李嘉誠又賣了！大陸？香港？歐洲？李嘉誠選擇繼續加倉「歐洲」

文編：鞏呂

漫漫人生路，誰都難免會遭遇各種失意或厄運。在凄風苦雨，慘霧愁雲的考驗面前，一個強者，是不會向命運低頭的。風息霧散,仍是陽光燦爛。關注「文化產業新聞」，回復「美團」，看美團如何發展。

李嘉誠又賣了！幾乎是在繼續加倉歐洲的同時，李嘉誠再一次出售了其在香港的業務。這一回，李嘉誠要賣掉的是其在香港的固網業務——和記環球電訊（即HGC）。為什麼要賣掉香港業務？又為什麼堅定看好歐洲？李嘉誠到底有什麼盤算？

一、李嘉誠一進一退的大動作

7月30日晚間，李嘉誠旗下的和記電訊發布公告稱，公司與Asia Cube Global Communications Limited（買方）訂立買賣協議，公司以144.97億港元現金將其在HGC（該公司持有固網電訊業務）中的全部權益出售給上述買方。

請點擊此處輸入圖片描述截至2016年，和記電訊固網業務的資產總額為104.17億港元，占公司總資產的49.17%。而本次出售固網業務的價格144.97億港元，高出其資產總和不少。相比之下，和記電訊目前的總市值也才135.4億港元。

此次香港賣出對於這144.97億港元現金的用途，公司公告稱，該交易取得的大量所得款項將令公司能夠繼續對流動通訊業務（即移動通訊業務）進行投資，鞏固本身在流動通訊市場的領導地位。

有賣就有買，李嘉誠繼續加倉歐洲市場。就在三天前的7月27日晚間，長實地產（01113.HK）、長江基建集團（01038.HK）發布聯合公告，擬成立合資公司以45億歐元（約合412億港元）收購德國能源管理綜合服務供應商ista Luxemburg GmbH（簡稱依斯塔）及其附屬公司。

公開資料顯示，依斯塔的業務包括供熱和用水輔助計量和管理。這家公司在歐洲的能源管理領域地位頗高，業務遍布、俄羅斯、德國、丹麥、荷蘭、法國、義大利和西班牙等24個國家。

收購該公司將為長實地產提供在歐洲輔助計量市場投資的寶貴機遇，貫徹長實地產的全球多元化策略，其穩定的財務表現及增長前景將有助於平衡地產發展對現金流的影響。

就在今年1月，長實地產、長江基建及電能實業宣布以約424.5億港元的價格收購澳洲能源公司DUET集團。

如若此次對Ista的收購成功，長實系今年在收購兩家海外能源公司上將花費超過800億港元。

而李嘉誠這已經不是第一次出售資產，加倉歐洲了。李嘉誠過去幾年頻頻出售中港資產惹人注目。最近一次出售紀錄就是去年以200億元出售上海世紀匯廣場項目。

（李嘉誠海外投資情況）

我們可以看到過去幾年，李嘉誠連續大舉拋售香港和內地物業，將數以千億計的資金投入歐洲，尤其是英國。轉戰歐洲，或者全球戰略，是李嘉誠投資一直的趨勢，並非個案。3天兩個大動作也是李嘉誠加快全球化布局和分散投資策略的體現。

一方面，香港政局不穩，奶粉、地產限購，於是李嘉誠看好公共領域的投資，歐洲在金融危機之後公共能源觸底，去歐洲併購可以保值資產，積累技術。另一方面，從概率上說，歐洲短期再度發生危機的可能性非常低，尤其是美國經濟正在比較強勁地復甦，歐洲也會跟著受益，投資歐洲，也有抄底之動機，這是李嘉誠投資歐洲的根本原因，也可以說是一個未雨綢繆的戰略布局。

二、靠地產爆發的李嘉誠都做了什麼

從塑料花業務轉型向地產並打敗英商置地成為香港地產天王；併購和記黃埔創下香港華商併購外資紀錄；收購加拿大赫斯基能源擁有全球性的能源公司；進軍3G移動通訊及現代高科技業務；改革開放后大舉投資內地；金融海嘯后大規模投資歐洲公用事業，是李嘉誠成為殿堂級企業家的最重里程碑。

地產是讓李嘉誠快速崛起的基礎業務。李嘉誠1958年涉足地產業，1971年成立長江地產，1972年將長江地產改名長江實業在香港上市。長江實業上市不久，他就在董事會上宣誓了「要做香港最大地產商」的雄心，不幾年就事遂人願，成為了香港的地產天王。

如今，香港每7個私人住宅單位，就有一個由李嘉誠的長江實業建成。住宅之外，長江實業還在香港、內地和全球擁有大量酒店、商場等物業。

李嘉誠也是率先把握改革開放和內地商機的香港企業家，30多年來，李嘉誠和長和系已幾乎將旗下業務全數引入內地，也讓內地成為長和系除了香港之外投資比重最大的地區，以及最重要的利潤來源之一。

最近幾年，李嘉誠還帶領他龐大的商業帝國乾坤大挪移，也可以算是他為了成功傳承的前瞻大布局。其中最大的動作就是，將長江實業及和記黃埔資產合併及重組。重組后的長和集團，在全球50多個國家經營著上天入海的多元化業務，擁有超過 29 萬名員工，全球最大的港口和零售業務，領先的地產、基建、能源、電訊與數據人工智慧等業務。2016財年，集團合計實現營收3,730 億港元（480 億美元）。

截至2017年7月24日，李嘉誠共有329億美元的資產，位列世界第20位。其資產相當於2066萬盎司的黃金、6億8千萬桶原油、香港2016年GDP的10.2%、58萬倍美國家庭的平均收入。

李嘉誠資產分佈表（單位：美元）

三、李嘉誠的布局

1、跨行業多元化布局

依靠地產躋身一線企業家之後，李嘉誠快速將產業向其他行業延伸。當時，香港各行各業基本都已由幾個巨頭企業把持，從零開始頗有難度，李嘉誠於是決定通過併購快速進入其他行業，並於1980年成功控股當時香港最大外資企業之一和記黃埔超過40%的股份，成為香港華人入主外資集團的第一人。緊接著，他又收購香港電燈集團跨入電力行業，贏得「李超人」的名號。

就在媒體競相猜測「李超人」的下一個併購目標之時，1986年，李嘉誠帶領和記黃埔成功控股了以加拿大為基地的能源公司赫斯基，並通過一連串動作最終獲得赫斯基95%的股權，然後將其在多倫多證交所上市，發展成和記黃埔旗最具盈利能力的核心企業之一。這一交易，也被譽為李嘉誠「一生中最偉大的投資之一」。

20世紀90年代起，李嘉誠開始通過和記黃埔大舉投資港口行業。1991年，和記黃埔收購了英國最繁忙的港口——菲力斯杜港。至今，和記黃埔已是全球最大的港口投資、發展與營運商，網路覆蓋全球50多個港口。此外，和黃也將其零售業務集團——屈臣氏集團，發展成為國際知名的零售及製造公司，在全球30多個國家經營超過10000家零售商店。

電訊和網路也是和記黃埔的重點業務，20世紀80年代初，李嘉誠便收購以2G移動通訊為主業的英國橙黃(Orange)電信，並伴隨手機通訊的蓬勃獲得巨大利潤，進入新世紀后，李嘉誠又帶領和記黃埔進軍3G業務，並投資TOM集團等互聯網事業。

2000年，長實還開始涉足生命科技行業，成立了長江生命科技集團有限公司（長江生命科技），從事生物科技產品的研發、商品化、推廣及銷售業務。

總的來說，李嘉誠的多元化擴張粗略是：以地產酒店、港口碼頭、基建、能源、零售、水電交通這些關乎國計民生的最傳統的大行業打底，通過這些行業建立永固的江山和現金流與利潤，然後去投資投入相對小但回收可能大的最前沿的高科技行業。

2、跨地域布局

在分散行業風險，爭取更多行業機會的同時，李嘉誠致力於分散地域風險，跨地域布局。縱觀近30年的發展史，日本、台灣、香港、印度乃至英國和歐洲，沒有一個國家或地域的經濟是能夠長期高速增長的。

李嘉誠對內地資產的拋售始於2013年下半年，隨著2016年上海世紀匯廣場項目的拋售完成，「李嘉誠在內地持有的投資性物業面積只剩下了15 萬平方米，僅相當於21 個足球場大小。」然而仔細分析后可以發現李嘉誠都是有選擇的拋售內地物業，此舉並不是看淡內地市場，而是對資產的正確配置。

（長江實業和記有限公司2016年年報）

李嘉誠自己並沒有撤資，只是根據經濟形勢，重新配置了國內外的資產；在減少對內地房地產投資的同時，加快了在內地零售業的布局；並積極推動「走出去」戰略，在全球52個國家投資多項業務。

3、全球化布局

李嘉誠以全球化為視野推動業務布局。

當歐洲因為金融海嘯出現價值窪地，內地房產市場一直暴漲，善於審時度勢的李嘉誠又大舉出售內地地產業務，轉而投資歐洲公用事業，並被評論為買下了英國的人。到2015年，李嘉誠旗下的公司已控制英國天然氣近30%的市場、電力分銷25%的市場和供水約5%的市場。同時，還大規模投資當捷運路、電訊等業務。

相對而言，李嘉誠的全球化來得還算容易，當他收購和記黃埔時，該公司便已在全球多個國家和地區經營有多元化的業務。這也為之後的發展奠定了基礎。

「超人」李嘉誠超於常人的地方不是錢多，而是錢生錢的智慧。合理的資產配置，正確的投資策略，適當的風險控制才是真正的「生財之道」。

資料來源:每日經濟新聞、華商韜略、華爾街見聞、虎嗅、雲鋒金融。

推廣：馬文驍

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