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「周期天王」20大預言 針針見血 看完整個人通透多了

「周期天王」20大預言 針針見血 看完整個人通透多了

近期,股市個股乏力、債市毫無起色、商品跌跌不休。一行三會大力推進金融去槓桿,再疊加地產調控持續加碼與信貸收縮,市場風險偏好顯著下降,股、債、商「三殺」頻現。

無論是美聯儲3月暫緩加息的佳音,還是法國大選暫無黑天鵝的捷報,都無法振奮我們的市場絲毫。外盤一片歡騰,國內冷眼旁觀,而投資者已經焦心如焚...

市場究竟怎麼了?底在哪裡,路又在何方?

此刻,一位大師曾經的話語如再度響起,如雷貫耳:

「2017年很難做出絕對收益,A股依然沒有機會,主要還是等待風險釋放后的超跌反彈。

預期第三庫存周期上行將維持在4-6個季度左右,至2017年中期結束。

2017年應該持有現金、黃金。

美元牛市將延續至 2017 年。

在座各位未來十年,註定在簫條中渡過。

2017年中期,三季度之後,我們將看到和美國的資產價格全線回落,2019年出現最終低點。」

他就是「周期天王」周金濤,他和神奇的「康波」再度刷屏,成為眾人熱議對象。除上述經典預測,他還闡述了幾大資產築底時期及反彈時刻,及我們的一生有三個成為中產階級的機會!

周金濤是誰?

周金濤,原中信建投首席經濟學家,2016年12月27日因胰腺癌逝世,終年44歲,康德拉季耶夫周期理論研究的開拓者,他讓更多人了解經濟周期和康波,被人們稱為「周天王」以及「尼古拉斯.金濤」。

周金濤有過以下著名預測:

2007年因成功預測次貸危機,即所謂的康波衰退一次衝擊而聲名鵲起;

2013年提出房地產周期拐點;

2015年成功預測全球資產價格動蕩;

2015年11月成功預測經濟於2016年一季度觸底,大宗商品出現年度級反彈。

△周金濤

(2016年新財富最佳策略分析師第五名)

(2008-2012年連續5年新財富策略研究最佳分析師)

我們處於第5次康波

周金濤認為,「周期好比一台精密的定位儀,可以精準定位經濟的任何高點和低點。周期是經濟、技術、社會系統及其社會制度的綜合產物,在周期大系統面前,幾個宏觀指標的微小變化根本不值一提。」

根據周金濤的觀點,目前我們正處於自1982年開啟的第5次康波之中。

康波是什麼?

康波由前蘇聯經濟學家康德拉季耶夫於1926年正式提出,他在研究英、法、美、德以及世界經濟發展史后認為,發達商品經濟處於50年到60年為一個周期的循環波段之中。

同時,一個康波周期嵌套著多個庫茲涅茨周期和朱格拉周期:

△經濟周期劃分

另外,康波還可以分為四個小波:

1) 繁榮期(10年):新技術不斷採用,經濟快速發展;

2) 衰退期(10年):經歷商品的牛市以及對經濟的救贖;

3) 蕭條期(10年):經濟發展進入嚴重低迷期;

4) 回升期(20年):孕育著新技術的創新。

目前康波處於什麼階段?

1991年,經濟進入繁榮期,若將美國繁榮的高點視作頂點,那麼2000年或2004年是康波繁榮的頂點。2004年後,康波已確認了從繁榮向衰退的轉換。

目前,資本主義世界經歷了4個完整的康波周期,現在處於第5波康波,這恰好位於衰退期。衰退期,是康波周期中最複雜的階段,表現為滯脹和通縮的反覆出現。

周金濤認為,2014年下半年開始,世界經濟進入康波二次衝擊階段,世界經濟波動增加。

△我們正處於第5次康波之中

人生就是一場康波

周金濤在業內以研究經濟周期背景下的大類資產輪動而聞名。在他看來,周期之道是自然規律,不可逆轉。投資者所能做的,就是把握周期運動的趨勢和拐點,順勢而為。

2016年3月16日,周金濤在上海清算所進行了一場沙龍演講,題目為《人生就是一場康波》。他表示,「人生髮財靠康波」,這句話的意思是,每個人的財富積累一定不要以為是你多有本事——財富積累完全來源於經濟周期運動的時間給你的機會。

此外,他還就四類資產與人生致富等問題闡釋了自己的觀點,做出如下預判:

1、大宗商品

2017年後將再次下探。

大宗商品最暴利,牛市幾十年出現一次。

從2011年至少到2030年,商品的走勢都是熊市,所以不可能依靠商品取得暴利。

2017年至2019年商品將二次探底,二次探底的價格會在2015年的低點附近。

2、房地產

到2019年再買房。

房地產周期20年輪迴一次。

本輪房地產周期1999年開啟,2014年是房地產周期的高點。

2016年一線城市房價暴漲只是房地產周期的B浪反彈,2017年上半年這次反彈就會結束。

2017、2018年房價會回落,2019年會迎來一個低點。

3、股票

2017年依然沒有機會。

2017年很難做出絕對收益,A股依然沒有機會,主要還是等風險釋放后的超跌反彈。

但股票不是長周期問題,隨時波動,所以康波周期沒法明確定義。

4、藝術品市場

不要持有。

藝術品投資是房地產周期的附屬物,這類資產過去漲很快,後來由於反腐跌了。

未來五年是資產的下降期,這個時候大家盡量持有流動性好的資產,不要持有流動性不好的資產。

5、人生規劃建議

2019年再回來。

對於個人來講,2016至2017年賣掉投資性房地產,買進黃金,鍛煉身體,2019年回來。

周天王留下的20個預言

不幸的是,周金濤因胰腺癌於2016年12月27日去世,年僅44歲。天妒英才,令人惋惜。

一位基金經理說:「初讀他的報告,只覺得玄乎、難懂,後來越讀越覺得博大精深。人不能決定自己的生命長度,但可以決定密度。在這個行業里,周天王是一代宗師。」

他留下的20個預言:

1、每個人的財富積累一定不要以為是你多有本事,財富積累完全來源於經濟周期運動的時間給你的機會。

2、人生的財富軌跡就是康德拉季耶夫周期。康德拉季耶夫周期一個循環是60年,一個人的自然壽命是60年。

3、人的一生中所能獲得的機會,理論來講只有三次,如果每一個機會都沒抓到,一生的財富就沒有了。如果抓住其中一個機會,至少是個中產階級。

4、一個康德拉季耶夫周期分為回升、繁榮、衰退、簫條。現在這次經歷的康德拉季耶夫周期,是從衰退向簫條的轉換點,未來十年註定在簫條中度過。

5、2015年是全球經濟及資產價格的重要拐點,意味著未來四到五年的總體的資產收益率不僅不賺錢,甚至可能要虧損。2016年到2017年是一次滯脹,流動性差的資產可能就沒人要了。未來在2017年到2019年可能發生流動性危機。

6、2017年中期、三季度之後,將看到和美國的資產價格全線回落,2019年出現最終低點,那個低點可能遠比大家想像的低。

7、我奉勸大家,如果想發債最好發五年的,2018年之後就能夠感到我說的話的意義。

8、一直到2025年,都是第五次康波簫條階段。

9、40歲以上的人,人生第一次機會在2008年,如果那時候買股票、房子,你的人生是很成功的。2008年之前的,上一次人生機會1999年,40歲的人抓住那次機會的人不多,所以2008年是第一次機會。

10、第二次機會在2019年,最後一次在2030年附近,能夠抓住一次,你就能夠成為中產階級。

11、1985年之後出生、現在30歲以下的人,第一次人生機會只能在2019年出現。所以現在25歲到30歲的人,未來的5年,只能好好工作。因為買房什麼都不行,這個就是由人生的財富命運所決定的。

12、大宗商品牛市是幾十年出現一次, 2011年至少到2030年,商品的走勢都是熊市,不可能在商品方面取得大的收益的。

13、房地產周期20年輪迴一次,本輪房地產周期1999年開啟, 2017年上半年附近,的這次反彈會結束。2019年房價會是一個低點。

14、 2010年之後美國出現房子的牛市,2017年是第一波的高點,如果到美國買房,也可以再等等。

15、未來五年是資產的下降期,大家盡量持有流動性好的資產,而不要持有流動性不好的資產。高位的房子就是流動性不好的資產,一級市場的股權也是流動性不好的資產。

16、四季度到2017年上半年,有可能是資產最差的時間。2016年四季度,的第三庫存周期可能漸漸接近周期高點,從2017年初開始,的庫存周期開始回落。而此時,美國的庫存周期仍處於上升階段,這樣的組合對的資產是不利的。由於一線城市房地產庫存下降,而開工跟不上,不能排除房價再次拉升的可能性。如果匯率先跌,房價可能就會受到抑制。如果房價先漲,房價和匯率的關係就有點複雜,應該是房價先漲后跌,隨後觸發一定的系統風險。

17、對2017年全年而言,目前我仍然沒有找到類似於2016年商品這樣的機會。全球2009以來的中周期,2017年結束是大概率事件。

18、2017年到2019年是中美房地產周期共振下行期。這個問題當然不一定在2017年表現得非常嚴重,但有可能能夠出現趨勢性特徵。

19、2017年至2019年商品將二次探底。2017年之後,商品將再次下探,其二次探底的價格當在2015年的低點附近。

20、2017年很難做出絕對收益,A股依然沒有機會,主要還是等待風險釋放后的超跌反彈。而相對收益方面,黃金一定是首要選擇,黃金的配置時點大致判斷在2017年二季度。

康波理論是否靠譜?

康波在現實中主要表現為價格波動,尤其是資源品價格的長期波動。康波是宏觀對沖框架的根本,它決定了商品價格以及各類資產價格的中長期趨勢,最直接的應用是在大宗商品投資中。

那麼,康波理論是否靠譜呢?

有人說,康波提供了宏觀對沖和人生財富規劃的密碼。

不過也有很多人對康波表示懷疑,他們認為,康波的統計樣本太少:至少觀察次數超過10次,也就是觀察期超過500年,等到2300年的時候,才能驗證該理論正確與否。

此外,經濟政策干預可能引起經濟的逆轉或跳躍。最關鍵的,預測經濟周期並非易事,未來充滿不確定性,歷史未必能夠重演。

因此,無論理論曾經完美預測過哪些重大事件,投資者都應保持自己的理性判斷。至於康波理論的真偽,需要由時間來驗證。

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