，這也是第一次出現一個月內兩家新三板企業上會的情況。

艾艾精工是一家台資企業，目前在德國漢堡設有子公司，而發審會上主要提出的就是境外客戶、境外銷售收入真實性等問題：

1、要求說明：（1）分次收購德國Bode公司的原因及其合理性和必要性，是否實際控制該公司並實現並表；（2）與德國Bode之間是否存在交易，相關交易機制和定價安排；

（3）境外主要客戶與德國Bode主要客戶高度重合的原因及其合理性、真實性等；（4）收購德國Bode后，發行人繼續在德國設立其他經營主體的原因及其必要性和合理性；

（5）德國Bode與關聯方長期應付款、長期借款形成的原因及其合理性和必要性。德國Bode利息支付情況，利率是否公允等。

2、要求說明：（1）要求進一步說明報告期境外收入以經銷為主的具體原因及其合理性；（2）結合銷售合同、物流運輸記錄、發貨驗收單據等情況，進一步說明境外銷售收入的真實性。

3、要求其說明報告期針對主要客戶的信用政策、結算方式是否與所披露的存在差異等，應收賬款是否發生過逾期，逾期應收款的期后回收情況等。

艾艾精工2014年1月在新三板掛牌，據其官網介紹，該公司成立於 1993 年，是一家從事輕型工業輸送帶的生產型企業，「艾艾」是公司的核心品牌。

其實際控制人為塗木林、蔡美瑞，兩人為夫妻關係，分別持有艾艾精工45%、44.25%的股份。另外，兩人均為台灣籍人士，因此，艾艾精工也是首家過會的台資新三板企業。

艾艾精工此次過會，有集郵党參與嗎？答案是沒有。

掛牌以來，艾艾精工一直採取協議轉讓方式，掛牌后無成交，也無任何增發，並沒有集郵黨的身影。多年來，該公司股東戶數一直為8名，包括兩名自然人股東和6名法人股東，可謂極其穩定。

從股東信息中不難發現，艾艾精工也是一家家族式企業。招股說明書顯示，除塗木林和蔡美瑞為夫妻關係外，6位法人股東中，有4位均為實際控制人親屬控制的企業，其法人代表中有塗木林夫婦之子、兒媳、女兒、侄女等。塗木林家族持股比例在90%以上。

在營收方面，2014年、2015年、2016年，艾艾精工營業收入分別為1.43億元、1.47億元、1.49億元；凈利潤分別為2524萬元、凈利潤2983萬元、3211萬元。可以看出，其營收也較為穩定。

艾艾精工招股說明書顯示，其可比企業中有A股上市公司永利股份。但營收規模相對更大的永利股份，近年來毛利率一直在走下坡路；而艾艾精工近年來毛利率卻穩步上升，2016年上半年，其毛利率已明顯高於永利股份。

艾艾精工與永利股份毛利率對比

艾艾精工上會前，有人認為實際控制人持股比例過高、產能過剩等問題可能成為IPO障礙。但證監會此前的反饋意見，多為申報稿的內容規範問題，並無可能實質性影響IPO的因素。

艾艾精工於2015年3月27日申報IPO，距離過會已經超過24個月，相比此前過會的新三板企業，這個速度並不算快。

但這是首次出現一個月內兩家新三板企業過會的現象。就在4月12日，創新層企業新天葯業也成功過會。此前光莆電子與凱倫建材曾在同一天上會，但凱倫建材一直暫緩表決至今。

不過，隨著IPO審核加速，未來多家新三板企業一同上會可能會成為常態。

據論壇君統計，目前共有89家新三板企業正在排隊中，其中上交所36家，深交所創業板和中小板分別有42家、11家。

從證監會的審核情況來看，今年3、4月份，平均每個月審核上交所主板企業23家，深交所創業板企業16家，深交所中小板企業11家左右（均包含本周將上會企業）。

我們不妨據此做個大膽推測。

如果目前的審核速度維持不變，在今年剩下的8個月時間裡，主板排名前184名，創業板排名前128名，中小板排名前88名的企業，均有可能在年內上會。

根據目前的排序來看，上交所主板、深交所創業板、深交所中小板年內可能上會的新三板企業分別有17家、18家、11家（含排名靠前的中止審查企業），年內上會的新三板企業可能達到46家！

目前排名靠前的部分企業

數據來源於證監會網站，僅供參考，不作為投資建議

需要指出的是，企業上會時間並非完全由排序決定。

排名靠前的企業，中途可能出現中止/終止審查，影響上會速度；而貧困縣綠色通道等政策，也可能會改變排名，部分企業甚至可能出現排序倒退，最終導致上會時間延遲；當然，也不排除有其他企業排名提升較快，先於上述企業過會的可能。

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