到底是誰的資本寒冬？企業稱「還在賺錢的路上」

華夏時報（）記者 楊仕省 博鰲報道

「我不知道大家是不是都是錢包收緊的朋友？關心這場論壇的原因是為什麼？是因為沒錢了嗎？請舉手。關心以後沒錢的請舉手？」3月23日17:00，「資本寒冬」博鰲分論壇上，主持人剛拋出「資本寒冬」的話題時，參會者立即爆發出一陣熱烈的掌聲。

當日，論壇大廳內座無虛席，廳外很多想參會的人擠不進去，焦急地期盼有誰從裡面出來，然後替補上去。

參加博鰲論壇的企業代表張旭豪說，蠻熱的；唐萬里說，比北京好；孫茂華說，挺適宜的；艾妮莎·辛格覺得很舒適；吉姆·布萊爾則說早、中、晚涼熱各不相同；保羅·布雷吉爾覺得海南很熱。在如何回答博鰲論壇主持人有關「海南的溫度是怎麼樣的」提問時，與會的企業家給「資本寒冬」這一論題的開場給出了幽默的解釋。

據悉，自2015 年下半年起，資本驅動、經曆數年井噴式發展的互聯網+，遭遇了所謂的資本寒冬。眼下，「資本寒冬」是否真的存在？熱，冷，還是適宜？

2013年，大量資金進入互聯網，之後的2015、2016年，就出現了資本寒冬的論調。有的人說這確實說明資本市場緊缺，有的人說這是資本市場的自凈，互聯網過去那種燒錢模式不能持續了，接下來怎麼發展？記者在博鰲論壇上了解到，就在很多企業面臨著資本寒冬的同時，另一些有著獨特的發展模式的（互聯網）企業卻迎來了前所未有的發展機遇。

哪裡有寒冬？

此屆博鰲論壇上，《華夏時報（）》記者採訪到的參會企業代表均認為，當前資本的溫度適宜，沒有過去那麼狂熱。

外賣O2O「餓了么」CEO張旭豪和線上旅遊業攜程COO孫茂華均表達了上述類似的觀點。

「這是個好的開始。」張旭豪對《華夏時報（）》記者說，互聯網創業並沒有泡沫化，像共享腳踏車到現在還有熱錢投入。但張旭豪同時提醒投資人不能盲目跟風，畢竟現在不是創業者的資本寒冬，而是投資人的資本寒冬。

對於當前資本降溫下的新創業者，張旭豪認為，創業者初期階段還是要注重產品和服務，這樣自然會有資本進來，而不是過度專註融資。張旭豪表示，過去很多「偽需求」的創業項目會被資本熱捧，只因為它是某一個概念，或是O2O，或是電商，投資人就急著拿錢投資。

孫茂華也表示，2015年之前的確需要和很多比較缺乏理性的資金打交道，而這一年多來感覺好了很多，「我並不認為這是資本的寒冬，攜程也有投資部門在創業」。孫茂華透露，SARS風暴期間，攜程曾經歷過每天零收入的困境，但當時創辦人梁建章採取「減薪、不裁員」的舉措。當時，許多同業已裁員、縮編，攜程卻迎來了一次大幅增長，渡過了難關。

同時出席博鰲論壇的共享廚房O2O「回家吃飯」創辦人唐萬里透露，當年他缺乏資金時，曾帶公司團隊每天爬20層樓的樓梯，作為一種磨練。他認為，創業者的價值不僅限於資本多寡，只要創業者有信念，「老乾媽也能做成奢侈品」。

從初始創業者來看寒冬，唐萬里還表示，創業者承認經濟周期就好像承認春夏秋冬一樣，不能逃避。「創業者也不能說經濟好的時候我怎麼好，經濟不好的時候我怎麼不好。」 唐萬里認為，「如果真的是個好的項目，仍然有很多的資本會來。」

在博鰲論壇上， Golden Gate Ventures執行合伙人保羅·布雷吉爾表示，「我沒有在投資，所以我並不知道市場的溫度，但是我覺得還是跟行業有關。如果是電商或者消費者行業，融資還是有點難，但是如果是計算機、虛擬現實、AR這些領域，融資就會比較容易。」

印度 MyDala 首席執行官艾妮莎·辛格說：「我不覺得我們進入了資本寒冬，我們覺得現在剛剛好，而且也是市場所需要的，我唯一的擔憂就是，我們看到電商行業非常繁榮，這是大家接下來都會追隨的一個泡沫。」

「的確，前不久已有陷入資本短缺的新創公司開始裁員。」參加博鰲論壇的受訪嘉賓向記者表示，不否認，在過去的兩年裡，很多的資本過於瘋狂，紛紛加入到創業投資中來，包括很多民營資本，也包括P2P等。

還在賺錢的路上

「你賺錢了嗎？」當被記者問及這個問題時，張旭豪承認，還在賺錢的路上。

張旭豪認為，創業公司有兩類，一類是細水長流型的公司，另一類是井噴型的公司，如亞馬遜、阿里巴巴等。「我們發現市場只要再持續一段時間，是可以把那麼多年投入的錢都賺回來的。」張旭豪說。

「說資本寒冬的到來，或許是一個新的開始。」保羅·布雷吉爾承認他的早期投資，資金基本上是一千萬，當然有很多公司的損失超過了這個數字。「有的公司損失更嚴重，所有的錢都損失了。這是非常令人痛心的，但是能吸取到很多的經驗，也是有幫助的。」保羅·布雷吉爾表示。

「我沒有不看好的行業。」艾妮莎·辛格則說，「從印度來說，我的投資者們非常幸運，他們沒有損失錢。」

《華夏時報（）》記者在博鰲現場問及投資人在所謂的資本寒冬里，如何判斷哪些行業是好的，哪些行業是不好的？儘管多位博鰲論壇嘉賓的回答不盡相同，但主要觀點還是基本一致，即「在任何一個冬天，總是有活得下來和活不下來的企業」。

保羅·布雷吉爾舉例說，他一直在關注非洲，有一些領域，也許未來幾年會出現井噴式的增長。

孫茂華則說，現在有很多行業跟虛擬化大數據關聯，「基於大數據的，AR的，我認為是非常有前途的。」

唐萬里則表示，對於創業者而言，沒有什麼好的生意或者不好的生意。「即便是大家不看好的行業，只要這個創始人夠堅韌，也可以做成非常好的行業。」唐萬里說，對於一個創業者最重要的是，知道要幹什麼，不幹什麼。

現實的問題是，最近O2O、分享經濟、電商等一下子由熱到冷。這類項目還敢投嗎？張旭豪則稱不全是這樣的，也有很多的項目拿到了投資，比如共享腳踏車。張旭豪勸誡投資人：「我覺得在很多領域，投資人一定不能跟風。很多投資人跟風，張大媽投資什麼，李大姐就去了，這個也不行。」

「我們會不斷評估自己投的項目，好的項目就是好，不好的項目就是不好。」參加博鰲的一位新加坡投資者告訴《華夏時報（）》記者，不管是不是資本寒冬，每個市場都是不一樣的。如東南亞、在某一些行業的機遇與美國、新加坡等地區肯定是不一樣的。

吉姆·布萊爾在接受《華夏時報（）》記者採訪時強調，一個公司有高潮，有低谷非常正常，個人成長也是這樣。「對於風投人來說，我們做的有多好，取決於我們所支持的那些企業家有多好。」

張旭豪認為，早期創業不應該過多關注如何融資，但創業沒有錢也是不可能的。「創業者要更多地關注你的產品，只要你的產品能跑起來，有足夠多的數據來支撐你的業務，我相信，很多投資人會主動來找你的。」

責任編輯：徐芸茜 主編：公培佳